Hablemos de cómo evitar la “euforia del mercado alcista”

Carlos Montero - Martes, 25 de Agosto

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En el artículo de ayer publicábamos los primeros cuatro consejos del famoso analista de Barron’s en la década de los 30, Fred C. Kelly. Hablamos sobre: La naturaleza humana. Ser parte de la multitud. Comportamiento contrario. Venta de ganadores y retención de perdedores. Bien, seguiremos hoy con esta serie de consejos de C. Kelly que después de más de 90 años, siguen vigentes en la actualidad. 

Sobre cómo evitar la euforia del mercado alcista. 

El entusiasmo de la multitud, siempre mayor en la cima de un mercado, lleva muy a menudo a los hombres sensatos a comportarse tontamente. Sin embargo, el objetivo debe ser tenerse a uno mismo lo suficientemente bien controlado como para ser inmune a los arrebatos de la emoción masiva. 

Sobre las probabilidades de ponderación. 

El éxito es en cierta medida proporcional a la capacidad de uno para reemplazar el azar y las conjeturas por los hechos. Los especuladores aficionados siempre corren riesgos que aterrorizarían al estudiante de mercado capacitado. Los operadores inteligentes incluso planean con mucha anticipación lo que harán en caso de que ocurra algo inesperado. Los ricos arriesgan su dinero con mucho más cuidado que los pobres. ¡Por eso son ricos! 

Sobre el comercio impaciente. 

La psicología humana, que influye en el accionista, está bien ilustrada ... A veces, se apresura demasiado pronto para aprovechar las grandes ganancias que tanto tiempo esperaba. Más tarde, disgustado por su venta demasiado apresurada, vuelve a comprar y decide no volver a soltarlo nunca más. O puede comprar a la baja, porque, sintiéndose seguro de que los precios volverán algún día a su nivel anterior, cada nuevo precio bajo le parece atractivo. 

Sobre comprar debido a los "precios bajos". 

Una acción nunca es demasiado alta para comprar si las condiciones son adecuadas; y nunca demasiado baja para vender si las cosas van de mal en peor. Los comerciantes que compran acciones simplemente porque los precios son más bajos de lo que han sido durante varios años pueden obtener ganancias ocasionales; pero seguir esta regla eventualmente significa ruina. Es probable que se perdiera más dinero después del pánico del 29 que durante el pánico, porque entonces los precios parecían tan bajos que la gente no se detuvo a considerar si los precios estaban bajos al subir o bajar. 

Sobre la dificultad de ver a otros ganar dinero. 

Podemos perdonarnos por ser dueños de un mercado aburrido cuando el resto del mercado también está de capa caída, pero es descorazonador ver al valor favorito de uno descansando tan silenciosamente como una botella de aceite de ricino mientras el resto del mercado sube alegremente. 

Sobre predicciones erróneas. 

Justo antes del colapso del 29, escuché a un joven declarar que el mercado alcista todavía tenía un largo repunte por delante porque el mayor uso de maquinaria permitió a los fabricantes producir bienes a un precio tan bajo que podían encontrar mercados entre grupos de personas que antes no podían comprar. Más tarde, después de tres años de precios de las acciones a la baja, este mismo joven expresó su firme creencia de que el mercado bajista aún tenía un largo camino por recorrer, todo debido a la era mecánica en la que nos encontramos ... Señaló que, debido a La producción de máquinas, una gran masa de personas, ya no necesarias en la industria, ha perdido su poder adquisitivo, con la consiguiente reducción de la actividad empresarial. Usó los mismos hechos para probar opiniones diametralmente opuestas. 

Fuente: Barron's 1936-1937

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