El consumo privado, entre extremos (Zona Euro)

Hoy hemos conocido que las ventas al por menor han repuntado en Alemania en julio un 1.4 %, por encima de la previsión del mercado del 1.0 %.
En cifra anual la subida ha sido del 3.3 %, con datos deflactados. Con todo, una desaceleración frente al aumento del 5.2 % anterior.

Pero también hemos conocido los datos de ventas al por menor en Grecia. En este caso un descenso en cifra anual en junio del 0.4 %, aunque viene de un aumento del 4.1 % anterior. Son también datos reales.

 

La recuperación cíclica del consumo privado sigue siendo clave para la propia recuperación económica del área. Y en el caso concreto de Alemania, es fundamental a la hora de valorar un posible escenario de recuperación tendencial de la zona con la demanda final alemana como motor. Hasta el momento estamos lejos de verlo.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España