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Pruebas de los desequilibrios que existen en el mercado de renta variable europeo

Redacción - Sabado, 01 de Octubre

La estrategia de apostar por aquellos sectores que ofrecen unas valoraciones más atractivas no siempre sale bien. Y es que, el mercado puede tardar más tiempo del previsto en poner en su justo valor los precios de las acciones. Esto es lo que parece estar sucediendo en Europa. En el mercado actual, la dispersión de las valoraciones es muy importante. Las compañías defensivas, las llamadas “de calidad”, parecen estar muy caras en términos de valoración, mientras que las compañías “de valor” parecen particularmente baratas con respecto a sus medias históricas a largo plazo. A nivel sectorial, esta tendencia es muy evidente con el favor del mercado hacia el sector consumo básico (donde alimentación y bebidas es un ejemplo central) y el aparente rechazo del mercado al sector financiero (fundamentalmente a los bancos). Desde Invesco han querido hacer una profunda reflexión sobre esta situación.

Una parte central de la visión de Invesco -gestora con el Invesco Pan European Equity Income o elInvesco Pan European Focus Equity, productos con la calificación Consistentes Funds People- es que el mejor medio para controlar el riesgo en el tiempo –y por lo tanto proteger a nuestros inversores- es no pagar un sobreprecio por los activos, cuales quiera que sean. Por ese motivo son agnósticos respecto a los sectores, países o estilos. Se limitan a aprovechan las oportunidades de valoración que detectan, evitando aquellas áreas donde ven que las valoraciones son menos atractivas. “Hemos reiterado en muchas ocasiones nuestra firme creencia en el nexo fundamental entre las valoraciones y la rentabilidad a largo plazo de una inversión. Actualmente esta visión es muy poco popular, pero nunca hemos pretendido ser unos seguidores de la moda”, afirma Stephanie Butcher, gestora de renta variable europea de Invesco en Henley.

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