As the World Economy Again Flirts With Recession, Prepare for Years to Come of Zero Interest Rates.

TELEGRAPH: As the World Economy Again Flirts With Recession, Prepare for Years to Come of Zero Interest Rates.

Con este titular, entenderán ahora que tengamos en estos momentos la rentabilidad del treasury 10 años en 1.8 %, la de JGB en 0.03 % y el tipo del mismo plazo del Bund en 0.25 %.
Pero, además, también les inquietará la evolución reciente de las bolsas y el crédito....

 

Las bolsas hasta el momento han sido las grandes perdedoras de la reciente "crisis de los mercados". Pero, a medida que su deterioro se generaliza (emergentes....petroleras....bancos) ya comenzamos a observar las primeras tensiones sobre el riesgo soberano y corporativo, incluyendo investment grade.
En USA, pero también en Europa. Aunque siempre cabe la posibilidad de que el ECB tome nuevas medidas en marzo ampliando el abanico de papel a comprar. ¿Y algo más? Eso es lo que yo espero.

Hoy hemos conocido en Japón las Actas de la última reunión del BOJ. Varios consejeros se opusieron a fijar tipos de interés negativos para los excesos de reservas de la banca.
Es complicado.



Con el mercado chino cerrado, hoy hemos conocido la cifra de reservas de divisas chinas a finales de enero.
Un descenso de 99 bn. $ tras la caída de 108 bn. en diciembre.
Alcanzan niveles de 3.23 tr.$




José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España