Las expectativas de inflación se han desplomado a mínimos de varios años

El compromiso de China de no adoptar "ningún estímulo" y la caída de los precios de las materias primas están enviando las expectativas de inflación a mínimos de varios años. El gráfico adjunto (vía Sober Look) muestra el indicador de expectativas de inflación a 5 años (punto de equilibrio) implícitas en los bonos ligados a la inflación (TIPS).

Las tasas reales a 5 años en los EE.UU. se han vuelto recientemente positivas, que algunos sugieren que unas condiciones monetarias más restrictivas. Con las tasas reales al alza, la Fed tendrá una gran cantidad de espacio para tomarse su tiempo a la hora de subir las tasas. Si las expectativas de inflación se reducen aún más, podemos ver una actitud más "dovish" del FOMC.