El mercado de EE.UU. hoy (lunes, 1 de septiembre) permanecerá cerrado ante el día del Labor Day. No obstante, cuando el movimiento se reanude mañana martes, en las mesas de trading se verá probablemente más personal de lo que ha habido durante estos meses de verano ya que Wall Street vuelve a los negocios. Para el martes, no hay noticias económicas importantes programadas, por lo que mercados pueden centrarse en los titulares geopolíticos y el ruido "normal" del mercado. 

 

Las acciones estadounidenses terminaron el mes de agosto el viernes pasado con un bajo volumen. De esta forma, una vez más dio un golpe a los que habían estado pidiendo un mercado alcista durante la mayor parte de los últimos tres años. Por definición en los libros de texto, este camino de máxima frustración se jugará hasta que el último de los bajistas se haya vuelto alcista, que desde una perspectiva secular podría llevar otros cuatro o cinco años para seguir su curso. Desde una perspectiva cíclica, sin embargo, los mercados de acciones de EE.UU. parecen cada vez más extendidos y maduros para darnos una corrección del 10-20% en los próximos seis a nueve meses. 

 

Más a corto plazo, el precio de la acción puro para la mayor parte del mercado de acciones de EE.UU. tiene que dar aún a los bajistas alguna señal importante de reversión a la que hincar el diente.

El Dow Jones de Industriales (DJI.I) terminó la semana pasada justo en la zona de 17.150 puntos, zona que ha marcado en su gráfico con una formación de doble techo corta, gracias a la formación en "V" de reversión alcista desde los mínimos de principios de agosto. Me sigo decantando a favor de un acercamiento táctico a esta estructura, ya que una mayor reversión bajista en este punto podría cambiar rápidamente el tono del mercado. Hasta que esto suceda, el Dow Jones tiende hacia máximos más altos, al menos marginalmente, con un próximo objetivo de precios en torno a los 17.350 puntos.

Fuente: Saxo Bank

Desde una perspectiva estacional, cualquier debilidad en el mercado de acciones no tiene que empezar necesariamente en la primera semana de septiembre, por lo que yo todavía creo que podríamos ver un empuje alcista de las acciones hacia la mitad del mes, por ahora. 

Si observamos el gráfico del Russell 2000, la semana pasada se consolidó por encima de su media móvil simple de 50 días. Cuanto más tiempo pueda permanecer por encima de esta zona, más altas son las posibilidades de que finalmente rompa de nuevo al alza y camine hacia su doble techo desde marzo y julio. Este índice es seguido de cerca por la debilidad relativa frente al mercado en general, que se sigue mostrando. Sin embargo, si se puede cambiar a la fuerza relativa, entonces el mercado en general vivirá un tiempo difícil de bastantes caídas.  

 

Fuente: Saxo Bank

Una materia prima que de forma estacional lo suele hacer bien en septiembre es el oro. Esto, por supuesto, tiene sentido dado el ambiente típicamente difícil para las acciones durante este mes, lo que lleva a los inversores a acudir al oro. Históricamente, el oro ha ganado cerca de un 3% en los meses de septiembre.

Con el oro siendo potencialmente un candidato del lado largo en septiembre, los inversores en acciones podrían centrarse en las mineras de oro de nuevo. Uno de los valores de este grupo que he señalado en varias ocasiones este año es Newmont Mining (NEM: xnys). La acción salió de un patrón de bandera alcista la semana pasada, que también llevó a la acción de regreso por encima de la resistencia lateral de nuevo. Con el soporte del mercado de oro en general, esta acción podría finalmente romper hacia un movimiento hacia los máximos de los años 90. 

Fuente: Saxo Bank