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La Carta de la Bolsa La Carta de la Bolsa

“Un futuro desconcertante. Hay gurús que sostienen que las Bolsas han gastado todos los cartuchos…

Moisés Romero

Almuerzo con Ricardo C. analista amigo, ahora en la nómina de una importante gestora de fondos. Siempre ha sido un hombre simpático, con la sonrisa en la boca y alcista en Bolsa, por definición y ¿por obligación? "Vivimos momentos históricos, es cierto, pero, también, extravagantes en lo que respecta a las políticas económicas y monetarias, algo que no quieren reconocer los bancos centrales. Los bancos centrales se han metido en una ciénaga de la que no saben ¿no pueden? salir, porque han gastado mucha munición, muchos recursos que han ido a parar a manos de unos pocos. Lo de siempre. Los bancos centrales siguen creando burbujas, pero no lo quieren reconocer. Y ya sabes que las burbujas son burbujas, o mejor, tenemos conocimiento de que son burbujas cuando estallan. Los mercados de valores han sido los grandes beneficiados de esta política ultraagresiva, esa obsesión por darle a la manivela de la máquina de hacer billetes. Se ha producido, así, el divorcio, ya conocido en situaciones de precrisis anteriores, de mercados y…

USA, Yellen tiene un problema: la capacidad de los ciudadanos para acceder a una vivienda empeora

Antonio iruzubieta

El sector inmobiliario permanece inmerso en su letargo, contrariando los esfuerzos de las autoridades por forzar su mejora persiguiendo el ansiado efecto riqueza. Por contra, los bancos acertaron cuando meses atrás comenzaron a adelgazar sus unidades hipotecarias e inmobiliarias al observar estancamiento sectorial y ausencia de aportación de beneficios a sus cuentas. El martes se publicaron los datos de ventas de viviendas pendientes de escriturar, cayeron -1.1% en junio cuando el mercado esperaba +0.5%. El registro de la evolución año a año es débil y presenta un descenso acumulado superior al  7%. Las ventas de vivienda nueva en junio tampoco coincidieron con las estimaciones de consenso, cayeron un 8.1% hasta 406.000 unidades frente a las 475.000 esperadas.El repunte esperado en la actividad económica general, tras el “mal tiempo” del primer trimestre, carece de fuerza. Ayer se conoció el dato preliminar del PIB del segundo trimestre,.

9:21 - Default selectivo en Argentina

9:14 - Grifols gana un 25% más tras comprar una división de Novartis

El fabricante de hemoderivados Grifols anunció el jueves un aumento de su beneficio neto ajustado del 25,3 por ciento a 288,7 millones de euros a junio, gracias a la compra de la filial de diagnóstico de Novartis y el aumento de las ventas en la división de biociencia.

Los analistas consultados por Reuters esperaban un beneficio neto ajustado, que excluye costes relacionados con adquisiciones recientes y otros factores, de 298 millones de euros.

Las ventas de Grifols subieron un 21,7 por ciento a 1.610 millones de euros, gracias sobre todo en la división de diagnóstico por la compra del negocio de medicina transfusional de Novartis, mientras los analistas preveían 1.629,6 millones de euros.

La división Diagnóstico, donde se engloba el negocio comprado a Novartis, ya supone un 18 por ciento de las ventas, dijo Grifols, frente al 75 por ciento de Biociencia y el 3,1 por ciento de la hospitalaria.

 

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9:12 - Así cotiza el mercado continuo

8:57 - Precios producción Francia 0,0% vs -0,1% consenso

8:57 - Gasto del consumidor Francia +0,9% vs +0,1% consenso

8:55 - Cementos Portland reduce pérdidas en el primer semestre

La Cifra de Negocios ascendió a 259,9 millones de euros, €95,8 millones en España y €164,1 millones en el área internacional, la cual representa ya más del 63% del total.

El Resultado Bruto de Explotación (Ebitda) muestra un incremento del 93,8% situándose en los 49,5 millones de euros, cifra similar a la conseguida en todo el año 2013 (50,4M€).

El resultado Neto de Explotación (Ebit) fue de 15,6 millones de euros.

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8:48 - Tubacex acuerda la compra de la italiana IBF

8:42 - Las citas de la jornada

8:39 - Prosegur obtiene un beneficio de 66 mlns euros en el primer semestre

8:32 - PREPARANDO EL CAMINO PARA EL INICIO DEL PROCESO DE NORMALIZACION MONETARIA (EN USA)

Es un título largo. Pero la ocasión lo merece.
Ayer la Fed decidió recortar otros 10 bn. la compra de papel en el mercado hasta situarla en los 25 bn. al mes.
El resto del Comunicado, aparentemente, sin grandes novedades. Pero esto no es el todo cierto.

http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20140730a.htm

En definitiva, tres diferencias con respecto al Comunicado de junio:

1.      Recupera el término de mandado doble entre desempleo e inflación
2.      Elimina el término anterior de elevado desempleo, reiterando su mejora, pero sigue considerando que hay una significativa infrautilización de los recursos de empleo
3.      Elimina el término de inflación persistentemente por debajo del 2 %, ahora cerca del objetivo de largo plazo

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8:30 - Santander obtiene beneficio de 2.756 millones, un 22% más - Frente a los 2.701 millones esperado por el mercado

Frente a los 2.701 millones esperado por el mercado

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8:28 - Los mercados ahora. Argentina estre el default sí y el default, no

Creo que debo comenzar esta breve nota con Argentina.
Pese a que hubo rumores sobre un acuerdo de último hora entre Gobierno y los acreedores que no se acogieron al canje 10 años atrás, finalmente no lo hubo. Dentro de los rumores se barajaba un papel más activo de la banca argentina, comprando deuda impagada o facilitando los recursos para que el juez USA levantará el embargo sobre el pago de los intereses a los acreedores que sí aceptaron el canje. En definitiva, cubriendo el periodo de 5 meses hasta que la clausula que generaliza a todos los acreedores el pago de la deuda total si el Gobierno argentino finalmente premia a los que no aceptaron el canje.
S&P ha situado a Argentina en default selectivo, afectando sólo a la deuda en cuestión no pagada.
Y el Gobierno descarta que sea un default, puesto que tiene dinero para pagar el cupón de la deuda pero la justicia norteamericana le impide hacerlo.
En esta situación estamos.

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8:27 - Se espera apertura bastante plana en las bolsas europeas

8:23 - Banco Espírito Santo anuncia pérdidas de 3.600 mln euros, necesita capital

El Banco Espirito Santo de Portugal perdió 3.600 millones de euros en la primera mitad del año, principalmente por préstamos al imperio de su familia fundadora que atraviesa problemas financieros, y ahora tiene menos capital del que se le exige, dijo el banco el miércoles a última hora.

Las pérdidas del mayor banco que cotiza en bolsa de Portugal borraron su colchón de capital de 2.100 millones de euros, y es posible que le obligue a recurrir a un nuevo aumento de capital para mantener los parámetros de solvencia que exigen los reguladores.

Las pérdidas incluyen 4.250 millones de euros por menor valor de activos y medidas de contingencia, dijo BES.

El mayor cargo fue una provisión de 1.200 millones de euros en préstamos al Grupo Espírito Santo. El banco dijo que 856 millones de euros de esas provisiones fueron tomados porque los directores del banco supieron que BES había otorgado dos cartas de crédito a acreedores del grupo familiar, que no fueron aprobadas según los procedimiento internos.

 

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8:22 - Argentina no logra un acuerdo con acreedores, el ‘default’ es inminente

Argentina no logró el miércoles llegar a un acuerdo de última hora con fondos de cobertura que la demandaron por su suspensión de pagos hace una década, y se hundirá en un nuevo impago que puede agravar los padecimientos de una economía en recesión.

Después de siete horas de reuniones en Manhattan, el ministro de Economía argentino, Axel Kicillof, dijo que los acreedores "holdouts" -liderados por los fondos NML y Aurelius- rechazaron de nuevo la oferta de sumarse al canje bajo la mismas condiciones de sus bonistas reestructurados.

El responsable agregó que tampoco aceptaron un pedido argentino para que le pidan a la justicia que suspenda la orden que le impide al país honrar su deuda en el extranjero si no le paga también a los "holdouts".

"Les ofrecimos que entraran a canje inmediatamente pero aspiran a ganancias mucho más grandes si pueden obtenerlas. Lo que querían era algo imposible para el Estado", sostuvo el ministro en una rueda de prensa en el consulado argentino en Nueva York.

 

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8:20 - Santander eleva beneficio hasta junio un 22%

Banco Santander, el mayor banco de la eurozona, anunció el jueves un aumento del 22 por ciento en el beneficio atribuible del primer semestre de 2014 hasta alcanzar los 2.756 millones de euros.

Analistas habían previsto un beneficio de neto de 2.701 millones de euros, según un sondeo de Reuters.

En comparativa trimestral, el beneficio del segundo trimestre se situó en los 1.453 millones de euros, frente a previsiones de 1.375 millones de euros.

Por su parte, el margen de intereses -- la diferencia entre lo que cobra por prestar y sus costes de financiación --, bajó un 1,3 por ciento a junio a 14.362 millones de euros frente a previsiones de 14.159 millones de euros.

El margen de intereses del segundo trimestre se situó en 7.370 millones de euros, un alza del 5,4 por ciento, frente a previsiones de 7.167 millones de euros.

 

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7:48 - TELEFÓNICA ALCANZA UN BENEFICIO NETO DE 1.903 MILLONES DE EUROS Y CONFIRMA OBJETIVOS

El presidente de Telefónica, César Alierta, ha señalado que “los resultados del primer semestre comienzan a mostrar los beneficios de las inversiones realizadas en la modernización  de nuestras redes en los últimos trimestres, que nos está permitiendo aumentar la diferenciación  de nuestra oferta en los principales mercados”.

• Los ingresos correspondientes a la primera mitad del año aumentan el 1,4% en términos orgánicos, hasta 24.957 millones de euros. En el segundo trimestre, por su parte, se incrementan el 1,3% orgánico y se acelera el crecimiento de los ingresos de datos móviles (+9,2%) y el de los datos no-SMS (24,1%).

• La compañía también ha realizado un importante esfuerzo comercial con el fin de capturar nuevas oportunidades de crecimiento, situando el OIBDA en 8.055 en el semestre y manteniendo la estabilidad de los últimos trimestres (-0,1% interanual orgánico en el semestre).

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7:45 - ACS concluye su ‘scrip dividend’ con la admisión negociación en Bolsa de 3,8 millones de acciones

ACS ha concluido el proceso de pago de dividendo complementario a través del sistema de 'scrip dividend', con la admisión a cotización de los 3,8 millones de acciones propias emitidas para atender a los socios que optaron por cobrar esta retribución en títulos del grupo.

La compañía que preside Florentino Pérez indicó que este miércoles este paquete de acciones quedó admitido a negociación en Bolsa, según notificó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El grupo de construcción y servicios informó recientemente de que el 59,1% de sus socios había optado por cobrar el dividendo complementario que tradicionalmente reparte en el mes de julio en títulos de la empresa. Han recibido una acción nueva por cada 48 que ya poseían.

 

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7:30 - Zardoya Otis reduce beneficio a junio un 5,4%

Zardoya Otis dijo el miércoles que en su primer semestre fiscal consiguió un beneficio neto de 76,2 millones de euros, un 5,4 por ciento menos que en la primera mitad del año anterior en un entorno todavía marcado por la sequía en construcción en España desde el estallido de la burbuja inmobiliaria.

"El mercado inmobiliario en España todavía no muestra signos de recuperación en lo que afecta a Zardoya Otis", explicó la empresa para añadir que el importe de sus contratos recibidos descendió un 14,6 por ciento interanual

En un comunicado al supervisor bursátil, el fabricante de ascensores dijo que sus ventas globales bajaron un 2,2 por ciento a 368,6 millones de euros a pesar de que la facturación fuera del país creció un 40 por ciento interanual hasta 74,6 millones de euros.

 

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7:05 - ¿Es más interesante invertir en bonos al contado o hacerlo a través de CDS?

Los inversores en renta fija tienen diferentes opciones. Si quieren obtener exposición al crédito, pueden hacerlo comprando deuda de un emisor o vendiendo protección de credit default swaps (CDS) para ese mismo emisor. El diferencial de precio entre el bono corporativo y el contrato de CDS puede ser la diferencia entre tener rentabilidad extra o rentabilidad inferior, en un entorno de diferenciales de deuda reducidos y bajas rentabilidades. Además, es posible hacer esto en todo el mercado de deuda, investment grade o high yield, lo que permite a los inversores de bonos obtener exposición al crédito en la región geográfica que prefieran (Estados Unidos, Europa, o Asia).

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Santiago Niño Becerra

BRICS, MINT y otros diseños. Mr. Steve Forbes. Precios.

El nuevo empleo. BRICS, MINT y otros diseños. Mr. Steve Forbes. Salud de titanio. Consumo e inversión. Precios.

El nuevo empleo en España (no sólo): temporal y a tiempo parcial, es decir, precario, y subremunerado. No hay otra cosa, y no hay para todos: paro del 25%; y eso con una tasa de actividad del 59,9%: de las menores de Europa. Menores salarios, menores ingresos por recaudación fiscal…

¿Qué hacer para ser feliz? (Parte I)

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Hoy les…

CaixaBank obtiene un beneficio de 305 millones, impulsado por la fortaleza del negocio bancario

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Hay un grupo de inversores y analistas que creen que la valoración actual del mercado de valores refleja cierta exuberancia irracional. ¿Cómo si no se puede explicar por qué los índices bursátiles han subido en los últimos meses, incluso en medio de las tensiones geopolíticas en Ucrania y Oriente Medio?

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A propósito de LACARTA de ayer respecto al manejo de los bonos por la mano de dios y el seguidismo de los analistas del mundo global. Droblo nos muestra en el gráfico adjunto que 9 países de la €zona han marcado mínimos históricos de rentabilidad de su deuda a…

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La incipiente recuperación económica de España se enfrenta todavía a un gran obstáculo: el coste del crédito. A pesar de las medidas del Banco Central Europeo (BCE) y la caída de la prima de riesgo, las empresas españolas todavía pagan casi tres veces más que las alemanes por sus…


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Pensiones, el fenómeno pinta muy mal a nivel global

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Del último Informe Mensual del Banco de España...

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Literalmente...El progresivo envejecimiento de la población, que las proyecciones demográficas disponibles

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Cotización Ibex 35
Una de las noticias destacadas de los últimos días es que los mayores de 65 años que obtengan plusvalías con la venta de bienes y las inviertan en productos que complementen sus pensiones no tributarán por dichas ganancias ¿Cómo considera esta medida
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