Los analistas de CaixaBank señalan que los resultados de Inditex publicados hoy no cambian su visión positiva con el valor pero enfrían algo la posibilidad de revisiones al alza, al menos hasta ver los resultados de los primeros nueve meses de 2014.

CaixaBank sigue pensando que el segundo semestre del año será bueno, tanto en márgenes como en crecimiento, con una divisa presionando menos, una comparativa LxL más favorable, los rendimientos de los ajustes de red y un posible escenario de recuperación del mercado doméstico (todavía pensando un 19%).

Añaden sin embargo, que el deterioro de márgenes resta fuerza a estos argumentos más optimistas. A pesar de que es complicado interpretar el fuerte aumento de aprovisionamiento como negativo o positivo dada la cantidad de factores que influyen: ¿posible incremento de ventas esperado para otoño 14? ¿Previsiones de ventas de prendas con componentes más caros? ¿Mayores costes de las prendas? ¿Incremento del PM Almacenamiento por la expansión del canal online?