“Nuestra selección de títulos de comercio electrónico y redes sociales de China, así como del sector sanitario de Estados Unidos, tuvo un impacto muy positivo en términos relativos. En cambio, nuestras posiciones del sector de software de Estados Unidos tuvieron un impacto negativo este mes. Reforzamos nuestra exposición al sector turismo y añadimos una nueva posición en el de energía de Europa.”, explica Arnaud Brillois, gestor del fondo, sobre los cambios realizados en la cartera en octubre.
Emmanuel Naar, gestor del equipo de inversión Global Convertibles de Lazard Asset Management, añade que “las valoraciones actuales de los bonos convertibles presentan una oportunidad de inversión única. Esperamos que las nuevas emisiones de bonos convertibles se conviertan en una herramienta de financiación primaria para las empresas de muchos sectores afectados por la reciente recesión. En un horizonte temporal de tres a cinco años, creemos que las valoraciones se recuperarán al alza, creando ganancias significativas para los inversores pacientes.”
Oportunidades en el mercado de bonos convertibles:
Record de infravaloración: En marzo de 2020, el mercado de bonos convertibles ha registrado un descuento record histórico.
Desde marzo de 2020, el número de nuevas emisiones se multiplica por dos en comparación con el mismo período en 2019. Creemos que el mercado primario sigue activo por las siguientes razones:
El mercado de bonos convertibles ofrece hoy en día la posibilidad de obtener exposición a empresas en diferentes etapas de recuperación, permitiendo una gestión activa eficiente de la cartera y el uso de diferentes motores de rentabilidad.
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