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La Carta de la Bolsa La Carta de la Bolsa

Al hablar de Unión fiscal debemos asumir un Mecanismo reestructuración de deuda soberana (SDRM) ¿No?

José Luis Martínez Campuzano

Unión Bancaria ¿Lo recuerdan? Un supervisor único (SSM), un mecanismo único de resolución de crisis (SRM) y un prestamista de último recurso (ECB). Estas fueron las prioridades, condiciones necesarias, para la Unión bancaria. Y en general así se configuraron dos años atrás. Ahora llega el momento de cumplirlas. ¿Qué se pretende con ello? Más solidez del Sistema, eliminar su fragmentación y facilitar la financiación de empresas y familias. Recuerden en este sentido la importancia de la financiación bancaria en la zona EUR (y UK) frente a USA. ¿Garantía común de depósitos? Esto es mucho más complicado en estos momentos. De hecho, lo será mientras no se avance lo suficiente en la Unión fiscal y haya más visibilidad a medio plazo en los pronósticos de crecimiento.

“Los resultados empresariales no van a ser la prueba del algodón. Las Bolsas juegan a otra cosa…”

Moisés Romero

Tiempo de lluvias y de setas. Luego, la propaganda navideña, casi sin darnos cuenta. Antes, ahora, a mordernos las uñas; a dormir incómodos y a tirarnos de los pelos por lo que podríamos haber vendido ¡ya te lo decía yo! y no hemos vendido. Lo de siempre. La Bolsa luce sus pitones de oro, cogidas mortales, rápidas, sin apenas capacidad de reacción y justo cuando todo el mundo estaba instalado en la complacencia. Lo de siempre. Con la subida que llega pasará lo mismo. Antes, ahora, a seguir de cerca los resultados de las empresas, que madrugan en Wall Street y se extienden por el resto del planeta. "Los analistas están empeñados en que los resultados de las empresas serán los verdaderos catalizadores del comportamiento inmediato de los mercados. Pero no será así, salvo en aquellos casos en que no se cumple el guión previsto por exceso o por defecto. Es decir, se cotizarán las sorpresas mayúsculas, las verdaderas sorpresas. El resto es lo sabido: el juego de chiquillos de unos…

22:44 - Los inversores estadounidenses siguen saliendo de Europa

Las salidas de los inversores estadounidenses de posiciones en Europa se han acelerado este mes, tocando un nuevo récord anterior establecido en agosto.

Las salidas de posiciones en ETFs de renta variable europeos que cotizan en Estados Unidos han llegado a casi 3 mil millones de dólares en lo que va de mes, de acuerdo con un análisis realizado por Markit, el proveedor de datos financieros.

Esa es la lectura más elevada en cualquier mes desde que se iniciaron las estadísticas.

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22:15 - BOLSA ¿la semana pasada nos hundíamos y esta vamos dirección a máximos?

Fuertes alzas al cierre semanal en los mercados europeos, que han dejado atrás los miedos a una nueva recesión económica en Europa, y al posible escenario deflacionista que tanto preocupaba hace tan solo unos días.

"Es realmente increíble cómo ha cambiado el sentimiento tan solo en una semana. Si me llegan a decir el pasado jueves, cuando muchos pensábamos que el Ibex 35 podría romper los 9.000 puntos, que siete días más tarde iba a cotizar con solvencia por encima de los 10.300 puntos, no lo hubiera creído. El incremento de la volatilidad en principio es una señal de debilidad en los mercados. Esta vez, esa volatilidad ha servido para que el rally alcista sea sensiblemente más fuerte de lo que la mayoría pensábamos. ¿Seguirá así? No me atrevo a pronunciarme. No quiero correr el riesgo de volver a equivocarme", así se manifestaba un importante gestor nacional antes del cierre del mercado.

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21:30 - Se acerca un “tormenta perfecta” al mercados de bonos

Los mercados de bonos van camino de una "tormenta perfecta", según Andrew Bosomworth, director de gestión de la cartera alemana de PIMCO.

Para dar la razón a Bosomworth, el rendimiento de los bonos griegos a 10 años se disparó por encima del 9%. El coste del servicio de la deuda pública de Grecia se encuentra ahora en su nivel más alto de 2014, aniquilando los planes del gobierno para abandonar su rescate de forma prematura.

 

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21:00 - ¿Cómo afectaría la deflación a los bancos?

La agencia de calificación Fitch tiene claro que en un escenario de deflación, como el que nos amenaza, la presión sobre los bancos aumentaría, al registrar menos beneficio y mayores niveles de morosidad. Fuentes de AFI explican cómo afecta la deflación a la banca.

 

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20:45 - Tabla de correlaciones y volatilidad

Publicamos la tabla realizada por Research Affiliates de correlaciones y volatilidad de los principales activos financieros

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20:30 - La Fed no subirá los tipos hasta el último trimestre de 2015

David Kohl, director del mercado de divisas en Julius Baer, afirma que las lecturas más bajas en la inflación deberían permitir a la Reserva Federal de EE.UU. adoptar una actitud más relajada en su política monetaria.

Sin embargo, añade, no esperamos que la Fed se desvíe de su intención de poner fin a su programa de compra de activos a gran escala este mes. Esperamos que la Fed inicie la normalización de las tasas de interés no antes del último trimestre del próximo año.

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20:15 - Dinero, dinero ¿a dónde va el dinero?

¿Unos mercados más soportados? Pues no será por la entrada de nuevo dinero. Naturalmente, estos son nuestros datos.
A nivel mundial hemos vuelto a ver salidas de dinero de fondos de equity en la semana por 8.7 bn.$ y entradas de 10.6 bn. en fondos de bolsa.
¿Dónde? Ventas por 7.9 bn. de fondos de bolsa USA, más de 2.2 bn. de bolsa europea 1.1 bn, desde fondos de bolsa emergente. ¿Y las entradas? En fondos de bolsa japonesa, por casi 5 bn.

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20:00 - El futuro del petróleo es incierto tras el reciente crash

Desde junio, el precio del petróleo ha caído un 26%. Los precios más bajos ayudarán a los países importadores, incluyendo Europa, Japón, China y la India, y dañarán a los exportadores de petróleo como la OPEP y Rusia.

Esperamos que ele fecto en los EE.UU. sea neutro (los estados productores de petróleo se verán afectados, pero el consumidor medio se beneficiará).

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19:45 - Los test de estrés las pruebas de estrés pueden mejorar el sentimiento   Según los analistas de RBS

Los analistas de RBS creen que las pruebas de estrés de los bancos de la eurozona pueden mejorar el sentimiento y debilitar el euro. También pueden preparar el camino para una actitud mas positiva al riesgo hacia sus bancos, lo que podría conducir a una mayor adopción del TLTRO del BCE en diciembre.

Las pruebas de estrés pueden aumentar la capacidad del BCE para expandir el balance, algo que es negativo para el euro.

 

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19:29 - Deutsche Bank rebaja sus previsiones para la economía de China

La publicación el martes de las cifras de PIB de China han llevado a los analistas de Deutsche Bank a revisar sus previsiones sobre esta economía para el próximo año. A su juicio, el coste de las reformas estructurales sobre el crecimiento obligará al gobierno a tomar nuevas medidas de estímulo, medidas que no evitarán cifras de crecimiento más bajas en 2015.

Revisan así a la baja las previsiones para el próximo año. Esperan ahora un crecimiento del 7,3% en 2014 y del 7,0% en 2015. El principal culpable de este menor crecimiento es la inversión inmobiliaria. El motivo: pese a que los precios inmobiliarios han caído considerablemente en los últimos años, la inversión en las cuatro principales provincias costeras y en la capital Pekín apenas se han reducido, lo que significa un considerable exceso de oferta.

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19:15 - Análisis del potencial de materias primas

La siguiente tabla realizada por Research Affiliates recoge el potencial de revalorización de las principales materias primas.

Vemos como las más alcistas son el gas natural, el niquel y la soja. Las más bajistas son el café, el cuero y el oro.

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19:00 - “La especulación que están viviendo las bolsas chinas no está justificada por los fundamentales”

A Fabrice Jacob le gusta Madrid y la ciudad se ha convertido en un destino habitual de sus road shows por Europa. Durante su última visita, el gestor del LFP JKC China Value y del LFP JKC Asia Value –dos de los fondos de su empresa, JK Capital Management, la filial de La Française AM especializada en Asia– se reunió con Funds People para comentar la situación del mercado chino ante la oleada de cambios que vive el país desde la llegada al poder del presidente Xi Jinping, quien, en palabras de Jacob, “no quiere decepcionar con las reformas”.

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18:57 - S&P confirma el rating de Rusia en BBB- - Mantiene la perspectiva negativa

Mantiene la perspectiva negativa

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18:48 - ¿Les gusta el oro?

18:45 - ¿Quénos dirá el BOJ la semana que viene?

Hay bastante expectación sobre las conclusiones que nos presente el BOJ en su reunión semianual de la próxima semana (31/10). ¿Admitirá que el objetivo de inflación del 2.0 % en dos años no se va a cumplir? Por el contrario, como apuntaba un periódico a principio de este mes, ¿lo reafirmará pero de una forma "abierta" en el tiempo?. Al final, para una parte importante del mercado lo verdaderamente importante es cómo encuadra tanto las dudas sobre el crecimiento y sobre la inflación desde la política monetaria expansiva.
No, nosotros no esperamos grandes decisiones de la reunión de la semana próxima.

En este cuadro pueden ver comparar tanto las previsiones de crecimiento e inflación de la reunión de julio con nuestras expectativas para la reunión de la semana próxima. Y todo ello comparado con nuestras propias expectativas. Al final, menor crecimiento y menor inflación pero sin cuestionar por el momento el objetivo oficial.
Son años fiscales.

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18:37 - La CNMV suspende la cotización de Edreams, que se desplomaba un 59% en Bolsa

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha suspendido cautelarmente, con efectos inmediatos, la negociación de las acciones de Edreams Odigeo por "concurrir circunstancias que pudieran perturbar el normal desarrollo de las operaciones" sobre el valor.

 

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18:30 - Inmobiliaria Espacio ‘aparca’ el 5% de Abertis comprado a OHL en Société Générale

Inmobiliaria Espacio, empresa del grupo Villar Mir, ha 'aparcado' en un contrato de 'equity swaps' (derivados) firmado con Société Générale el 5% de Abertis que la pasada semana adquirió a OHL.

Así, Société Générale cuenta con 47,1 millones de títulos de Abertis, representativos del 5,24% de su capital social, en representación de la constructora del grupo Villar Mir, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

A su vez, en virtud de dicha transacción, OHL pasa a ostentar indirectamente esa participación en Abertis. El 13% restante de la porcentaje total del 18,9% que la constructora controla en el grupo de concesiones como segundo accionista de referencia lo mantiene de forma directa.

OHL informó hace una semana que había vendido acciones de Abertis representativas del 5% de su capital a Inmobiliaria Espacio, otra de las sociedades del Grupo Villar Mir por un importe de 704 millones de euros. La constructora enmarcó la operación en su compromiso de cumplir con cierto nivel de endeudamiento.

 

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18:15 - La CNMV alerta de ocho ‘chiringuitos’ financieros en Jersey y Reino Unido

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha alertado de la presencia de ocho entidades que no están facultadas para prestar servicios de inversión en Jersey y en Reino Unido.

En concreto, alerta de que la compañía MR Wayne Garraway no está registrada en el supervisor de Jersey, por lo que no está autorizada para prestar servicios de inversión.

Lo mismo sucede con Ava Capital Management (www.avacapitalmanagement.com), Fast Line Legal Services (www.fastlinelegal.com), Gilmoore Financial (www.gilmoore-finance.com), International Mergers and Acquisitions Board of Japan (www.imabjp.org) y Smith and Jacobs (www.smithandjacobs.com) en Reino Unido.

 

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17:42 - Así cierra el mercado continuo español - Más negociados, mayores subidas/descensos

Más negociados, mayores subidas/descensos

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17:39 - eDreams se desploma en bolsa tras retirar AIG sus tarifas

Santiago Niño Becerra

Sanidad USA (más). China.

Sanidad USA (más). China.

En relación a la parte de mi texto del pasado día 30 en La Carta de la Bolsa en el que hablaba de la sanidad en USA  un lector residente en una ciudad grande USA me remitió el siguiente mail:

“Hace una decada se me descubrió una dolencia crónica que requería atención medica periódica que me  costaba unos novecientos dolares anuales…

La capacidad del inversor para auto engañarse es casi infinita

Carlos Montero

Diariamente leo muchos mornings y notas a clientes de diferentes casas de análisis y bancos de inversión. Uno de estos bancos de inversión era particularmente optimista con los mercados financieros desde el pasado verano. Cualquier noticia negativa la interpretaban de una manera positiva, o la restaban importancia para que se ajustara a su visión alcista de los mercados.

Según los mercados corregían desde máximos ese optimismo iba reduciéndose paulatinamente, hasta que a finales de la semana pasada cambiaron de opinión y declararon que reducían su exposición a bolsa en todas sus carteras. Justamente ese cambio de visión coincidió con el fuerte rebote de los…

CaixaBank obtuvo un beneficio de 466 millones, un 1,6% más que en el mismo periodo de 2013

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Pinche aquí y podrá consultar el mejor análisis ténico de la mano de Capital Bolsa.

al dia

Dos cosas que los inversores necesitan saber en estos momentos

Carlos Montero

Aunque las acciones han recuperado recientemente parte de las fuertes caídas desde los máximos anuales, los últimos días han sido muy duros y difíciles para los traders tanto profesionales como minoristas. La volatilidad - medida por el índice VIX - cotiza en su nivel más alto desde diciembre de 2011, y los mercados de valores experimentaron la semana pasada su peor…

articulos

25 bancos europeos suspenden las pruebas de estrés

Reuters

Un grupo de 25 bancos han suspendido las pruebas de resistencia a la banca europea, de los cuales hasta 10 siguen teniendo déficit de capital, dijeron el viernes dos fuentes familiarizadas con la situación. Las pruebas de salud al sistema financiero encontraron que bancos de países como Grecia, Chipre,…

Falta consumo final

José Luis Martínez Campuzano

Seis años después del inicio de la crisis de 2008, la recuperación de la mayor parte de las economías desarrolladas se sigue produciendo a un ritmo lento y desigual. Una de las razo­nes que suele aducirse para justificar esta lenta recuperación es el elevado endeudamien­to acumulado por el sector…

Agenda de Economía y Finanzas en el Calendario Económico de Investing.com Español.

Europa se enfrenta al riesgo de “una década perdida”  RT

CapitalBolsa

Europa se enfrenta al riesgo de "una década perdida", según han reconocido los ministros de Economía de Alemania y Francia. Las causas son un bajo crecimiento del PIB, una inflación excesivamente lenta, una deuda alta y un desempleo elevado.

Frente a la amenaza de un estancamiento económico prolongado,…

2015, un año de mayor crecimiento para España que traerá oportunidades de inversión en Bolsa

Redacción

La gestora de fondos Gesconsult ha dado a conocer esta mañana en Madrid sus perspectivas económicas y bursátiles para España. Según la entidad, 2015 será un año de mayor crecimiento para España, por lo que se presentarán grandes oportunidades de inversión en renta variable española.

“El inversor debería…

Europa, Deuda pública y Presupuestos

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Según Reuter, la Comisión Europea ha enviado una nota al Gobierno italiano pidiendo más información sobre el Presupuesto de 2015. El objetivo de la Carta en cuestión es validar los números, partiendo de que los planes "incluyen importantes desviaciones desde los objetivos de ajuste a medio plazo".

En…

Así va España (según el Banco de España)

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Durante el tercer trimestre, la economía española prolongó la pauta de recuperación que se empezó a perfilar a lo largo del año pasado, apoyada en la progresiva normalización de las condiciones de financiación, el mantenimiento de niveles de confianza relativamente robustos (pese a algunos desarrollos adversos en el entorno…

Cotización Ibex 35