“Los generales no han llegado a la cima de la colina de la Bolsa. La batalla no está ganada…”
Moisés Romero 
"Los generales siempre van al frente de la tropa, son los primeros en llegar a la cima de la colina para otear el horizonte y proyectar nuevas estrategias. En la Bolsa, los valores líderes son los que influyen en la confección de los índices y los que determinan los movimientos, en uno u otro sentido, de los grandes fondos de inversión. Los flujos de dinero pasan inexcusablemente por la evolución y comportamiento de las principales empresas. No es lo mismo ser parte integrante del séquito de los generales que un soldado raso. Lo normal es que el mando militar camine a distancia del ejército. Hay situaciones, no obstante, en los que la confusión es total, porque unos y otros se mezclan en el gentío ¿Cuándo van a dar un paso al frente los generales? Algunos ya están en la cima de la colina. Otros aún están lejos. Por eso, el Ibex aún no puede cantar victoria. La batalla no está ganada, salvo que los que los flujos…
“Lo importante es que ya cobramos lo que nos deben y hay menos talones sin fondos…”
Mar Revuelta 
"Estamos a principio de curso y sólo pedimos que el deterioro notable de nuestro negocio y en el de los vecinos, que hemos vivido en los últimos años, no vaya a más sino que mejore, aunque sea lentamente. Conforme han pasado los meses y los años, las pequeñas y medianas empresas hemos vivido mil y una tensiones, pese a las grandes ayudas prometidas de los bancos centrales (siempre van a los mismos, a los bancos, quiero decir). Nuestra facturación, como otras muchas empresas más, ha caído en picado. Las expectativas, recién estrenado 2014, mejoran, aunque es difícil sustraerse del pesimismo. Desde hace unos meses, vista esta situación, en nuestra empresa hemos considerado que lo importante en este momento comenzar a vender más, a facturar más, pero, en el mismo acto, intentar cobrar lo que nos deben. Sí, lo importante es cobrar lo que te deben y que no te paguen con talones sin fondos y demás tropelías, que es lo que viene sucediendo desde hace tiempo. Y,…
9:00 - Se esperan subidas en torno al 0,35% en Europa
8:54 - Enel Green Power. Berenberg recorta recomendación - Hasta mantener
Hasta mantener
8:50 - Bankia ganará lo mismo que Popular y Bankinter juntos en 2016
Bankia consolidará su posición como cuarta entidad española por beneficios en los próximos años. JP Morgan ha elevado sus previsiones para 2014 y 2015, cuando obtendrá un resultado neto de 718 y 1.112 millones de euros, respectivamente, y ha estimado en 1.499 millones el de 2016. Será lo mismo que ganen conjuntamente Popular y Bankinter ese mismo año.
8:45 - Iberdrola. Berenberg eleva recomendación - Hasta comprar
Hasta comprar
8:36 - Superávit comercial en Alemania enero 17.200 mlns euros vs 17.700 mlns consenso - Las exportaciones alemanas suben un 2,2%
Las exportaciones alemanas suben un 2,2%
8:21 - Las citas de la jornada
8:21 - Se esperan subidas generalizadas en las bolsas europeas
8:19 - Los mercados ahora. Subidas ligeras en Asia
Al final, crecimiento. En USA y en China. Y geopolítica. ¿Y riesgo emergente? ¿de la zona EUR? ¿excesos de los mercados?. Quizás, al final, estos tres últimos factores hipotéticos de riesgo sean de alguna forma una derivación de los tres oficiales. ¿Y el Taper? Exactamente igual.
De hecho, el mercado ha entrado ahora en un nuevo debate (sin cerrar el resto....pero esto ya es lo normal) sobre el posible cambio del forward guidance sobre tipos de interés de la Fed.
Ayer el WSJ recogía las impresiones de un fedwatcher afirmando que a partir de ahora se tendrán en cuenta todo un abanico de indicadores más allá de la tasa de desempleo y la inflación. Además, se harán públicas las estimaciones sobre slack de la economía de forma que pueda limitar los movimientos excesivos de tipos de interés. Pero hacerlo de tal forma que se eviten situaciones de tensión es muy complejo. Especialmente cuando las condiciones de mercado se mantienen tan favorables como lo son en estos momentos.
Evans de la Fed ha sugerido hoy poner más énfasis en la baja inflación, considerando que tampoco a nivel mundial se observan tensiones inflacionistas. Sobre el crecmiento, espera que se acelere a niveles del 3.0 % en los próximos años. Y todo ello permitiría no subir los tipos de interés hasta 2016 (¡!).
8:00 - Inditex, mala nota
Jefferies recorta la recomendación de Inditex de comprar a mantener.
7:44 - BANKIA JP Morgan eleva la recomendación de Bankia
JP Morgan eleva la recomendación de Bankia de infraponderar a neutral.
7:20 - “El fin del QE implica que los tipos de interés recuperarán su función como herramienta de política
Tradicionalmente, la curva de tipos de interés ha reflejado las expectativas sobre las condiciones económicas y la política monetaria. Por ejemplo, la curva de tipos suele adoptar una pendiente ascendente porque los inversores normalmente exigen una compensación mayor por invertir su dinero durante periodos más largos de tiempo. Sin embargo, como apuntan desde AXA Investment Managers, esta relación se ha visto perturbada por las diferentes rondas de expansión cuantitativa (QE) puestas en marcha por la Reserva Federal estadounidense para mantener los tipos de interés a corto plazo cercanos al 0% como medida para estimular la economía.
“Ahora que la Fed ha empezado a retirar el QE, se restablecerá el vínculo tradicional entre política monetaria e inclinación de la curva y los tipos de interés recuperarán su función como herramienta de política monetaria”, explica Ombretta Signori, estratega de tipos de interés del departamento de Análisis y Estrategia de Inversión de AXA IM.
7:00 - La economía española crecerá un 1,2% en 2014, según Roland Berger
La economía española crecerá durante 2014 un 1,2%, convirtiéndose así en el país del sur de Europa que presentará mejores indicadores económicos, según un estudio de la consultora Roland Berger.
Asimismo, la economía alemana progresará un 2%, la francesa un 1,5%, la británica un 2,6%, la portuguesa un 0,5% y la italiana un 0,8%, mientras que, según el citado informe, la economía del Viejo Continente evolucionará un 1,5%.
El director ejecutivo de Roland Berger, Burkhard Schwenker, ha señalado a Alemania como "el referente europeo" y ha afirmado que en el país teutón existe "una combinación única" entre grandes compañías y pymes que "ofrece una gran variedad de bienes y servicios de calidad".
23:00 - Las bolsas de EE.UU. aprenden a depender menos del estímulo de la Fed
Al cumplirse cinco años de un mercado alcista en Estados Unidos, los inversionistas tienen mucho que celebrar.
El Promedio Industrial Dow Jones ha subido 151% desde que tocó fondo el 9 de marzo de 2009, cuando arreciaba la crisis financiera. La racha alcista figura en el quinto lugar de los 32 períodos de mayor crecimiento desde 1900. Además, empata al mercado alcista que terminó en 2007 como el quinto más duradero, según Ned Davis Research. Si el actual avance se prolonga durante 16 jornadas, será el cuarto más extenso, y superaría así al que terminó en 1987.
El Índice Compuesto Nasdaq ha subido 242% y el Russell 2000, que agrupa a las acciones de baja capitalización, ha ganado 251% en ese lapso. Un mercado alcista se define habitualmente por registrar una ganancia de por lo menos 20% desde su nivel mínimo.
22:45 - Blanchard, del FMI, ve riesgo de deflación en especial en la eurozona
El economista jefe del Fondo Monetario Internacional ve riesgo de deflación, en particular en la eurozona, según informó el diario alemán Handelsblatt.
"El riesgo de deflación, en especial en la eurozona, definitivamente existe", dijo Olivier Blanchard, según un extracto del artículo que será publicado el martes.
La inflación alcanza el 0,8 por ciento en el bloque, muy por debajo de la meta del Banco Central Europeo de poco menos del 2 por ciento. La semana pasada, el presidente del BCE, Mario Draghi, dijo que mientras más tiempo se mantenga en esos niveles, más difícil será que alcance el objetivo.
Blanchard sostuvo que la deflación en países como España y Portugal es una espada de doble filo: "Por un lado definitivamente mejorará su competitividad y ayudará a las exportaciones, pero por otro lado elevará la tasa de interés real y el valor real de la deuda y por ende reducirá la demanda interna".
El economista dijo que hay riesgo de que el segundo efecto sea más dominante que el primero y que eso llevará a una menor producción y una mayor deflación.
22:15 - Wall Street cae presionado por datos en China y de Boeing
Las acciones estadounidense cayeron el lunes presionadas por las débiles cifras económicas en China y un reciente revés para la producción de aviones de Boeing.
El promedio industrial Dow Jones cayó un 0,21 por ciento, a 16.418,88 unidades; mientras que el S&P 500 perdió un 0,05 por ciento, a 1.877,19 unidades.
El índice Nasdaq Composite retrocedió un 0,04 por ciento, a 4.334,44 unidades.
22:05 - BOLSAS: No hay ningún activo con la rentabilidad esperada de las bolsas, por eso no se vende
Sesión de más a menos en las bolsas europeas, donde la presión vendedora se ha ido incrementando según transcurría la jornada, para finalizar con caídas de unas tres décimas porcentuales. Escasas referencias macro y microeconómicas. Baja volatilidad y poco volumen de negociación.
La jornada comenzaba con los fuertes descensos en las bolsas asiáticas tras las caídas cercanas al 3% en el mercado chino. La balanza comercial del país en el último mes ha generado una profunda preocupación entre los inversores, que ven como las exportaciones chinas caen el doble de las previsiones, a una tasa del 18,1%. Habrá que vigilar atentamente los próximos datos macroeconómicos en China, por si sugieren una ralentización económica no esperada por el mercado.
21:30 - 6 valores que seducen a los hedge funds y los insiders
Javier Hasse, analista de Insider Monkey, señala que sus investigaciones muestran que las 15 compañías de pequeña capitalización más populares entre los hedge funds históricamente se han comportado mejor que los índices generales en un 18% anual.
Otros estudios muestran que los inversores pueden tener una rentabilidad mejor que el mercado del 7% anual si siguen la compras de los Insiders (directivos de las propias compañías).
21:00 - Los inversores siguen metiendo dinero en los fondos de bonos EEUU
Los fondos de bonos en Estados Unidos fueron receptores netos de dinero por tercera semana consecutiva, según informa Reuters. Los inversores en fondos de inversión pusieron 2.300 millones de dólares en fondos de bonos en la semana terminada el 26 de febrero.
20:45 - El gráfico del que hoy se habla en el mercado
El gran tema del que se habla en la sesión de hoy es el desplome del mercado de acciones de China, que se ha extendido a otros mercados asiáticos. El principal culpable de esto es la debilidad de los datos de exportación en China (ver gráfico adjunto de Morgan Stanley, vía Business Insider).
Se puede observar la fuerte caída de las exportaciones (línea azul) y el descensos de la balanza comercial (barra)
20:30 - ¡Vaya con la inversión de largo plazo!
Bueno, después de todo no tuvimos tan mala semana. Y eso que a principios el escenario no podía ser peor: Ucrania, datos macro negativos, China y miedo prudente de muchos inversores que observan con inquietud el spread entre valor y precio de los activos. Pero, el enfriamiento (que no solución) de la Crisis ucraniana y la fortaleza de la bolsa norteamericana nos permitió cerrar la semana planos o incluso con ligeras ganancias en algunos casos (USA y Europa). No hagan muchas más preguntas.
Lamentablemente los datos de exportaciones chinas en febrero vuelven a enfriar hoy los ánimos. Y aún tenemos datos pendientes en China en los próximos días que probablemente generarán nuevas preguntas sin respuesta. Como tampoco tiene respuestas a corto plazo el referéndum de Crimea para pedir su absorción por Rusia. ¿Y en USA? Los datos de empleo fueron mejores de lo esperado. Pero el inesperado repunte de salarios sin duda será muy debatido en el FOMC de este mes. Y ya saben que los mercados siempre adelantan acontecimientos.
‘¿A dónde vas? Tomates traigo’
Mr. Jeroen Dijsselbloem, Socialdemócrata (¿Estamos volviendo a aquello de que ‘Bajar impuestos es de izquierdas’?; no pero se le parece), presidente del Eurogrupo. (http://economia.elpais.com/economia/2014/03/09/actualidad/1394382065_228592.html).
‘(…) el mercado laboral español debe seguir flexibilizándose’: reduciendo fácilmente y a coste reducido la población ocupada no necesaria y abaratando la remuneración de un trabajo cuya oferta es superior a la demanda y cuyo valor decrece. Esta debe ser parte de la…
No envidie a los profesionales, usted puede hacer cosas que ellos no
Carlos MonteroEste fin de semana recibía un correo de un lector que se autodefinía como “paciente inversor que intenta arañar lo que las máquinas y los profesionales le dejan”, en el que mostraba su disgusto sobre la estructura actual del mercado. Según este “paciente inversor” (no es una mala cualidad), entre los sistemas operativos automáticos, los fondos de cobertura, los traders profesionales de derivados, y los gestores de fondos, “manipulan” tanto el mercado a su conveniencia, que las antiguas herramientas que un particular puede usar para hallar oportunidades de inversión ya no sirven.
CaixaBank obtiene un beneficio atribuido de 503 M€ y destina 7.501 M€ a dotaciones y saneamientos
Más Información...Pinche aquí y podrá consultar el mejor análisis ténico de la mano de Capital Bolsa.
¿Es real la recuperación en Europa y España?
Carlos Montero 
Todos sabemos que los últimos datos macroeconómicos apuntan a una mejoría tanto en España como en el conjunto de Europa. Pero, ¿Cómo de real es la recuperación? Para aclarar esta pregunta traigo a esta columna una de las explicaciones más claras que he podido escuchar hasta la fecha, de la mano de Reza Moghadam de iMFdirect.
Vamos a empezar con…
Festival en Wall Street, con alzas superiores al 1000% en cinco años
RedacciónDroblo ilustra en su página los 5 años de festival bursátil (desde el 9 de marzo de 2009). Según el PER el nivel actual tras tanta subida es alto pero para nada extremo según criterios históricos. El Dow Jones se ha comportado algo peor y el Nasdaq…
El día en que Bernanke se vistió de austriaco
Juan Ramón RalloPese a su reciente canonización por el consenso económico internacional, Ben Bernake sigue sin gozar de buena prensa entre los economistas austriacos. No es de extrañar: ha sido el autor intelectual y el ejecutor de la mayor ingeniería financiera que han acometido hasta la fecha los bancos centrales, con lo…
Agenda de Economía y Finanzas en el Calendario Económico de es.investing.com
Los Mercados suelen recuperarse rápidamente de los conflictos
CapitalBolsaComo muestra la siguiente tabla, los mercados de acciones suelen recuperarse rápidamente de las caídas tras conflictos mundiales. Los analistas de S&P Capital IQ han revisado los desplomes de los mercados desde la Segunda Guerra Mundial y han concluido que, de media, los mercados tardan 14 días en recuperarse…
“Incluso 2016 es muy pronto para que el BCE suba tipos. Estamos muy lejos de la normalización”
Redacción“Aparentemente, los mercados han vuelto a 2007, pero es una imagen falsa desde un punto de vista macro porque la actividad económica aún sigue lejos de 2007”. Así comienza el discurso de Didier Borowski, director de estrategia y análisis económico de Amundi, en el contexto del Amundi…
Más de la cuarta parte de los jubliados tendrá que echar mano de otros ahorros
RedacciónEl 38% de los españoles cree que podrá jubilarse entre los 60 y los 65 años, pero casi el 40% piensa que tendrá que retirarse pasados los 66 años, sobre todo, tras las últimas reformas del Gobierno, aunque dejan claro que les gustaría hacerlo antes, según un estudio elaborado…
Los bancos centrales han provocado una “situación muy, muy difícil”
RedacciónUna de las historias que más asombran a los analistas es la falta de la inflación en los mercados desarrollados. Con los bancos centrales de todo el mundo estimulando las economías agresivamente mediante una política monetaria laxa, muchos expertos tienen dificultades para entender por qué no hemos visto un…
- Los bancos centrales han provocado una “situación muy, muy difícil”
- ¿Es real la recuperación en Europa y España?
- Los Mercados suelen recuperarse rápidamente de los conflictos
- No envidie a los profesionales, usted puede hacer cosas que ellos no
- ‘¿A dónde vas? Tomates traigo’
- “Lo importante es que ya cobramos lo que nos deben y hay menos talones sin fondos…”
- “Los generales no han llegado a la cima de la colina de la Bolsa. La batalla no está ganada…”