BOLSAS: ¿Habrá maquillaje final de año? Pues no lo sé

Redacción - Lunes, 22 de Diciembre

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Cierre alcista en las bolsas europeas, en una jornada de escasa volatilidad y bajo volumen de contratación, por un lado por el periodo semifestivo en el que nos encontramos y por otro ante la ausencia de referencias macro y microeconómicas relevantes.

A penas cinco jornadas para el fin del ejercicio 2015, y para muchos gestores el año ya está hecho. Se podría esperar algún tipo de maquillaje en las últimas sesiones, para intentar mejorar las rentabilidades de los fondos en el año, pero éste, de producirse, sería de poca entidad.

Nos espera un 2015 apasionante en muchos frentes, por lo que los inversores prefieren tomar fuerza en este periodo vacacional y enfrentarse con la cabeza despejada a acontecimientos que pueden condicionar los mercados financieros de forma grave. Entre ellos tendremos:

- Probable ejecución del programa QE del BCE y posterior análisis de sus resultados económicos.

- Inicio de la senda alcista en los tipos de interés de la Reserva Federal: ¿Cuándo se iniciará la subida? ¿Cuánto subirán? ¿Con qué pendiente?

- Elecciones presidenciales en España y probablemente en Grecia, donde partidos con visiones económicas alternativas a las actuales podrían conseguir el poder. Esto generará incertidumbre en los mercados ya que sus programas de gobierno tienen difícil encaje en el escenario actual.

- Evolución del petróleo, y el efecto sobre los principales productores de las bruscas caídas de los últimos meses. Especialmente el caso de Rusia, donde hoy conocíamos el primer rescate bancario en el país.

- Evolución de las principales economías mundiales: EE.UU., zona euro, China, Japón, emergentes, donde la situación particular es bien diferente y en donde se corre el riesgo de nuevos procesos recesivos.

Todos estos factores, y otros más que irán surgiendo, hacen del 2015 uno de los ejercicios más interesantes de los últimos años. Ante esta situación, es normal que en las próximas sesiones veamos pocos movimientos y un bajo volumen de negociación como hemos visto hoy.

Lo más destacable desde el lado macro:

* En Japón el informe del Banco Central del país señalando que la economía del país seguirá su moderada recuperación actual.

* En España se conocieron las ejecuciones hipotecarias en el tercer trimestre, con una caída del 29,5%.

* En la zona euro la confianza consumidora en diciembre -10,9 frente -11,0 esperado.

* En EE.UU. las ventas de viviendas de segunda mano en noviembre (4,93 millones vs 5,19 millones esperados), y el índice de actividad de la Fed de Chicago con una subida al 0,73 desde el 0,25 esperado.

Datos que no han tenido efecto en el mercado, más pendientes de celebrar la navidad con familiares y amigos, y tomando aire para afrontar un principio de 2015 apasionante.

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