EL PÁNICO LLEGA AL MERCADO Y EL BCE SE LAVA LAS MANOS
Redacción - Jueves, 04 de Agosto
Jornada de pánico en los mercados de acciones en Europa que ha llevado a los principales indicadores bursátiles a perder más del 3% en todos los casos. El Dax 30 se desploma un 3,52% el Cac 40 un 3,90%, el FTSE 100 un 3,43%, el Mibtel un 3,21% y nuestro selectivo Ibex 35 un 3,89%. Ninguna razón puntual explica este desplome. Las motivaciones que apuntábamos a principios de semana sirven para describir el panorama actual. Los inversores han comenzado a descontar que EEUU puede entrar en doble recesión (cambió la psicología del mercado tras los datos de crecimiento del segundo trimestre y la fuerte revisión del primero) llevando a la economía mundial a una desaceleración profunda. Los últimos datos macroeconómicos también indican que la eurozona se dispone a entrar en un periodo de crecimiento anémico.
Con este panorama, los inversores en renta fija descuentan con ventas de bonos periféricos, que las perspectivas de crecimiento y reducción de déficit en los países más endeudados no podrán cumplirse.
Si algún inversor esperaba que el BCE inyectara confianza en el mercado de una manera decisiva ha quedado bastante defraudado.
Jean Claude Trichet acaba de reiterar en la CNBC que ellos hacen su trabajo que es asegurar la estabilidad de precios. Así se quitan responsabilidad mientras la eurozona se desmorona. El Bundesbank, alineándose con la posición dura gubernamental, ha declarado que se opone a la compra de bonos. Trichet ya comentó en rueda de prensa que la decisión de comprar bonos no fue unánime. En el mercado se escucha que las compras del BCE se limitan a bonos portugueses e irlandeses y de una forma residual.
Por el lado positivo el BCE decidió llevar a cabo una operación de refinanciación suplementaria ilimitada con vencimiento de aproximadamente seis meses. Aunque el mercado reaccionó de manera positiva tras conocerse la noticia, las subidas fueron muy limitadas en el tiempo.
Pero no era suficiente con un sentimiento tan negativo y una recesión en los EEUU y una fuerte desaceleración en Europa que descontar.
Los inversores vendían deuda periférica llevando la prima de riesgo española a los 402 puntos básicos. La rentabilidad del 10 años alcanza el 6,33%.
Los datos macroeconómicos pasaron inadvertidos. Las solicitudes iniciales de beneficios por seguro de desempleo descendieron en apenas 1.000, a un nivel ajustado por factores estacionales de 400.000, en la semana finalizada el 30 de julio, informó el jueves el Departamento de Trabajo. El consenso de analistas esperaba una subida hasta 405.000.
El promedio variable de cuatro semanas para las solicitudes iniciales, una medición que utilizan los economistas para determinar las tendencias subyacentes del mercado laboral, descendió en 6.750 a 407.750. Para los economistas, cuando la cifra se ubica por debajo de 400.000 es una señal de que el número de empleos creados es mayor al número de empleos eliminados. Ello no ha ocurrido desde comienzos de abril.
En el mercado de divisas, la noticia más importante fue la intervención del Banco de Japón para frenar la apreciación de su divisa. El dólar, que hoy se está viendo favorecido por la huida hacia activos refugio, subía un 2,53% frente al yen. El euro dólar se desploma un 1,48% a 1,4142.
En Wall Street, el pánico provocaba que el S&P 500 se dejara cerca del 3,5% aunque ahora suaviza ligeramente los descensos. El miedo es tan elevado que los inversores están entrando en depósitos de corto plazo con rentabilidades negativas. Es decir, tienen que pagar una pequeña comisión por mantener su dinero depositado en el banco. Pero, ¿hasta dónde puede caer Wall Street?
Las ventas actuales vienen motivadas en gran parte por motivos técnicos al perderse tres referencias clave que coincidían en una pequeña zona: la media de 200 sesiones, el soporte de corto plazo del anterior mínimo relativo y la tendencia alcista de medio/largo plazo.
El caso optimista dice que el mercado podría parar en los mínimos de esta jornada, que coinciden con los máximos de abril de 2010. Pero si la pauta de techo es una formación de hombro-cabeza-hombro, el objetivo técnico se situaría en torno a los 1120/1130.
