ENCE no quiere más errores y cubre su riesgo-dólar

Mar Revuelta - Miercoles, 29 de Julio

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"Para nuestra gestora son más importantes las medidas de control adicionales que está adoptando la papelera Ence, que el espectacular vuelco en la cuenta de resultados tanto en beneficios como en reducción de costes financieros y de deuda. Ence no quiere repetir errores del pasado ni proyectar fantasías y proyecciones, que luego los acontecimientos rompen. Con el fin de poder asegurar los niveles de ingresos, la compañía ha comenzado a cubrir su riesgo dólar para los próximos 12 meses con instrumentos que le garantizan beneficiarse de potenciales refuerzos del tipo de cambio. Esta, en efecto, es una de las grandes noticias, lo que nos ha empujado a mejorar las recomendaciones sobre el valor y elevar de manera sustancial los precios objetivo. Muy importante, también el pago de cuatro céntimos de euro en concepto de dividendo cuyo cobro está planteado para octubre", me dicen el analista jefe de una gestora especializada en valores medianos.

Ence obtuvo un beneficio neto de 22,1 millones de euros en la primera mitad del año, frente a las pérdidas de 48,6 millones del mismo periodo de 2014, según ha informado en un comunicado.

Entre enero y junio de 2015, la compañía ha logrado multiplicar por 14 su resultado bruto de explotación (Ebitda), que se elevó a 77,3 millones de euros. Estos resultados confirman su fuerte capacidad de generación de caja operativa, que ascendió a 69,2 millones euros en ese periodo y multiplica por 25 el registro del primer semestre de 2014, cuando se situó en 2,8 millones.

El consejo de administración de la compañía ha anunciado su intención de distribuir un dividendo a cuenta con cargo a los resultados del 2015 de 0,044 euros brutos por acción, que se hará efectivo durante el próximo mes de octubre.

El vicepresidente y Consejero Delegado de Ence, Ignacio de Colmenares, ha destacado el "esfuerzo" de gestión y el "buen comportamiento" del precio de la celulosa como factores determinantes para estos resultados.

"Estamos convencidos de que en este ejercicio el Ebitda de Ence se dirige hacia los 200 millones de euros y nuestro Free Cash Flow hacia los 100 millones, lo que da una idea clara de la calidad de nuestros resultados", ha destacado.

CAÍDA DEL COSTE DE PRODUCCIÓN

El coste de producción continuó su senda descendente, con una caída del 12% respecto del primer semestre del pasado año, para situarse en niveles de 365 euros portonelada (el objetivo es de 336 euros por tonelada).

En cuanto a los precios de la celulosa, la compañía ha destacado que han experimentado un buen comportamiento durante el primer semestre gracias a la fortaleza de la demanda, situándose en 810 dólares por tonelada al final del periodo. En este sentido, la previsión es que sigan presentado una buena evolución con subidas próximas adicionales entre 10 y 20 dólares por tonelada.

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