“Europa necesita reindustrializarse y España mucho más. El Ibex necesita mimbres más vigorosos”

Moisés Romero - Viernes, 12 de Septiembre

• 
• 
• 
• 
• • 
  • 
  • 

"Unión Bancaria, Bolsa Paneuropea, Mercados Únicos, Reguladores Únicos y, lo que urge ahora, una Europa Reindustrializada. Jean Claude Juncker, presidente de la Comisión Europea, lo pidió al asumir su nuevo cargo ha dicho que necesitamos una reindustrialización de Europa y ha pedido un programa de inversión pública-privada de 300.000 millones de euros para reavivar la economía europea, crear empleo y estimular el crecimiento en los próximos años. Si el asunto es muy grave a nivel europeo, aún lo es más en el caso nuestro: en 1972 la industria en España representaba el 39% sobre el PIB, en 1980 el 25,3% y en 2013 tan solo el 14%. Con estos mimbres es muy difícil hacer buenas cestas. Con coordenadas tan endebles es imposible que los beneficios de las empresas que cotizan en el Ibex salten hacia niveles globales razonables, lo que permitiría una mayor entrada de flujos extranjeros. La consabida internacionalización de nuestras empresas no ha logrado, ni lo logrará en el futuro próximo, acercar los ratios de las grandes del Ibex a los que rigen en los blue chips de los mercados globales", me dice el analista jefe de un banco de inversión.

"Siguiendo con la necesidad de reindustrialización", continúa, un apunte interesante: China, Francia, Alemania, Japón y Reino Unido —con Gobiernos de espectro ideológico muy distinto—, así como la UE en su conjunto, lo primero que se evidencia es que el maniqueísmo ancestral estatal de política industrial se ha decantado claramente hacia planes no ya defensivos u orientativos, sino claramente ofensivos por parte de los ejecutivos nacionales. Todos estos esfuerzos están presididos por una visión ambiciosa estratégica de largo plazo que trascienda de los periodos legislativos habituales y con vocación y recursos para poderse adaptar a los datos y tendencias que vayan proporcionando los desarrollos venideros, así como a asimilar sin rasgarse las vestiduras los fracasos que se den. En el caso europeo, con el objetivo de que la contribución del tejido productivo industrial al Producto Interior Bruto (PIB) europeo pase de un 16%, cifra a la que ha caído en el año 2012, hasta un 20% en el año 2020. El porcentaje del valor añadido es el 15% actualmente en la UE, y el empleo, el 14%...."

A. L., consejero delegado de una sociedad de Bolsa me dice "después de las últimas cifras económicas publicadas en Alemania, Italia, Francia, Irlanda, España, Grecia o Portugal, nuestros clientes siguen confundidos y atascados en conceptos como la Europa de dos o tres velocidades; tres clases de euro, pero un sólo euro verdadero ¿Qué significa este embrollo? ¿Qué consecuencias puede tener para la Bolsa? Ya nadie se esconde. Cada vez son más las voces que defienden una Europa de dos, incluso tres velocidades, o simplemente, la salida de la zona euro de aquellos Estados que no puedan superar la crisis. Una Europa de dos o tres velocidades significa, una economía de la eurozona con evolución atípica e irregular, con unos miembros que ya han llegado a la meta y otros, que apenas han comenzado la larga andadura, aunque el que ha llegado a la meta, Alemania, pagará el esfuerzo realizado, con menor crecimiento, como ya observamos en las últimas estadísticas económicas...."

"En cualquier caso, esto conlleva dos o tres clases de euros para un mismo euro. A saber; no es lo mismo un euro en la cuenta corriente de un alemán o de un francés, que en la cuenta corriente de un griego, portugués, irlandés, español o italiano. El euro de los ciudadanos más ricos les da la oportunidad de acceder a más y mejores mercados y productos. Ese mismo euro en manos de los europeos más pobres está muy alicortado por la fuerte presión fiscal e impositiva en sus países de orígenes, por unos sueldos globales más bajos y, en definitiva, con menores cantidades de euros disponibles para el consumo o para el ahorro. El resultado final determina dos o tres clases de Bolsas en la zona euro, con comportamientos diferentes ¿Se entiende?..."

"Hay más. Considero que dos declaraciones que ilustran perfectamente este proceso fueron las realizadas el año pasado por el consejero del BCE Jörg Asmussen destacando la fuerte división que hay entre Europa del sur y Europa del norte en estos momentos. "La mayor en los últimos 10 o 15 años". En fin, una Europa, la actual, con tres tipos de euros, pero un solo euro verdadero. Por eso, ¡viva la reindustrialización!

twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero

Moisés Romero

[Volver]