Álex Fusté: “No creemos que Trump represente ese factor generador de ciclo económico e inflación”

Redacción - Jueves, 22 de Diciembre

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En contra del pensamiento generalizado del mercado, Andbank y su economista jefe, Álex Fusté, desconfían del presumible efecto que Donald Trump podría tener como generador de ciclo económico e inflación. “La reciente expectativa nacida tras su elección puede ser excesiva”, avisa el economista de la firma de origen andorrano.

Varias son las razones que le llevan a esa conclusión. Quizá la más poderosa sea una desmitificación de las consecuencias directas de la globalización. “Mucha de la destrucción de empleos manufactureros en Estados Unidos tiene que ver con el desarrollo de la robótica y la tecnología y no con la globalización y son, por lo tanto, de difícil recuperación”, argumenta Fusté. También ha de tenerse en cuenta que “las políticas de gasto se financian con recursos que se deben retraer de consumo presente, derivando en un efecto neutro”, así como que “el gasto en infraestructura suele mejorar problemas de cuello de botella, lo que normalmente desemboca en más desinflación”.

La elección de Trump como presidente de los EE.UU. y su anunciado proteccionismo podrían pasar factura a los mercados emergentes, tanto a nivel comercial como a nivel de flujos financieros. Sin embargo, la confianza que Andbank tiene depositada en estos mercados se sustenta en sus fundamentales y sobrepasa las amenazas del republicano. Según su economista jefe, “los emergentes han mejorado de forma generalizada sus desequilibrios exteriores y se han hecho menos vulnerables a un shock del dólar”, al tiempo que “sus economías están más sincronizadas con el ciclo económico global”.

Rubén Escudero Ariza/Funds People

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