Alemania, la burbuja inmobiliaria es peor que la japonesa

Mar Revuelta - Viernes, 29 de Noviembre

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Observen atentamente. No entiendo por qué la gente niega que haya una burbuja inmobiliaria en Alemania. La evidencia es clara y en realidad es peor que la burbuja japonesa. Los nitpickers estarán seguros de que no usé dos ejes (Isabel Schnabel@Isabel_Schnabel). Y hay más: las burbujas de crédito actualmente más ostensibles medidas según el ratio de la suma deuda corporativa y privada respecto del PIB se encuentran en Canadá, China y Australia. (Vean gráficos adjuntos.) Demoledores y contrarios a lo que el BCE, incansable, pregona desde hace meses. Excesos de deuda en determinados países, Australia, China y Canadá, donde coincide que una de las consecuencias del endeudamiento es la especulación en el mercado inmobiliario, que presenta una situación realmente llamativa, por extrema, y por tanto muy vulnerable a un proceso de ajuste. Después de 7 años de subidas ininterrumpidas, el sector inmobiliario en Australia y Nueva Zelanda ha alcanzado cotas disparadas al compararlo con sus PIB, supone alrededor de 4 veces. En Europa son muy llamativos los casos de Holanda y de Alemania. En España hay burbujas en formación, pero muy aisladas. No es un fenómeno global, como el previo a la Gran Crisis", me dice un experto inmobiliario que me facilita los siguientes gráficos:

¡Precios de la vivienda europeos desde la Gran Crisis Financiera en un gráfico!

jeroen blokland@jsblokland

Un estudio del Deutsche Bundesbank revela que puede haber surgido una burbuja inmobiliaria en Alemania, con riesgos significativos para la estabilidad financiera. Esto implica que la burbuja inmobiliaria anterior de la zona sur del euro se trasladó a Alemania sin ser reconocida por el BCE.

Gunther Schnabl@GuntherSchnabl

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