NUEVOS MINIMOS RECIENTES DE TIPOS EN LA DEUDA….CURVAS PLANAS
José Luis Martínez Campuzano - Jueves, 11 de FebreroMiren este gráfico……
La rentabilidad del 10 años USA en niveles de 1.63 %, el más bajo desde mediados de 2013.
Claro que un año antes, en plena Crisis del Euro, llegó a retroceder hasta 1.4 %.
La rentabilidad del 2 años USA cae hasta 0.7 %.
El mercado no descuenta subidas de tipos este año.
¿Y el resto de la deuda?
Vean la curva de tipos del bund….
La “anomalía” histórica de principios del año pasado parece que se vuelve a repetir….
Esto dice hoy Nowotny…
1. El ECB fue exitoso al evitar el riesgo de deflación
2. La inflación podría ser negativa en la primera mitad del año, para subir de nuevo en la segunda parte
Al final, los Mercados “siempre tienen razón” con la información disponible.
Entre otras cosas, porque no hay suficiente dinero para llevarles la contraria.
Y los que sí pueden llevarles la contraria, hoy por hoy no lo hacen.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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- El mercado de deuda privada está concentrado en manos de unos pocos fondos/prestamistas. La mitad o más de los préstamos está en manos de los 10 principales directivos
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