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Los responsables del BCE ven decisión sobre estímulos en octubre, según fuentes

Balazs Koranyi, Francesco Canepa y Frank Siebelt - Sabado, 22 de Julio

Los responsables de la política monetaria del Banco Central Europeo ven octubre como la fecha más probable para decidir sobre si retirar los estímulos a la economía y consideran que diciembre es demasiado tarde, dijeron cuatro fuentes con conocimiento directo del debate. Con la previsión de inflación de la zona euro todavía nublada, los responsables creen que para su reunión del 7 de septiembre no tendrán suficientes datos disponibles.

También están nerviosos respecto a realizar cambios a sólo dos semanas de las elecciones en Alemania, el país más crítico con la impresión de dinero del BCE por importe de 2,3 billones de euros, dijeron las fuentes a Reuters.

Envuelto en una pequeña turbulencia de los mercados financieros el mes pasado cuando elevó las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria, el presidente del BCE, Mario Draghi, dio el jueves pocos indicios sobre los próximos pasos del banco central, haciendo hincapié en la necesidad de tener paciencia y persistencia para elevar la inflación.

"Todas las señales apuntan a octubre", dijo una de las fuentes. "Habrá poco que decidir en septiembre... y diciembre está demasiado lejos", añadió.

El BCE rechazó hacer declaraciones. El jueves Draghi dijo que la decisión se produciría en otoño y los responsables del banco mantuvieron abierta la fecha a propósito.

Una de las fuentes apuntó a datos sobre salarios del segundo trimestre, que se conocerán semanas antes de la reunión del 7 de septiembre, como una información crucial. Eso deja el 26 de octubre como una fecha más viable.

"No sería inteligente esperar demasiado en septiembre", dijo otra de las fuentes.

Los salarios han sido particularmente problemáticos para el BCE. Aunque el crecimiento económico supera las previsiones y el paro baja relativamente rápido, el crecimiento de los salarios sigue siendo débil, lo que mantiene contenida a la inflación.

Esta aparente diferencia se debe probablemente a un mayor empleo temporal y a tiempo parcial desde la crisis financiera global, y los responsables del BCE siguen sin estar seguros en qué momento podría aparecer un alza salarial.

PERSPECTIVAS

Otra fuente dijo que el debate en otoño incluiría una revisión de las perspectivas del BCE, su postura sobre la evolución de los próximos pasos de la política monetaria.

Estas perspectivas mantienen los tipos de interés en su nivel actual hasta "bien pasado" el final de la compra de bonos - un marco que se mantuvo vago deliberadamente.

Aunque es improbable que esta secuencia cambie, la fuente dijo que el BCE podría reevaluar lo que supone "bien pasado" y o bien modificar la retórica o afinar el comentario para sugerir que implica una cuestión de meses en lugar de años.

Una de las fuentes dijo que el consejo de gobierno del BCE debatió el discurso de Draghi en Sintra, Portugal, donde abrió la puerta a modificaciones en la política monetaria, y hubo acuerdo en no retractarse de ese mensaje.

Los inversores esperaban antes de la reunión del jueves que el BCE tomara una decisión en septiembre, y la mayoría esperaba el inicio de la retirada gradual del programa de compras de activos.

Draghi ya ha apuntado que una mejora del crecimiento apoyaría por sí misma la concesión de créditos, con lo que el BCE podría frenar sus estímulos y mantener unas condiciones financieras fáciles.




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