La Carta de la Bolsa

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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 26 de Febrero en la sección: Opinion</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">Más pinceladas Ñ¢â‚¬â€œ 1</h3>
    Santiago Niño Becerra
    87 Ñ¢â‚¬" Se van a revisar los presupuestos del Estado: la pregunta es el motivo por el que fueron aprobados esos que ahora van a ser revisados: nadie la ha formulado: ¿por qué nadie pregunta el motivo por el que fue presentado, y aprobado, aquel despropósito: evolución del PIB del +1,0% en el 2009: un despropósito, insisto. La pregunta es qué se hará ahora: ¿se va recoger la realidad, o se va a hacer un no-sé-qué para cubrir -de nuevo- un expediente?. A la luz de los números presentados por el Gobierno el 16 de Enero, espérense lo peor.
    <p><img src="http://lacartadelabolsa.com/images/pm_attachments/pinceladas.jpg" alt="ilustración" class="ilustraciones" width="145" height="145" />88 Ñ¢â‚¬” La cumbre de la UE para el reforzamiento del subsector financiero. Mmmmmm, se están diciendo unas cosas ... (y de otras ni pío). Se quiere sanear a las entidades financieras con pasta de todas/os, lo que disparará el déficit (hay quienes dicen que no); luego, cuando todo pase, habrá que meter las tijeras a fin de reducir ese déficit que se ha generado en el proceso de salvamento.</p>

<p>Es decir, pasta pública para salvar a las entidades financieras, porque es básico: si no se salvan no concederán créditos; pero como hay la pasta pública que hay, la que se “entregue” a las entidades financieras no será utilizada en otros menesteres, por lo que en esos menesteres habrá carencias (¿en qué menesteres dejará de gastarse?); el mundo “volverá a ir bien”, pero los países de la UE tendrán un déficit de película debido al salvamento mencionado, por lo que como habrá la pasta que habrá, más tijeras y más recortes (dicen que como iremos bien, aumentará la recaudación y habrá más pasta, puede, pero se arrastrarán carencias anteriores).</p>

<p>Dejando al margen ochenta y siete temas que no veo claros, una sombra comienza a formarse en mi cerebro. Tengo que meditar en ello mucho más, pero se lo adelanto: tiene que ver con los créditos.</p>

<p>Cuentan, dicen, aseguran, que cuando las entidades financieras tengan saneados sus balances (el método que se use, para lo que viene, tanto da) se lanzarán a una vorágine de dar créditos a diestro y siniestro, y yo pienso, que no, que en ese aspecto, se va a empeorar. Insisto, tengo que pensar más en ello, pero les adelanto algo.</p>

<p>Las entidades financieras son deudoras de otros entes (las españolas deben más de 800.000 millones de euros), y eso va a continuar siendo así aunque el Estado, con dinero de todas/os les limpie los balances; las empresas, las familias y la ciudadanía en general tienen deudas (las de aquí ascienden a unos 2.700.000 millones de euros), deudas que, en múltiples casos no pueden crecer más por una pura cuestión física. Paralelamente, la tendencia de la ocupación del factor trabajo es decreciente: la tasa de desempleo va a crecer por lo que las rentas medias y las expectativas de evolución de esas rentas medias son a la baja. Juntemos todo.</p>

<p>Supongamos que a los Estados, con dinero público y hasta utilizando los fondos para calefacción de las escuelas (públicas), sanean los balances de las entidades financieras, ¡genial!, pero, ¿a quienes van a prestar esas entidades financieras, a unas personas físicas y jurídicas que no pueden absorber ya ni un céntimo de deuda nueva?, ¿a otras que sí pueden pero no tienen ni pedidos ni empleo?, y, ¿cómo van  esas entidades financieras a pagar sus propias deudas?.</p>

<p>No estamos ante un problema -el enmerdamiento de las cuentas de las entidades financieras- sino ante una red de problemas que forman un problema en red. Todo se halla interligado, interpenetrado, imbricado. No existen múltiples problemas: existe UN problema: el mismo problema, que se manifiesta de formas distintas según de quien estemos hablando, por eso esta crisis va a ser sistémica, y por eso todo lo que se está haciendo para ¿solucionarla? no está sirviendo, ni va a servir, absolutamente para nada. Pasaremos el tiempo dando vueltas a las cosas, OK, pero nos moveremos muy poco de donde estamos.</p>

<p>88 bis Ñ¢â‚¬” Los datos definitivos de las cuentas de las Administraciones Públicas: -3,82% sobre PIB. OK, pero no se ha dicho lo auténticamente acongojante: en un año las cuentas del reino han empeorado, ¡6,03 puntos porcentuales!; este año el Ministerio espera que el saldo sea del -5,8%: ¡Por favor!, ¿las cuentas sólo van a empeorar 1,98 puntos?; ese saldo, pienso, ya lo habremos alcanzado en Julio, si no antes. Lo gordo del caso es que aún se vanaglorie alguien del “superávit” alcanzado entre el 2005 y el 2007; sí, los ingresos fueron mayores que los gastos, unos ingresos obtenidos a golpe de ladrillo y de consumo a crédito, y unos gastos con carencias clamorosas con respecto a los referentes que siempre se toman: las medias europeas. Y aún se dice que sí, que en el 2011 llegaremos al 3,0% de déficit: ni nosotros, ni nadie; de todos modos, como nadie se va acordar de lo dicho ...</p>

<p>88 tris Ñ¢â‚¬” Mucha gente se ha puesto muy contenta por lo que el Martes dijo Mr. Bernanke en el Senado USA. Pregunta: quienes se han puesto tan contentas/os, ¿leyeron la noticia en algún medio original, por ejemplo, en Bloomberg?. En el titular de la noticia aparecía, entre comillas, un luminosísimo “if”, y luego una retahíla de condiciones. ¿Son duras las condiciones?, bueno ..., yo encuentro mucho más llamativo ese “if”, y ese “if” no se va a cumplir porque es imposible. El objetivo cada día, ahora, es aguantar hasta mañana; Mr. Bernanke (pobre hombre, él lo ha querido así, pero pasar a la historia como el presidente de la FED del crash y de la depresión, tiene bemoles) sabe que el 2010 vamos a estar mucho peor de lo que estamos ahora (USA muchísimo peor), pero toca eso. (“If” es el título de un film que hay que ver: Lindsay Anderson, 1969).</p>

<p><strong>Santiago Niño Becerra. Catedrático de Estructura Económica. Facultad de Economía IQS. Universidad Ramon LLull.</strong></p>

<p> <strong>NOTA DE LA DIRECCIÑ“N: A partir de mañana sábado, el catedrático Santiago Niño Becerra escribirá LA CARTA DEL FIN DE SEMANA, porque entendemos que sólo desde una percepción serena y acertada de la realidad económica puede alguien invertir en Bolsa y no según rumores o sentimientos, con frecuencia infundados e interesados. El resto de la semana seguirá con su sección habitual de OPINIÑ“N</strong></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/77513
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