Los mercados sufren de “Síndrome de Estocolmo”

Goldman Sachs en una nota a clientes señala que "los mercados sufren del Síndrome de Estocolmo, que han comprado la noción de estancamiento secular en los EE.UU. y al mismo tiempo alabando la recuperación cíclica en Europa. Una simple mirada a los PIB muestra lo desconectada de la realidad que está esta visión.

Obviamente hay muchas razones para esta desconexión, pero creemos que la más obvia es la percepción de que la holgura económica en EE.UU. sigue siendo grande, mientras que el potencial de crecimiento en la zona euro ha caído. La presión inflacionista será el árbitro en esta contienda. Después de todo, el gap de producción en Europa es en realidad pequeño, la presión inflacionista debería repuntar. Mientras que en EE.UU. es grande, por lo que la presión inflacionista debería ser baja. 

Seguimos viendo el euro/dólar en los 0,95 dentro de un año y el dólar/yen en los 130".