Dinero, dinero ¿a dónde va el dinero?

José Luis Martínez Campuzano - Viernes, 24 de Octubre

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¿Unos mercados más soportados? Pues no será por la entrada de nuevo dinero. Naturalmente, estos son nuestros datos.
A nivel mundial hemos vuelto a ver salidas de dinero de fondos de equity en la semana por 8.7 bn.$ y entradas de 10.6 bn. en fondos de bolsa.
¿Dónde? Ventas por 7.9 bn. de fondos de bolsa USA, más de 2.2 bn. de bolsa europea 1.1 bn, desde fondos de bolsa emergente. ¿Y las entradas? En fondos de bolsa japonesa, por casi 5 bn.

¿Les sorprenden estas cifras? Es muy complicado que no lo hagan. Pero lo cierto es que no son nuevas. De hecho, más de cuatro semanas de reducción de exposición a bolsa. Y es que no es sólo la incertidumbre hacia el futuro: se trata de poder gestionar el riesgo de la cartera, algo muy complicado con la volatilidad actual. Incluso, pese al descenso de las volatilidades implícitas. Por cierto, con una evolución, la de la volatilidad VIX, que es francamente complicada de valorar.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

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