BOLSA o cómo la “seguridad” de las acciones con alto dividendo no es tan “segura”
Moisés Romero - Viernes, 18 de EneroHay mitos e hitos. Por ejemplo, las acciones con alta rentabilidad parecen tener un elevado riesgo en estos momentos. Los inversores con demasiada exposición a sectores como los servicios públicos y utilities pueden sufrir un severo correctivo si las tasas de interés comienzan a subir. En el entorno actual de bajos tipos de interés, muchos inversores han buscado desesperadamente activos que proporcionen rentabilidad. En la renta variable, los flujos hacia los sectores de alto dividendo (como servicios públicos, utilities y consumo básico) han disparado las valoraciones y elevado sensiblemente su peso en índices de referencia tanto en Estados Unidos como en Europa. Las operaciones en las que hay un consenso tan elevado son muy arriesgadas, y ya hay señales de que la situación está comenzando a darse la vuelta. Los "cazadores de rendimiento" también deberían pensar en el riesgo de tipo de interés. Un análisis de The AB Blog Investing mostraba hace unos meses, que las correlaciones de las ganancias en estos sectores de altos dividendos frente a la tasa de interés del bono del Tesoro estadounidense a 10 años han aumentado considerablemente con el tiempo.
Desde que comenzaron las discusiones sobre cómo reducir la QE estadounidense en mayo de 2013, los retornos obtenidos por los sectores de servicios públicos, bienes de consumo básico y socimis están mucho más sincronizados con la tasa de interés del bono EEUU a 10 años que en los últimos períodos de cinco y diez años.
Los tipos ya han comenzado a subir Estados Unidos y los inversores que están sobreponderados en sectores de altos dividendos dentro de una cartera equilibrada que contiene renta fija han comprobado que no están tan diversificados como creen.
En el gráfico adjunto podemos observar como los sectores de Utilities (Servicios Públicos como Eléctricas y Empresas de Gas), REITs (Socimis), y Consumer Staples (Consumo Básico) mantiene una estrecha correlación con el precio de los bonos del Tesoro de EEUU. Por lo tanto, si los precios de los bonos caen, con la consiguiente subida de las rentabilidades, tal y como lo están haciendo ahora, las acciones de estos sectores podrían sufrir una corrección significativa.
twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero
Moisés Romero
[Volver]
- “No hacer nada, lo que Warren llama ‘chuparme el dedo’, y comprar con cuentagotas cosas que deberíamos comprar mucho, son dos grandes tipos de errores”
- MERCADOS:Buffett, Munger y Lynch están de acuerdo: “Una de las claves para invertir con éxito es centrarse en las empresas, no en las acciones”
- Alemania, el sistema estatal de pensiones de reparto se enfrenta a un colapso demográfico a largo plazo
- “Por cada dólar invertido en combustibles fósiles, se están invirtiendo actualmente $1,7 en energías limpias”
- El porcentaje de alcistas en la encuesta de Investors Intelligence ha aumentado del 25% en los mínimos de octubre de 2022 a más del 60% en la actualidad
- El Banco de Japón sube los tipos de interés por primera vez en 17 años
- ¿Es inevitable la Tercera Guerra Mundial?
- “No hacer nada, lo que Warren llama ‘chuparme el dedo’, y comprar con cuentagotas cosas que deberíamos comprar mucho, son dos grandes tipos de errores”
- MERCADOS:Buffett, Munger y Lynch están de acuerdo: “Una de las claves para invertir con éxito es centrarse en las empresas, no en las acciones”
- Alemania, el sistema estatal de pensiones de reparto se enfrenta a un colapso demográfico a largo plazo
- La Reserva Federal se mantendrá firme
- El porcentaje de alcistas en la encuesta de Investors Intelligence ha aumentado del 25% en los mínimos de octubre de 2022 a más del 60% en la actualidad
- El Banco de Japón sube los tipos de interés por primera vez en 17 años