ESPAÑA análisis de la balanza depagos
José Luis Martínez Campuzano - Jueves, 30 de JunioSon datos del Banco de España de abril.
http://www.bde.es/f/webbde/GAP/Secciones/SalaPrensa/NotasInformativas/16/Arc/Fic/pre sbe2016_29.pdf
El saldo de las balanzas de pagos corriente y de capital fue positivo en abril de 2.7 bn. desde 0.4 bn. del año anterior.
El superávit en la balanza corriente fue de 2.6 bn. (-0.3 bn). La cuenta de capital mantuvo un saldo casi nulo.
En la balanza comercial las exportaciones crecen a ritmos del 7 %, cuando las compras aumentan un 0.7 %.
Probablemente tenga más interés la evolución de la cuenta financiera, considerando la fuerte inestabilidad de los mercados e incertidumbre política en el periodo.
El saldo neto de la cuenta financiera sin Banco de España fue en abril de 0.6 bn. Entradas netas de 0.8 bn. en inversiones directas, con aumento de pasivos por 2.2 bn. y aumento de activos de 1.4 bn.
Pero salida neta por 4.5 bn. en el caso de las inversiones de cartera: se reducen en 4.2 bn. los pasivos y aumentan en 1.5 bn. los activos.
La partida de otras inversiones también con entrada neta por 4.5 bn, con reducción de 7.2 bn. de activos y también caída de 2.8 bn. en los pasivos.
JLMC 30jun2016
En los cuatro primeros meses se producen salidas netas de 3.9 bn. y 17.7 bn. en las inversiones de cartera y directas respectivamente.
En el caso de las inversiones de cartera con mayor aumento de activos en el exterior (10.3 bn.) que el aumento registrado en los pasivos (6.4 bn.).
En las inversiones de cartera se reducen los pasivos por 13.1 bn. y aumentan los activos por 4.6 bn.
Por último, la partida de otras inversiones con aumento de pasivos de 14.4 bn. y caída de activos por 1.1 bn.
Un último dato: la posición de la inversión internacional fue deudora neta por 90.8 % del PIB en marzo frente a 90.2 % a finales del año pasado. Pero por debajo de 95.6 % a finales de 2014.
La deuda exterior bruta de España fue de 1.8 tr. en el Q1 (169 % PIB). Es una cifra marginalmente por encima de los niveles de final de 2015.
[Volver]
- ¿En qué entrada nos encontramos en el mercado alcista secular que (en mi opinión) comenzó en 2009? Supongo que estamos en la séptima u octava entrada
- MERCADOS:El peligro de bajar tipos en un entorno «no landing» sería el retorno de la inflación, uno de los riesgos más reseñable por sus eventuales consecuencias
- ¿Creería usted que el mes históricamente alcista de abril funciona aún mejor cuando las acciones suben en noviembre, diciembre, enero, febrero y marzo? Es verdad
- “Por cada dólar invertido en combustibles fósiles, se están invirtiendo actualmente $1,7 en energías limpias”
- Han pasado 100 días desde que el S&P 500 tocó fondo ¿Qué puede pasar ahora?
- El mercado de deuda privada está concentrado en manos de unos pocos fondos/prestamistas. La mitad o más de los préstamos está en manos de los 10 principales directivos
- MERCADOS:El peligro de bajar tipos en un entorno «no landing» sería el retorno de la inflación, uno de los riesgos más reseñable por sus eventuales consecuencias
- Han pasado 100 días desde que el S&P 500 tocó fondo ¿Qué puede pasar ahora?
- ¿Creería usted que el mes históricamente alcista de abril funciona aún mejor cuando las acciones suben en noviembre, diciembre, enero, febrero y marzo? Es verdad
- El mercado de deuda privada está concentrado en manos de unos pocos fondos/prestamistas. La mitad o más de los préstamos está en manos de los 10 principales directivos
- ¿En qué entrada nos encontramos en el mercado alcista secular que (en mi opinión) comenzó en 2009? Supongo que estamos en la séptima u octava entrada
- La energía es en realidad el mayor contribuyente del sector al EPS general de EE. UU. en el período post-covid
- Las tasas de interés son algo a considerar cuando se analiza el contexto de valoración y la posición de este ciclo dentro de la tendencia secular