Mis economistas USA han revisado a la baja su previsión de crecimiento del Q3

Mis economistas USA han revisado a la baja su previsión de crecimiento del Q3 hasta un 2 %, tras los "débiles" datos de empleo durante este periodo. En concreto, esperaban un dato de 180 m. empleos en septiembre ya por debajo de la previsión del mercado. Los 140 m. empleos les han dejado algo despistados, considerando además que la creación de empleo público ha mejorado lo esperado.

En la misma línea, pero de forma más negativa, mis economistas en Japón ahora esperan que la economía japonesa mantenga el descenso del PIB que hemos visto en el Q2. En definitiva, esperan una caída del 0.1 % en el Q3 tras el descenso trimestral anterior del 0.3 %. Técnicamente en recesión. ¿La razón de estos datos? Exportaciones netas e inventarios, que compensan la mejora (no suficiente) en la evolución del consumo privado e inversión.

 

¿Y la zona EUR? Los PMIs siguen mostrando que la recuperación se mantiene, aunque es difícil ser optimista sobre su intensidad. De hecho, con la afirmación anterior no hago más que repetir la valoración que repiten el Presidente del ECB en cada oportunidad que se le presta. No duden que volverá a hacerlo probablemente esta semana. También espero un mensaje similar desde el economista de la Entidad.

¿Consideran todo lo anterior un escenario negativo para la deuda?; incluso, ¿en el caso de que veamos que la calma vuelve a las bolsas? Es complicado.

Estas son las próximas emisiones de deuda pública previstas en la semana....

Date    Country Details Size
Tuesday 6th     Austria RAGB 1.75% Oct23 & 1.2% Oct25   1.4BN
        Germany Bundei 0.1% Apr 46      0.5BN
        UK      UKT 4.5% Sep 34         1.5BN
Wednesday 7th   Germany DBR 1% Aug 25   4 BN

Y ahora que estamos, no se olviden tampoco de las revisiones de rating esperadas.
El viernes de Moodys para la deuda italiana.





José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España