Los mercados financieras se han convertido en una importante fuente de financiación para los agentes económicos

José Luis Martínez Campuzano - Sabado, 27 de Mayo

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Se desacelera la tasa de crecimiento anual del saldo vivo de los valores representativos de deuda emitidos por residentes de la zona Euro, con un aumento en marzo del 1,4 % desde el 1,3 % anterior. Por lo que respecta al saldo vivo de acciones cotizadas, su crecimiento en marzo fue del 0,9 % frente al 0,7 % de febrero. En definitiva: La emisión bruta de valores representativos de deuda fue de 610,3 mm en marzo; las amortizaciones fueron de 551,7 mm. La emisión neta fue de 58,6 mm La tasa de crecimiento del saldo vivo de emisiones de papel a corto plazo subió un 3 % en marzo; en el caso de los valores de largo plazo a tipo fijo su crecimiento anual fue del 2,8 %; papel a largo plazo a tipo de interés variable cayó un 4,8 % anual

Se modera hasta un crecimiento del 9,4 % (9,9 % antes) el crecimiento del saldo vivo de papel emitido por empresas; cae un 1,3 % el de entidades financieras; aumenta un 1,6 % el saldo vivo de emisiones de deuda por las AAPP

La emisión bruta de acciones fue en marzo de 22,7 mm; las amortizaciones fueron de 1,2 mm. La emisión neta quedó en 21,5 mm.

En el caso de las empresas, el crecimiento del saldo vivo de acciones cotizadas fue de 0,5 %; del 4,1 % en el caso de las entidades financieras

Pero el valor de mercado del saldo vivo de las acciones cotizadas emitidas en la zona Euro en marzo creció un 16,9 %, una importante aceleración desde el 15,4 % antes

Al final, es cierto que los mercados financieras se han convertido en una importante fuente de financiación para los agentes económicos.
Y es coherente su ritmo de crecimiento con el propio crecimiento económico.
Pero es precisamente el moderado ritmo de crecimiento económico en un escenario casi inmejorable en términos de condiciones de financiación lo que refleja la necesidad de tomar decisiones estructurales o de oferta para acelerar el crecimiento. Por el contrario, forzar las condiciones financieras de forma artificial solo supone añadir más riesgos a medio plazo para la estabilidad financiera. Y especialmente para la estabilidad del sector financiero.

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