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TUBACEX Y TUBOS REUNIDOS. O CÑ“MO LA MODA DEL BITUBO RESUCITA MÁS DE 20 AÑ‘S DESPUÉS
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    Artículo publicado en La Carta de la Bolsa el  Jueves, 08 de Mayo  en la sección: El Valor
    TUBACEX Y TUBOS REUNIDOS. O CÑ“MO LA MODA DEL BITUBO RESUCITA MÁS DE 20 AÑ‘S DESPUÉS
    Redacción
    AsíÑ‚Â es la Bolsa, empeñada, con frecuencia, en resucitar temas manidos y viejos ¿mal enterrados? Quizá sea asíÑ‚Â. En los informes de situación y de estrategia más recientes leemos, aunque con escaso empeño y menos fruición, que las cuentas de Tubacex y de Tubos Reunidos van a conocer la gloria en trimestres venideros, porque son las compañíÑ‚Âas mejor posicionadas para sacar el mejor partido a la crisis petrolera de ahora. Es decir, los mismos perros y los mismos collares de hace más de 20 años. En los prolegómenos de los años 80, Tubacex fue el valor revelación, el valor de moda. Jaleado por algunos y seguido por muchos, dejó en la estacada, compuestos y sin novia, más tarde, a la mayoríÑ‚Âa. Se vendió, entonces, una idea fantástica, una de esas que gustan a los especuladores y operadores más ambiciosos, es decir, a todos. Se divulgó la expectativa, nunca hecha realidad, de que la compañíÑ‚Âa vasca iba a ingresar millones y millones de pesetas (ahora euros) por la venta del bitubo, un tubo sin soldadura para rentabilizar nuevas prospecciones petrolíÑ‚Âferas.
    Es decir, lo mismo que ahora propalan los vendedores de motos y demás mercaderíÑ‚Âas en la Bolsa. Bitubo (¿es con b o con v?) capaz de mejorar la producción de los pozos petrolíÑ‚Âferos abandonados en Texas, que es la gran zona geográfica que divulgan los especuladores. Sea como fuere y dados los máximos del oro negro, Tubacex es de los pocos valores que consiguen ganancias en Bolsa en lo que va de año. En concreto, suma plusvalíÑ‚Âas ligeramente por encima del 8%. Peor suerte corre su compañera de rumores, de dimes y diretes. Tubos Reunidos pierde un 6%. Pero la historia de esta compañíÑ‚Âa es diferente a la de Tubacex.

...Hace ahora un año

SíÑ‚Â, hace ahora un año la compañíÑ‚Âa dijo que pretendíÑ‚Âa ser el primer productor mundial para 2010. La compañíÑ‚Âa explicó que de cara a su futuro crecimiento su estructura financiera le permite llevar a cabo cualquier adquisición. También reiteró sus previsiones optimistas para 2007 gracias a la buena situación de la economíÑ‚Âa mundial y la previsión de una gran demanda de energíÑ‚Âa. 

Desde que los accionistas decidieran eliminar las medidas de blindaje del derecho de voto en la junta general hace un año se han producido varios trasiegos entre los inversores de referencia del grupo. Bagoeta se ha convertido en el mayor accionista de la compañíÑ‚Âa con un 17,64% del capital. Le sigue Inversiones Atalaya, que recientemente aumentó su participación hasta el 8,3% desde el 5% anterior, ha vuelto a vender ese 3,3% y Corporación Caja Navarra, con el 5%. 



TUBACEX EN BOLSA





Resultados

Tubacex contabilizó un beneficio neto de 56,6 millones de euros en 2007, lo que supone un crecimiento del 83,1 por ciento respecto al año anterior. El fabricante de tubos de acero sin soldadura señaló que sus ventas se han elevado a 696,5 millones de euros, un 29,26 por ciento más. El resultado bruto de explotación (Ebitda) de la compañíÑ‚Âa se situó en 106 millones de euros -un 65,8 por ciento más-, mientras que el resultado neto de explotación (Ebit) ha crecido un 89,1 por ciento hasta 89,4 millones de euros. Tubacex explicó que la mejora de sus resultados se debió al incremento de la demanda de tubos sin soldadura en acero inoxidable, especialmente en los sectores petrolíÑ‚Âfero, energético y petroquíÑ‚Âmico, una tendencia que esperan se repita en 2008. La compañíÑ‚Âa destacó que ha cumplido la mayor parte de los objetivos del Plan Estratégico 2010 y adelantó que a lo largo del primer semestre de 2008 presentará un nuevo plan hasta 2012.

Proyecciones

Estas son las proyecciones de Norbolsa:

Año	BÑƒ”šÑ‚Âº Neto (Mill.)	Var%	PER	DIV	% YIELD
2006	31,0	21,8	31,2	0,08	1,1
2007	59,2	91,3	16,3	0,15	2,1
2008	68,7	16,0	14,0	0,18	2,5
2009	79,2	15,4	12,2	0,22	3,0

Resultados trimestrales

El beneficio neto de Tubacex se incrementó un 12,5% en el primer trimestre de 2008 hasta alcanzar los 13,89 millones de euros, gracias a la fortaleza de la demanda y a las inversiones en el sector energético y petroquíÑ‚Âmico. Tubacex anunció que sus ventas en el periodo aumentaron un 3,3% hasta los 178,1 millones de euros. El resultado bruto de explotación (Ebitda) del grupo se situó a marzo en 27,55 millones de euros, un 4,5% más, mientras que el resultado neto de explotación (Ebit) subió un 5,3%, a 23 millones de euros. La compañíÑ‚Âa indicó en el comunicado que el dinamismo del sector en el que opera Tubacex junto con las mejoras de productividad, especialización y competitividad hacen prever unos buenos resultados para el conjunto del presente ejercicio.
    http://lacartadelabolsa.com/index.php/63306
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LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

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