¿Alemania es diferente?

Redacción - Domingo, 18 de Enero

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Según los datos conocidos esta semana, la economía alemana creció un 1.5 % en 2014. Es cierto que la cifra está en línea con lo esperado, pero por encima del teórico crecimiento potencial.
Recuerden como el crecimiento durante 2013 fue apenas del 0.1 %.

El consumo privado con un aumento del 1.1 %  y la inversión con subida del 3.7 %, han sido los motores de crecimiento.
Las exportaciones al alza un 3.7 %, sólo marginalmente por encima del 3.3 % de crecimiento de las importaciones (7.4 % del PIB BC/C).

Por último, el saldo de las cuentas públicas fue positivo por 0.4 % del PIB. Y por primera vez en años, con ligero descenso de la deuda (76 %).

Nosotros esperamos una ligera moderación del ritmo de crecimiento durante el año, hasta igualar al previsto para el conjunto del área en niveles de 1.1 %.
 

Bien es cierto que, con el EUR y el crudo en caída, también con la mejora de las condiciones financieras que supone el QE (la mera posibilidad por el momento, aunque cada vez más probable), todo apunta a que podríamos revisarlo al alza en un futuro próximo.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

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