¿Alcista o bajista? ¿Dónde está la libra frente al voto de Escocia?
Nick Beercroft, analista senior Saxo Bank UK - Jueves, 18 de Septiembre
¿Quién se atreve a operar con la libra en la coyuntura actual? Bueno, a decir verdad, el trader más agudo detectaría sin duda una oportunidad. No obstante, a medida que nos adentramos en el último día de campaña, los traders se enfrentan al dilema.
Asegurarse contra el riesgo de que gane el “Sí” ha ganado enteros ya que la volatilidad implícita a dos semanas del par libra/dólar estadounidense que se extiende al día de la votación se ha incrementado hasta el 12%. En caso de que se imponga el “No” en las urnas y de que no seamos precavidos, corremos el riesgo de encontrarnos con un enorme agujero en la cartera.
¿Podemos sacar alguna que otra clave de los sondeos? Posiblemente no si tenemos en cuenta el margen de error. Un sondeo del diario The Scotsman sitúa el “Sí” en el 48%. Por tanto, sigue por detrás del “No” aunque a tenor de la diferencia el “Sí” va ganando terreno. Dado que la fiabilidad de tales sondeos está en tela de juicio y que buena parte de las encuestas de los últimos diez días arrojan datos muy similares, el pronóstico es demasiado ajustado para pronunciarse.
Ante esta coyuntura, en la que libra ha caído hasta mínimos de 10 meses respecto del dólar, incluso el par libra/euro se ha sumado a la senda bajista en la última semana. Entretanto, los costes de cobertura frente a las fuertes fluctuaciones que pueden derivarse de un “Sí” que supondría el fin de la unión se han incrementado considerablemente.
La volatilidad implícita de la libra a un mes ha repuntado como consecuencia hasta un máximo de 14 meses.
Si el “No” se impone en las urnas, la libra podría iniciar un largo camino hacia el área de 1,6500 y situarse quizá por encima. Las actuales valoraciones de la libra podrían comenzar a considerarse subestimadas sobre la base de las indicaciones de esta última época de Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra, que ha comentado que los tipos de interés de Reino Unido podrían subir en la primavera de 2015.
Si los alcistas en la libra estaban a la espera de una señal, ésta era una bastante clara.
[Volver]
- La prima de riesgo de las acciones es bastante baja, un 3,5%. Fue del 5,7% en el mínimo de octubre de 2022 y del 7,8% en el mínimo de marzo de 2020. El promedio histórico ronda el 5%
- MERCADOS:el desajuste demográfico, un gran enemigo para los mercados
- Euribor:“A corto plazo, entre el 3,6%-3,7%, y a finales de 2924, en torno al 3% - 3,5%, si se cumple el calendario de recortes del BCE a partir de junio”
- “Por cada dólar invertido en combustibles fósiles, se están invirtiendo actualmente $1,7 en energías limpias”
- Comparado con otras naciones, el mercado de capitales alemán no está tan avanzado en el apoyo a las empresas ni en la provisión de capital riesgo
- Esta vez será diferente, porque siempre es diferente
- Comparado con otras naciones, el mercado de capitales alemán no está tan avanzado en el apoyo a las empresas ni en la provisión de capital riesgo
- La prima de riesgo de las acciones es bastante baja, un 3,5%. Fue del 5,7% en el mínimo de octubre de 2022 y del 7,8% en el mínimo de marzo de 2020. El promedio histórico ronda el 5%
- Los sectores de tecnología, finanzas, industria, energía y materiales muestran un perfil de fortaleza relativa positivo frente al S&P500;
- MERCADOS:el desajuste demográfico, un gran enemigo para los mercados
- Esta vez será diferente, porque siempre es diferente
- Aquí hay un argumento de Jack Manley de JPMorgan de que las tasas más altas son en realidad inflacionarias en este momento
- Euribor:“A corto plazo, entre el 3,6%-3,7%, y a finales de 2924, en torno al 3% - 3,5%, si se cumple el calendario de recortes del BCE a partir de junio”