Los mercados ahora ¿Cuál será el discurso de la Fed?

José Luis Martínez Campuzano - Miercoles, 17 de Septiembre

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Una frase tan sencilla.....pero que ahora genera tanto debate.
Desde el WSJ se ha rechazado la posibilidad de que esta "garantía" sea eliminada del comunicado por:

1.      No hay consenso
2.      La Fed es dependiente de los datos (y los datos desde la última reunión han empeorado...es una forma de verlo)
3.      No hay prisa

Al final, en apenas un día el mercado ha pasado de asignar una probabilidad significativa a este cambio de discurso a asignarle ahora una probabilidad cercana al 25 %.
Pero, al fin y al cabo, ya estamos acostumbrados a estos volatazos del mercado. Lo hemos visto también en el caso del referéndum esconcés.

Por cierto, ayer la volatilidad VIX cayó un 9.84 % hasta niveles de 12.73 %.
Las bolsas asiáticas suben hoy un 0.8 %. El mercado chino aún con ligeras caídas. Pero el japonés cae un 0.14 %.
Las bolsas USA con subidas ayer de medio punto. Ahora el S&P plano.

Algo de  mejora en las primas de riesgo en Europa, con el diferencial bono-bund 10 años en 126 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 2.33 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.58 %.

El EUR en niveles de 1.2945 USD.
El precio del crudo en niveles de 98.88 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1237 $ onza.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

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