Italia tiene un gobierno, pero ¿por cuánto tiempo? 

Giuseppe Ricotta, Lazard Asset Management  - Sabado, 14 de Julio

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Italia formó gobierno después de un vacío de poder de tres meses, pero los problemas subyacentes del país aún no se han resuelto. Sin duda, los inversores cuestionarán la viabilidad de la coalición gobernante populista y sus propuestas, ya que ponen a Italia rumbo al enfrentamiento con Bruselas y amenazan la incipiente recuperación de Italia, la tercera economía más grande de la zona euro. El Movimiento Cinco Estrellas (M5S) y el partido de extrema derecha La Liga formaron un gobierno a comienzos de junio. Si bien esto puso fin a meses de estancamiento político tras las elecciones generales no concluyentes de marzo, la composición del gobierno y las ideologías en conflicto de los partidos probablemente solo servirán para revivir la inestabilidad política, preparando el escenario para una elección anticipada antes del final del mandato de cinco años del parlamento. Las propuestas actuales del gobierno -como se establece en "El Contrato para el Gobierno de Cambio", firmado por los líderes del M5S y la Liga colocarían a Italia en un camino económico muy alejado de los objetivos de la Unión Europea y que podría revertir años de austeridad y esfuerzos de reformas estructurales. Se estima que el plan del gobierno populista cueste 90.000 millones de euros al año e incluye promesas como: 

• Simplificación del sistema impositivo introduciendo un impuesto único sobre todas las personas y empresas que puede ser del 15% o del 20% (sería la medida más costosa de todas las propuestas) 

• Proporcionar una renta mensual básico universal a los desempleados de 780 euros 

• Garantizar una pensión mensual mínima de 780 euros a jubilados 

• Deshacer la reforma de pensiones anterior que buscaba elevar la edad de jubilación 

 

Las promesas de la coalición incluyen programas de gasto y recortes de impuestos con poca claridad sobre cómo financiarán, lo que genera dudas sobre el impacto en el endeudamiento del gobierno y las perspectivas económicas del país. El Contrato también carece de reformas estructurales significativas, que se necesitan desesperadamente para mejorar la trayectoria de crecimiento de Italia y garantizar que se cumplan los objetivos de sostenibilidad de la deuda. 

 

El impacto de las medidas económicas propuestas probablemente dependerá en gran parte del orden y la velocidad de su implementación. Las estimaciones sugieren que podrían costar aproximadamente el 5% del PIB de Italia y, recordemos que el país transalpino es la segunda economía más endeudada de la UE, después de Grecia, y la escala propuesta de nuevos gastos socavaría gravemente su capacidad para reducir su nivel de deuda y cumplir los objetivos de déficit presupuestario de la UE en el futuro. 

 

lugar a que el gobierno actual permanezca en el poder por más de un año, aunque la posibilidad de cumplir el término completo de cinco años parece altamente improbable. 

 

Las últimas encuestas de opinión indican que La Liga ha ganado más apoyo entre los votantes desde las elecciones generales del 4 de marzo, aunque el apoyo a M5S ha disminuido (Imagen 4). Si se celebraran elecciones anticipadas, las encuestas de intención de voto sugieren que podría surgir una alianza de centro derecha entre La Liga, Forza Italia y los Hermanos de Italia. En conjunto, estos partidos podrían alcanzar el 40% del umbral de votos necesario para asegurar una mayoría parlamentaria bajo el sistema electoral actual. Esto podría alentar al líder de La Liga, Matteo Salvini, a romper la alianza de su partido con M5S ante el primer signo de resistencia a sus planes políticos y económicos. 

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