Italia es el nuevo gran factor de riesgo
Christopher Dembik, Saxo Bank - Sabado, 19 de Mayo
Un borrador de un supuesto programa de gobierno entre el partido euroescéptico 5 Stelle de Italia y la Liga, de extrema derecha, parece confirmar que Italia podría convertirse en un tema clave para los mercados financieros y el euro si se estableciera un gobierno de ese tipo.
Conclusiones del borrador:
- un gabinete de sombra
- eliminar las sanciones de Rusia
- mecanismo para abandonar el euro
- cambiar los tratados de la UE, las reglas de estabilidad
- comprometerse con la OTAN, pero quiere volver a visitar el papel de Italia en algunas misiones
- solicite al BCE que cancele la deuda italiana de € 250bn
Puede sonar bastante improbable y poco realista, pero parece que los dos socios de la coalición apuestan porque un Parlamento Europeo euroescéptico pueda controlar la Comisión. Lo dudo mucho, ya que el frente franco-alemán todavía tiene una fuerte influencia sobre las instituciones europeas. Pero lo cierto es que debemos prepararnos para enfrentar una victoria significativa para los partidos euroescépticos en las elecciones europeas de 2019.
Obviamente, el documento es un borrador y se ha filtrado por una razón, probablemente porque algunos de estos puntos pueden estar estancando las negociaciones.
Sin embargo, esto sigue siendo preocupante y una preocupación para el euro. Esta filtración ocurre en el peor momento posible:
ayer, EURUSD rompió a la baja y los rendimientos de los bonos a 2 años y 10 años de EE. UU. marcaron nuevos máximos
El impulso crediticio de Italia es lento, lo que significa que el crecimiento está condenado a la baja
los datos publicados ayer para Alemania confirman que el crecimiento de la zona euro ha llegado a un nivel estable, probablemente en el cuarto trimestre de 2017 - la economía de Goldilocks se ha terminado definitivamente
El ajuste cuantitativo está agregando presión a la baja para las bolsas
El índice de riesgo geopolítico de promedio móvil de un año está cerca de alcanzar el máximo
Todo eso parece favorecer al dólar frente al euro y la mayoría de las otras monedas. Si Italia se convierte en el nuevo riesgo para el mercado, los inversores buscarán un refugio seguro y, como siempre, esto significa tener posiciones largas en el USD.
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