“Indra, otro emblema, otro ídolo con pies de barro ¿por qué ahora y no antes su desplome?...”

Mar Revuelta - Miercoles, 05 de Noviembre

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"Los ruidos de sables, los corrimientos de sillas y los rumores sobre la sustitución de su presidente Javier Monzón (ex antiguo ejecutivo de Telefónica en el área financiera) los lleva oyendo la Bolsa mucho tiempo, pero es ahora cuando las alarmas con sus rugidos y destellos han puesto en guardia a la comunidad financiera nacional y extranjera, a sus accionistas en particular, por el fuerte castigo sufrido desde el viernes pasado, casi un 20%. Malos resultados a septiembre, determinados líos con adjudicaciones de contratos, en pleno embrollo de corruptelas, requerimiento del Regulador bursátil para que clarifique determinadas partidas del balance de 2013, menores gastos en defensa y quíteme allá esas pajas de su presencia en Brasil han compuesto un brebaje, que el mercado no ha podido digerir. A ello se une, la ofensiva de las posiciones cortas, que, desde hace muchos meses, acosan al valor ¿Hay más trasfondo? El mercado está muy sensible y ello ha propiciado la caída de otro emblema, de otro ídolo del Ibex español, que parce tener los pies de barro", me dice el analista jefe de un banco anglosajón.

 

 

"Es, con mucho, el valor del Ibex que más información generaba y que más huecos rellenaba en los medios de comunicación hasta hace unos meses: contratos por aquí y por allá. Mucho contrato por todos los rincones del mundo y, también, mucho analista en contra. Indra es uno de los valores del Ibex que mayor número de hechos relevantes comunicaba a la CNMV, generalmente con el sello de la firma de un nuevo contrato aquí o allá. Pero la mayor parte de los analistas le ha dado desde el año pasado la espalda, porque, entre otras cosas, es un valor muy frío, muy frío. Además, cuando echamos números y vemos el nivel de capitalización de la compañía constatamos que los múltiplos, respecto a otros competidores internacionales, están muy ajustados. Este tipo de empresas debe tener, además, una especial calificación, porque dependen casi en todo su balance de contratos gubernamentales, que pueden desaparecer con el cambio de gobierno, por ejemplo", dice un analista especializado en el seguimiento de este tipos de empresas.

"En cualquier caso, Indra es uno de esos valores que no despierta, precisamente, mucho glamour. Es un valor frío ¿hasta cuándo? Por lo pronto, los resultados a septiembre no han gustado nada al mercado. Hay analistas, además, que sugieren que el dividendo que paga en la actualidad es muy elevado. Ahora, su fuerte desplome parece evidenciar lo que se viene repitiendo desde hace tiempo”, añade.

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Indra ha vuelto a liderar este martes las caídas del Ibex, tras derrumbarse un 10,76% en Bolsa, lo que sumado a los descensos del pasado viernes supone una caída acumulada de cerca del 20%, después de que la compañía anunciase resultados el pasado jueves a cierre de mercado y de que se conociera que la CNMV le ha requerido información adicional sobre ciertos aspectos contables de su última memoria.

La directora de análisis de Intermoney Valores, Esther Martín, ha explicado a Europa Press que en la cotización pesan cuestiones que afectan a los fundamentales de Indra, que presentó unos resultados algo por debajo de lo previsto por los analistas, pero sobre todo otras cuestiones que ponen "nervioso al mercado" como el requerimiento por parte de la CNMV de información adicional sobre apuntes contables de 2013 y las noticias que vinculan a la compañía con contratos que se investigan a raíz del último caso de corrupción, conocido como 'Operación Púnica'.

En este mismo sentido se ha expresado el analista de XTB Carlos Fernández, que ha indicado que "cualquier atisbo de duda o sospecha" hace que el inversor deshaga posiciones en una empresa. Fernández ha indicado que la debilidad de las divisas de los países emergentes y las malas perspectivas en estas economías de cara al próximo año, junto con la investigación de ciertos contratos, hace que el inversor, "miedoso por naturaleza", actué de forma "prematura".

REQUERIMIENTO DE INFORMACIÓN DE LA CNMV

En cuanto al requerimiento de información adicional por parte del regulador, desde Intermoney aclaran que las preguntas que le ha hecho la CNMV a Indra "aparentemente" no tiene que ver con inflar cuentas, como le ocurrió a empresas del MAB, "pero el mercado está muy nervioso con este tipo de movimientos".

Para Martín, "si se mezclan aspectos de corrupción, con requerimientos de la CNMV y con cuentas inferiores a lo previsto, el cóctel está servido". "Sin embargo, por fundamentales ni por asomo se explica las caídas acumuladas", ha explicado.

EXPOSICIÓN A BRASIL Y PRESUPUESTOS EN DEFENSA

Por su parte, el analista de IG Daniel Pingarrón ha indicado a Europa Press que "básicamente" a Indra le está afectando muy negativamente los recortes en presupuestos de defensa en España y en otros sectores públicos.

"Por otro lado, también le está afectando negativamente su exposición a Brasil y a otras economías latinoamericanas, sobre todo, por el tipo de cambio de las divisas", ha señalado el analista.

Con respecto a los resultados, Pingarrón cree que hay que poner el foco en que en los nueve primeros meses del año el resultado operativo del grupo se mantuvo plano, en lugar de la subida del 4,5% que esperaba el consenso del mercado y que el flujo de caja libre se mantiene en negativo, lo que hace "prácticamente imposible" que Indra consiga cumplir el objetivo de terminar el año con un flujo de caja de 100 millones.

 

 

 

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