Imaginemos el peor de los escenarios

Carlos Montero - Viernes, 06 de Marzo

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"Trabaja para lo mejor, pero prepárate para lo peor", era uno de los consejos de mi padre, muy dado a darmelos siempre que tenía ocasión. Bien, pues ese consejo me vino ayer a la cabeza al leer una reflexión de una joven y brillante analista, Blair Duquesnay, respecto a lo está pasando en el mundo con el coronavirus. Duquesnay afirma en su escrito: "Con toda la pesadumbre y tristeza, imaginemos el peor de los escenarios". Y el "peor escenario que se le ocurre" es aquel en el que el 1-2% de la población mudnial muera a causa del virus Covid-19. Serían más de 150 millones de personas. Toda persona del planeta probablemente conocería a alguien muerto por esta enfermdad. Ahora parece un escenario con muy pocas probabilidades de darse. Pero hagamos un esfuerzo e imaginémoslo.

¿Y después? Como todas las enfermedades anteriores, las cosas llegarán a su fin.

Los restantes 7,4 mil millones de personas en la tierra seguirán viviendo. Necesitaremos comida, ropa y refugio. Algunos incluso pueden decidir comprar el nuevo iPhone. Continuaremos yendo a trabajar, conduciendo nuestros autos y enviando a nuestros hijos a la escuela. Tarde o temprano, las vacaciones canceladas serán reprogramadas. Los bienes y servicios proporcionados por las acciones de las compañías que poseemos tendrán demanda.

Cuando imagino este peor de los escenarios y las consecuencias, recuerdo Nueva Orleans después del huracán Katrina. El 80% de la ciudad estaba bajo el agua por la falla de los diques. Nueva Orleans fue completamente diezmada, pero no desapareció. Las personas y la vida son increíblemente resistentes.

Los mercados exhiben la reacción visceral que sentimos al ver la propagación de este virus desconocido y mortal. Solo la semana pasada, el índice S&P 500 perdió 11.5%. Fue la transición más rápida desde máximos históricos hasta el territorio de corrección registrado.

En este momento, es posible que se pregunte: "¿Por qué sucede esto?"

Cuando nos asustamos, nuestros cerebros producen la hormona cortisol, alimentando nuestro instinto de lucha o huida. Esto nos sirvió durante miles de años cuando huíamos de los depredadores en la sabana. La prevalencia de noticias e información (y desinformación) está alimentando esos temores a una velocidad de reacción instantánea.

¿Qué debe hacer un inversor?

La venta de pánico te deja con la decisión de cuándo volver a entrar. El mejor momento para volver también es el momento más aterrador. ¿Te sentirás seguro de comprar acciones si las cosas son aún más aterradoras de lo que son hoy? Dudoso.

Invertir en acciones es difícil.

A veces te golpean en el estómago. Otras veces te golpean en el intestino todos los días durante meses. Huir cuando el mercado se da vuelta rara vez conduce a un resultado positivo. He hablado con innumerables inversores sentados al margen, nerviosos por el mercado que alcanza máximos históricos, no queriendo comprar antes del próximo colapso. ¿Crees que están entusiasmados por comprar acciones ahora? ¿Estarán listos si el mercado cae otro 20%? No es probable.

La clave del éxito como inversor a largo plazo es encontrar una estrategia que pueda seguir cuando los tiempos se pongan difíciles. Eso significa seguirla con todas las "crisis del día".

¿Es diferente esta vez?

Por supuesto. Todas son diferentes

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