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La Carta de la Bolsa La Carta de la Bolsa

Una grave enfermedad sin cura inmediata: los bajos tipos de interés

Antonio Iruzubieta

El exitoso gestor Bill Gross, del fondo de renta fija más grande del mundo, Total Return Fund con $270.000 millones bajo gestión, hasta septiembre de 2014, ha elaborado su informe“August Investment Outlook” desde su nuevo puesto en Janus Capital.Un jarro de agua fría para las autoridades monetarias, en línea con las bases defendidas en este blog desde hace años. It’s monetary policy where the battleground for evolutionary ideas is taking place, as the Fed begins to recognize that zero percent interest rates increasingly have negative, as well as positive consequences. With financial assets, the logic is straightforward: higher bond prices and stock P/E’s almost axiomatically elevate markets, although the assumed trickle-down effect leading to higher real wages has not followed suit “low interest rates are not the cure – they are part of the problem,” Bill Gross recuerda las advertencias respecto de los problemas que generan los bajos tipos de interés lanzadas en numerosas ocasiones desde el BIS -Bank of International Settlements- o patrón de los Bancos Centrales:

ABENGOA, crónica de una muerte anunciada ¿Queda lo peor?

Moisés Romero

"Los mejores expertos del mercado lo vienen advirtiendo por activa y por pasiva, de manera reiterada desde hace más de diez (10) años. Sí, aunque ahora lo hayan descubierto algunos. Abengoa huyó hace una década, o más, hacia adelante, como tantas otras que acudieron…

Préstamo de títulos ¿Qué implicaciones tiene para los fondos?

Redacción

Un día sí y otro, también, se habla del préstamo de títulos o de valores, pero muy pocos conocen la mecánica y sus implicaciones. La decisión de algunas entidades de gestión pasiva de incrementar el porcentaje de títulos que puede prestar a terceros ha reabierto…

22:46 - Dólar se fortalece tras declaraciones de Lockhart de Fed sobre tasas EEUU

El dólar subió el martes luego de que uno de los miembros de la Reserva Federal manifestó su respaldo a que se suban las tasas de interés en Estados Unidos en septiembre, pese a una serie de decepcionantes datos en el país sobre el empleo y la actividad manufacturera.

* El presidente de la Fed de Atlanta, Dennis Lockhart, dijo que tendría que haber un "deterioro significativo" en la economía estadounidense para que él desistiera de apoyar un alza de las tasas de interés en septiembre, según un reporte del Wall Street Journal.

* Lockhart es considerado un centrista en el Comité Federal de Mercado Abierto y es uno de cinco presidentes de bancos regionales que tiene este año voto en el panel que define la política monetaria de Estados Unidos.

 



 

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22:46 - El endeudamiento neto del Tesoro ascenderá en 2016 a 49.500 mlns de euros

El Gobierno español calcula que el endeudamiento neto del Tesoro Público en 2016 ascenderá a 49.500 millones de euros, con 4.000 millones emitidos en letras y el resto en bonos y obligaciones, según, según consta en el Informe Económico de los Presupuestos Generales del Estado al que tuvo acceso Reuters.

Teniendo en cuenta la financiación neta a través de la deuda y las amortizaciones, las emisiones brutas rondarán los 231.175 millones de euros.

Las Letras y los bonos y obligaciones concentrarán el grueso de las emisiones, aunque se contempla posible financiaciones con otras deudas y en otras divisas en función de las oportunidades de mercado.

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22:30 - BOLSA: Europa cierra con caídas generalizadas y Grecia detiene la sangría

Las acciones europeas cierran con descensos moderados mientras los inversores mantienen la vista puesta en los resultados empresariales y las materias primas. En su segundo día de cotización después de la reapertura, el mercado de valores griego finalizó con una caída del 1,2% recortando las pérdidas de apertura del 4%.

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21:32 - Es posible una desaceleración de la demanda de reservas

Los analistas de Bank of America señalan que la subida de los bonos estadounidenses observada desde el 8 de julio ha sido impulsada por las compras en el horario de Estados Unidos,

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21:00 - The shock on Greek activity has been brutal and violent in July

The Greek crisis, with its uncertainties related to the place of Greece within Europe and with the constraints associated to the banking sector shutdown since the beginning of July, has provoked a deep drop in economic activity.
The Markit survey for July shows a synthetic index at 30.2 for the manufacturing sector. An index below 50 implies a reduction in economic activity. The index is at its lowest level ever, much lower than during the 2008/2009 recession. That’s what we see on the graph below. The impact on the GDP profile will be dramatic in the third quarter.

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20:45 - Bancos griegos ven entradas netas por primera vez desde su reapertura

Los bancos griegos han visto entradas netas de dinero por primera vez desde su reapertura el 20 de julio según un funcionario del banco central mencionado por Bloomberg. Añade.

- Las entradas netas han sido de 1.000 millones de euros.
- El test de tensión de los bancos griegos se completará a finales de octubre.
- Los depositantes griegos no serán gravados con un impuesto.
 

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20:30 - Grecia espera acuerdo de rescate antes del 18 de agosto

Grecia espera concluir un acuerdo de rescate con los prestamistas internacionales para el 18 de agosto, con la redacción del acuerdo a partir del miércoles, dijo el martes la portavoz del gobierno Olga Gerovasili.

"La primera fase de las negociaciones termina hoy y comienza la segunda fase, lo que realmente contiene los detalles de la redacción (del acuerdo)", dijo Gerovasili a la cadena de televisión Skai.

La redacción del acuerdo comenzaría el miércoles, dijo.

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20:15 - Comentarios Julius Baer: sobre deflación, China, renta fija y materias primas

INVESTMENT STRATEGY: Impossible mission?

 

The world economy is likely to avoid a growth recession only by a whisker this year and deflation angst is back.

 

“Washington dissolved the IMF. There is proof of a global Syndicate.” Seemingly, this statement shocked nobody but me in the large room. “A daring venture, a bold idea. But maybe a bit harsh after all their efforts”, I thought. Yet, sitting there in Vasa, Finland on a rainy late-summer afternoon, watching the trailer of the new blockbuster movie ‘Mission: Impossible – Rogue Nation’ the rest of the audience was not confused at all. Both for Hollywood and my fellow viewers, the IMF is the ‘Impossible Missions Force’ and the Syndicate a widespread criminal organisation looking for global power and the likes.

 

This movie is likely a must see for any global investor as the parallels are striking. Not only do many of the International Monetary Fund’s interventions resemble impossible missions, but some European politicians very much seemed to be clinging to the locked airplane door during take-off this summer. And there were quite a few candidates for the ‘Rogue Nation’ title, too, in recent weeks.

 

As a matter of fact, any distractions from the current dire straits are warmly welcomed. The world economy seems on the brink of a growth recession for the second half of 2015 – falling short of the 3% real growth threshold. And ‘deflation angst’, i.e. the fear of pricing pressure in the economy, is back. Not to sound overly optimistic, but I would point out that at such a point in time inflation pressure would be a lot more dangerous for financial markets – ‘stagflation’ is worse than the Syndicate and all other criminal cartels taken together. And our economists believe a growth recession can be averted given the green shoots in mature economies. So what should investors do? Not buy into bombed-out assets such as commodities yet.

 

Christian Gattiker, Chief Strategist and Head Research, Julius Baer

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20:00 - China restringe más la operativa a corto

El regulador chino ha impuesto nuevas normas para la venta a corto o al descubierto, con el objetivo de reducir la frecuencia de negociación y la volatilidad de los precios. Los cambios en las reglas son efectivas inmediatamente.

 

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19:45 - Bankia incrementa un 40% su facturación con TPV durante el primer semestre del año

La entidad ha facturado 6.600 millones de euros hasta junio pasado a través de los datafonos o terminales punto de venta (TPV), frente a los 4.700 millones del mismo periodo del 2014
Los TPV son los dispositivos son los utilizados por comercios, autónomos y pymes para aceptar el cobro con tarjetas de los productos que venden y servicios que prestan
El incremento de la actividad comercial en este negocio durante el primer semestre se refleja en el número de nuevos clientes con TPVs, que ha experimentado una subida del 70%
Aumenta su cuota de mercado un 35% hasta situarla cerca del 13%

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19:30 - El Gobierno británico reduce su participación en Lloyds por debajo del 14%

El Gobierno de Reino Unido ha reducido su participación en Lloyds Banking Group por debajo del 14% después de haber vendido otro 1% de la entidad en los mercados, según informa este lunes el Tesoro británico en un comunicado.

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19:15 - Bank of America recorta precio objetivo del petróleo

Los analistas de Bank of America han rebajado el precio objetivo del WTI para el tercer trimestre hasta los 45,00 dólares vs 50 dólares estimación anterior.

18:45 - Credit Suisse rebaja el precio objetivo del FTSE 100

Los analistas de Credit Suisse han recortado el precio objetivo del índice británico FTSE 100 hasta 7.000 desde 7.450.

 

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18:33 - S&P 500: Esperamos movimiento correctivo intermedio - BNP Paribas

18:30 - Las salidas a Bolsa en España captan en seis meses un 30% más de capital que en todo 2014

La Bolsa española cerró los primeros seis meses del año como el primer mercado europeo por volumen de capital captado en las salidas al parqué y se erigió como el cuarto a nivel mundial. El parqué español realizó cinco operaciones por un valor total que supera en un 30% el volumen conseguido en todo 2014.

Según los datos recogidos en el informe EY Global IPO Trends, España sufrió ligeramente la desaceleración de la actividad de las salidas a Bolsa vista en la mayor parte de los mercados mundiales durante el segundo trimestre. Entre abril y junio levantó 3.110 millones de dólares en tres OPVs, frente a los 5.323 millones conseguidos en el primer trimestre gracias en gran parte a la macrooperación de Aena (4.823 millones).

Sólo las bolsas de Shanghai, Hong Kong y Nueva York se imponen en 2015 a la Bolsa de Madrid por el valor de sus operaciones, después de haber captado en los primeros seis meses casi un 60% más de capital que en el mismo período del año pasado.

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18:15 - La morosidad empresarial descenderá un 25% este año, según Cesce

La compañía especializada en la Gestión Integral del Riesgo Comercial y en Servicios de Crédito, Cesce, ha afirmado que la morosidad empresarial seguirá descendiendo "sustancialmente" en 2015, hasta situarse en el 2,34%, lo que representará una disminución del 25% respecto a 2014, según ha informado la empresa en un comunicado.

Cesce, en su 'Informe Sectorial de Economía Española 2015', ha señalado que este descenso es paralelo a la progresiva mejora de la situación económica de España y ha valorado el desempeño de distintas variables del sistema económico, referentes a los sectores más representativos.

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17:39 - Así cierra el mercado continuo

17:27 - JP Morgan espera un fuerte repunte de la rentabilidad de los bonos EEUU

17:18 - Suben las expectativas de inflación en el Reino Unido

17:09 - Apple extiende los descensos y se deja un 4,1%

Santiago Niño Becerra

Charleston

A raíz de la reciente matanza de nueve afroamericanos en una iglesia de la localidad de Charleston, Carolina del Sur, USA, el pasado 17 de Junio ha vuelto a abordarse un tema que no por no tratado hasta la saciedad deja de tener puntos controvertidos: la Guerra Civil de Estados Unidos.

Soy pesimista con el mercado de valores en la próxima década

Carlos Montero

Los inversores de largo plazo en los mercados de valores deben tener algo claro: La rentabilidad promedio de las bolsas desarrolladas para los próximos años será sensiblemente inferior que la de las últimas décadas.

Hay muchos factores estructurales que motivarán este hecho: Demografía desfavorable, mayor tasa de paro estructural, menor consumo minorista, menores márgenes de beneficios.

CaixaBank obtiene un beneficio de 708 millones por la mejora de los ingresos bancarios

Más Información...

Pinche aquí y podrá consultar el mejor análisis ténico de la mano de Capital Bolsa.

al dia

¿Es la austeridad tan mala? Los ejemplos de España e Irlanda

Carlos Montero

austeridadEspaña e Irlanda gozan ahora de las economías más dinámicas de la zona euro: El Fondo Monetario Internacional espera que España crezca un 3,1 por ciento este año y espera que Irlanda lo haga en un 4 por ciento - expectativas realistas, a la luz de los progresos realizados en los primeros seis meses. Dado este desempeño, uno tiene que preguntarse si la austeridad…

articulos

Principales cifras en los presupuestos españoles para 2016

Reuters

Cristóbal Montoro, ministro de Hacienda, entregó el martes al presidente del Congreso de los Diputados el proyecto de ley de presupuestos generales del Estado para 2016, adelantando su tramitación dos meses con respecto al calendario habitual. A continuación, algunos datos clave de las cuentas del próximo año:

* El Gobierno prevé que…

PIMCO bajo sospechas

Redacción

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC por sus siglas en inglés) ha iniciado una investigación a Pacific Investment Management Company (Pimco) en relación a un ETF (fondo índice cotizado) creado bajo la dirección de su fundador Bill Gross, quien abandonó la firma el pasado mes de…

La vivienda cae un 2% en julio, el menor descenso desde mayo de 2008

Redacción

El precio de la vivienda descendió un 2% interanual el pasado mes de julio, el menor descenso desde mayo de 2008, según el Índice Tinsa IMIE General y Grandes Mercados, que ve en estos datos una evidencia de que el mercado residencial "continúa avanzando el proceso de estabilización iniciado en…

Incautado un Picasso de 26 millones propiedad de Jaime Botín con destino a Suiza

Redacción

Las autoridades francesas se han incautado de un cuadro de Pablo Picasso valorado en 26,2 millones de euros y perteneciente al expresidente de Bankinter Jaime Botín que iba a ser trasladado a Suiza pese a que la Audiencia Nacional española había prohibido sacarlo de España.


Inversiones, ayudas a parados, deuda… todo lo que ya se conoce de los Presupuestos

Redacción

Dueda, prestaciones por desempleo, inversiones... el Gobierno va desgranando las líneas generales de los Presupuestos Generales del Estado para 2016. La deuda pública bajará al 98,2% del PIB y el Tesoro captará 231.175 millones El Gobierno recorta un 21,7% el gasto en prestaciones por desempleo, hasta 19.820 millones La inversión en infraestructuras se…

España, el paro cae un 1,8 por ciento en julio

Reuters

Buenas noticias. El paro registrado cayó por sexto mes consecutivo en julio con una reducción mensual de 74.028 personas (1,8 por ciento) que buscaban empleo, una cifra que en términos desestacionalizados arrojó un descenso de 44.286 personas.

Se trata, según dijo el Ministerio de Empleo en una nota de prensa, del…

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