CaixaBank Valoración positiva de los resultados

Valoración de Bankinter de los resultados de CaixaBank: La cuenta de P&G muestra una tendencia de mejora en las principales partidas (Margen de intereses, Margen Bruto y BNA) gracias al aumento del negocio típico (margen de intereses + comisiones) y al recorte de costes (los gastos de explotación recurrentes descienden -4,4% a/a) en un entorno de menor generación de ingresos por ROF´s (-5,8% a/a). El fuerte aumento de la parte baja de la cuenta de resultados viene explicado por la caída en el coste del riesgo (las provisiones descienden -44,9% hasta 2.384 M€).

Valoramos positivamente la evolución de los resultados a pesar de que el BNA ha sido inferior a las expectativas del mercado debido a una provisión extraordinaria de 195 M€ para prejubilaciones de empleados de Barclays. La ratio de mora retrocede por cuarto trimestre consecutivo hasta el 9,7% (vs 10,5% en 3T´14) y la ratio de capital CET 1 (Fully loaded) se sitúa en 12,3% (11,6% con la integración de Barclays España que se producirá en 2015).