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Seis riesgos macro y cómo los está combatiendo Ethenea

Redacción - Domingo, 23 de Octubre

El mundo es un lugar complejo, especialmente para los inversores de renta fija que busquen seguridad y un cupón que sacie su sed de rentas. Guido Barthels, gestor de Ethenea, firma representada en España por Capital Strategies, ha elaborado un listado con los riesgos macro que más preocupan a la gestora, y que están teniendo en cuenta a la hora de posicionar las carteras de su gama de fondos, entre ellos el Ethna Aktiv y el Ethna Defensiv.

#1: Complacencia

“El mercado es aburrido”, declara Barthels. Se refiere a que este año han sucedido eventos extraordinarios (como el Brexit o el desplome de las materias primas) “que no se pueden ignorar, pero el mercado las está ignorando: el VIX está en mínimos”. Al gestor le preocupa que se produzca una sorpresa negativa “y los inversores empiecen a tomar decisiones estúpidas”. “Estoy nervioso por la posible reacción irracional de los inversores si se produce un shock”, aclara.

#2 Regulación

El experto se refiere concretamente al impacto de la nueva y compleja regulación sobre fondos monetarios en EE.UU. Esta regulación, que cambia la referencia del Libor que pueden usar los fondos monetarios, puede suponer un problema para las empresas y los bancos que utilizan estos instrumentos como una vía de financiación, dada la rentabilidad actual de los treasuries. “El 90% del crecimiento de la economía estadounidense está impulsado por el consumo, pero este consumo no está financiado por el ahorro, sino por el crédito. Si se introducen más restricciones a la financiación, el crédito no fluirá, se reducirá el consumo y aumentará el riesgo de entrar en recesión”, alerta el experto.

Cecilia Prieto/Funds People




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