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El Mercado es Soberano, pero ahora está intervenido. Otra cosa ¿habrán acertado los analistas?

Moisés Romero - Lunes, 06 de Julio

ο κύβος ερρίφθη o Ale Jacta est. Vamos que la suerte está echada ¿Qué hará hoy la Bolsa de principio a fin? Uno de los axiomas más viejos de la Bolsa es que El Mercado es Soberano y Siempre Tiene la Razón. Eran otros tiempos. La contumaz Represión Financiera y la intervención simultánea de los bancos centrales cuando la situación lo requiere han cambiado el orden de las cosas de la Bolsa y, en el mismo acto, anulado cualquier juicio justo sobre lo que sucede de puertas adentro de los templos del dinero. Grecia, por orden de su presidente, totalmente desordenado en las cosas del Mundo Global y, lo que es peor, en las derivas que las reglas globales suponen para sus votantes, para un pueblo griego hundido, votó ayer algo que nunca debería haber votado. Hoy, las reacciones en los Mercados. Mañana, más de lo mismo: salvo cambios en los órganos de poder, el país heleno nunca pagará lo que debe, porque para ello es necesario rigor y disciplina fiscal y financiera, algo que desapareció hace muchos años de la faz de esa tierra. Es un momento para releer lo que se ha publicado en los últimos días por parte de los que manejan el cotarro respecto a lo que podría pasar según el resultado. Pero recuerde que una cosa es lo que escriben los analistas y otra, la realidad del propio mercado.

Se ha dicho:

El resultado del referéndum tendrá un impacto significativo en la apertura de los mercados el lunes. La victoria del SI probablemente llevará a una subida de las bolsas y los activos de deuda de la periferia europea, mientras que el NO tendrá un efecto contrario. 

 

Un SI además permitiría un acuerdo rápido con los acreedores, aunque la situación no estaría exenta de volatilidad dado que provocaría probablemente una crisis política en Grecia (nueva coalición de gobierno o incluso nuevas elecciones). 

Una mayoría del NO abriría un amplio abanico de posibilidades, desde un nuevo acuerdo hasta una potencial salida de Grecia del euro. Cualquiera que sea el resultado lo que parece claro es que llevará tiempo. Incluso con una victoria del SI llevará tiempo devolver la confianza entre Grecia y el resto de Europa, y por supuesto, todo lo ocurrido seguirá generando un alto coste para el crecimiento griego.

Análisis de Deutsche Bank

 

Goldman cree que el Euro Stoxx podría caer un 10% si gana el “No”

Antes de la votación del domingo - que podría determinar el futuro del país en la zona euro - las dos campañas están muy equilibradas, con los partidarios del "Sí" tomando una ligera ventaja en la última encuesta.

Peter Oppenheimer, jefe de estrategia global de Goldman Sachs, dijo que el peor de los escenarios sería que los griegos votaran "No", en cuyo caso el Euro Stoxx podría caer un 10% a 3.150 puntos.
 


"Nuestros clientes no están entrando en pánico, pero tampoco tomando nuevas posiciones", agregó Rupert Baker, ejecutivo de ventas de renta variable en Mirabaud Securities.

Escenarios en Grecia después del referéndum del domingo

1. Voto "Sí" seguido por la dimisión del actual gobierno.

 * Formación de un nuevo gobierno.
* Implicaciones dependerá del carácter de ese nuevo gobierno.
* Un gobierno comprometido con las reformas, creíble a ojos de los acreedores, y con un mandato para actuar, podría avanzar a un nuevo programa de reformas que permitiría la reanudación de la ayuda financiera.                     
* Un gobierno más débil tendría problemas para seguir adelante con las reformas.            
                                      
2. Voto "Sí" se mantiene el actual gobierno.
                     
* Resultado inestable.
* Escasas posibilidades de que vuelva la financiación a Grecia.
* La economía griega quedaría en su estado actual de "animación suspendida".
* Bancos cerrados.
* Probablemente se crearían importantes fuerzas políticas de cambio, que serían más propicias a los acercamientos con los acreedores.
* No se puede descartar un Grexit.

3. Voto "No" en el que el actual gobierno se afianza

* El escenario más negativo para los mercados.
* No implicaría necesariamente un Grexit.
* Las autoridades europeas no extenderían el apoyo financiero al país.
* Los bancos griegos permanecerían cerrados.
* La situación económica se deterioraría rápidamente.
* El escenario con mayor nivel de incertidumbre, en el que los acontecimientos se podrían mover rápidamente en dirección al Grexit.
* No se puede descartar acuerdo con Bruselas.

 

¿Qué le espera a Grecia tras el referéndum del domingo?

twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero

Moisés Romero




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