La deuda pública italiana sube de precio durante la jornada de hoy, con sus bonos a 10 años tocando un máximo de nueve meses al descontarse que el canje de deuda griega finalizará con éxito.

Eso ha llevado a la rentabilidad de los bonos a 10 años italianos (que
se mueve inversamente a los precios) hasta el 4,748%, su nivel más bajo
desde el pasado mes de junio.

La rentabilidad del 10 años italiano pierde ahora 14 puntos básicos hasta el 4,80%.

La deuda española ha cambiado muy poco, sin embargo, con el rendimiento
del 10 años en el 5,04% (-4 pbs).

El mejor comportamiento de la deuda italiana frente a la española en los últimos días refleja el nerviosismo por la decisión
de Mariano Rajoy de elevar el objetivo de déficit 2012.

Pero también
refleja las debilidades subyacentes en la economía de España, que se
contraiga en 2012 y 2013. El tercer problema
que preocupa a los analistas de la City es si el Gobierno podrá obligar a los
gobiernos regionales a implementar la austeridad que fracasó en
2011.