Algo más que la balanza corriente de la zona euro (balanza financiera)

José Luis Martínez Campuzano - Sabado, 25 de Octubre

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El BCE ha publicado los datos de la balanza de pagos de agosto del área.
En cifras ajustadas (estacionalidad y calendario), el superávit fue de 18.9 bn. con respecto a los 21.6 bn. de julio.
En cifras acumuladas en el año, el saldo positivo sigue siendo superior al de 2013 en una relación de 242.9 bn. a 202.2 bn.

https://www.ecb.europa.eu/press/pr/stats/bop/html/index.en.html

 

Pero, puede ser mucho más relevante revisar la balanza financiera.
En agosto entrada neta por 8.6 bn. por inversión directa (-1.9 bn. un año atrás). En el año -53.4 bn. (-84.4 bn).
Por lo que respecta al valor de la inversión en cartera, -27.8 bn. en agosto (-12.4 bn.) y +92 bn. en el acumulado en el año (117.2 bn.). Especialmente por las compras de equity desde el exterior, que han sumado una cifra bruta en el año de 324.7 bn. (259.1 bn. un año atrás).

A nivel país, la cifra de pedidos industriales de Italia sube un 1.5 % mensual en agosto. Y compensa la caída del mismo porcentaje en julio.
En cifra ajustada la mejora no está tan clara, con un aumento del 0.4 % mensual desde -1.1 % en julio.
La caída anual es del 3.2 % frente al descenso del 0.7 % en julio (+1.3 % en junio).

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

 

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