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LA UE SE PREPARA POR SI EL CASO GRIEGO LLEGA A ESPAÑ‘A. CON LA MOSCA DETRÁS DE LA OREJA
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    Artículo publicado en La Carta de la Bolsa el  Viernes, 12 de Marzo  en la sección: Apuntes
    LA UE SE PREPARA POR SI EL CASO GRIEGO LLEGA A ESPAÑ‘A. CON LA MOSCA DETRÁS DE LA OREJA
    Reuters
    .
Por Timothy Heritage
Si la deuda de Grecia está dando dolores de cabeza a la Unión Europea, son menores en comparación con los que tendría si un país miembro más grande, como España, cayera en un problema similar. España tiene una tasa de desempleo de casi el 20 por ciento, un déficit abultado, un sector privado altamente endeudado y débiles perspectivas de crecimiento - lo que podría hacer que su deuda sea objetivo de los especuladores si los problemas de Atenas demuestran ser contagiosos para el resto de la eurozona. Un incumplimiento de deuda griego incrementaría la presión sobre el euro pero el daño sería limitado puesto que Atenas constituye menos de un 3 por ciento del PIB de los 16 países con moneda única. Una crisis de deuda en España sería mucho más díficil de gestionar por parte de la UE porque su economía es la cuarta mayor de la eurozona y supone casi un 12 por ciento del PIB de toda la unión monetaria. "Grecia es un pequeño país y al fin y al cabo sus problemas se pueden resolver", dijo Cinzia Alcidi del Centro para el Estudio de Política Europea en Bruselas
    “El gran dolor de cabeza sería si la crisis se extendiera de Grecia a Portugal porque el siguiente probablemente sería España. Ese sería un problema mucho mayor para lo zona euro en su conjunto y sería muy difícil de resolver”.

Los estados de la UE no se han comprometido a llevar a cabo un rescate para Grecia pero, con países como España en mente, están discutiendo crear un fondo monetario europeo para ofrecer ayuda en futuras crisis. Sin embargo, incluso un fondo podría tener problemas para lidiar con el caso español.

“Si hablas sobre España, el dinero que se necesita sería mucho más que en el caso de Grecia y es muy difícil ver cómo podrían recaudar una suma de dinero tan enorme”, dijo Zsolt Darvas del centro de análisis Bruegel.

¿PODRÍA LA UE LIDIAR CON UNA CRISIS EN ESPAÑ‘A?

Las autoridades de la UE han expresado repetidamente su confianza, en público y privado, sobre que España puede capear el temporal, igual que han dicho que Grecia puede salir sin el apoyo financiero de la UE.

Consideran que la gestión española de la economía es más fiable y conservadora que la de Grecia, que ha sido despilfarradora y proporcionó a los Veintisiete estadísticas económicas falsas.

Pero la preocupación por un contagio desde Grecia ha llevado a la UE a buscar modos en que los países de la eurozona se puedan ayudar entre sí sin tener problemas para pagar los intereses de su deuda. Bajo las normas de la UE, ni la Unión ni ningún país individual puede asumir la deuda de otros países.

“Ya no se trata de Grecia. Se trata de crear una nueva institución”, dijo un diplomático europeo.

Otro dijo: “La eurozona puede lidiar con un impago de deuda de Grecia, o incluso de Irlanda, pero no España. Se tiene que hacer algo”

Responsables europeos dicen que España no debería estar en el mismo barco que Grecia porque Madrid no afronta una crisis inminente, pero quieren estar preparados en caso de que suceda lo peor.

Los problemas españoles están causados principalmente por el estallido de la burbuja inmobiliaria, que afectó gravemente al sector de la construcción, sobre el que la economía dependía de manera desproporcionada, lo que dejó a muchos particulares y compañías con grandes deudas.

El sector de la construcción se desbocó en parte por un boom del crédito, causado, dicen los economistas, porque los tipos de interés estaban demasiado bajos para España, ya que el Banco Central Europeo miró sobre todo la situación en Alemania y Francia, las economías más grandes.

El crédito barato también alimentó una inflación sistemáticamente mayor que la media de la eurozona, minando la competitividad de la mayoría de las compañías españolas.

CUESTIÑ“N DE VOLUNTAD POLÍTICA

Gran parte depende de la capacidad o la voluntad del Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero a la hora de aplicar medidas de austeridad y llevar a cabo reformar que alimenten el crecimiento, impulsen la productividad en el mercado laboral y reduzcan los costes de las empresas.

“Tengo confianza en la gestión fiscal de España”, dijo Hans Martens, consejero delegado del Centro de Política Europea, rechazando cualquier sugerencia de que España sea la próxima Grecia.

El ratio de deuda-PIB está aún por debajo del límite del 60 por ciento y es mucho menor que el de Grecia, y se prevé que tenga pocos problemas, o ninguno, a corto plazo para pagar los intereses de su deuda.

Pero el déficit presupuestario se elevó al 11,4 por ciento del PIB el año pasado y los economistas se preguntan si Madrid puede acercarse a su previsión de un 1,5 por ciento de crecimiento entre 2010 y 2013.

“España tiene que evitar convertirse en una segunda Grecia. Los políticos en España tienen que comprender que necesitan adoptar medidas”, dijo Darvas. “Deben adaptarse a las nuevas circunstancias”.
    http://lacartadelabolsa.com/index.php/106887
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LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

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