“Los problemas de España son intratables. No volverá a crecer en 5-10 años ¿Qué fue del paracaídas?”

Moisés Romero - Martes, 16 de Octubre

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"Más advertencias desalentadoras, para algunos apocalípticas: la agencia de calificación Egan Jones ha sido muy dura con la situación económica de España, y ha afirmado que "los problemas de España son intratables. No volverá a crecer en 5-10 años". Egan Jones fue la primera en rebajar la calificación de la deuda soberana española a CC desde CC+, adentrándose de manera más profunda en la calificación de bonos basura. Quizá no estemos en el fondo del abismo, pero en nuestra gestora sí tenemos claro que ya hemos caído en él y que los paracaídas que nos sostenían, para evitar un descalabro mortal, estaban fabricados con hilos carcomidos. Lo peor es que no sólo son los chicos de Egan Jones los que nos atacan. Si se cumplen las previsiones del FMI, España no recuperará el nivel de crecimiento anterior de la crisis hasta 2018. Junto con España otros cuatro países de la moneda única, no recuperarán al menos hasta 2018 el nivel de actividad económica que tenían antes de la crisis. Esos cinco países son España, Italia, Portugal, Grecia y Eslovenia, pero también han perdido casi una década Irlanda, Chipre y Estonia, lo que da casi un pleno de los países periféricos del euro. Además, uno de ellos, Italia, estará en 2017 aún lejos de recuperar el nivel de producto interior bruto real previo a la crisis y otro, Grecia, estará muy lejos, lejísimos..."

 

Hace unos días leí a Carlos Sánchez El Confidencial la exposición de datos reveladores, que reflejan un país, el nuestro, cuyo tejido industrial languidece de forma cada vez más intensa. No son cifras coyunturales o vinculadas exclusivamente al ciclo económico, sino que se trata de una tendencia más de fondo. El valor añadido bruto de la industria representa hoy -últimos datos publicados- el 15,1% del total, apenas la mitad que hace 35 años. Pero lo que es todavía más representativo: se sitúa tres puntos por debajo de la media de la UE y muy lejos del 22% de Alemania, el 19,7% de Suecia o, incluso, el 18,8% de Italia. Solamente en seis países de la Unión Europea (Luxemburgo, Chipre, Grecia, Francia, Letonia y Reino Unido) la industria pesa menos que en España...No nos gustan las advertencias apocalípticas, insisto, pero tampoco es aconsejable mirar para otro lado y esperar milagros", me dice el consejero delegado de una de las principales gestoras de fondos españolas.

 

Y más cifras en idéntica dirección: El alza potencial del PIB volverá al nivel que activa el mercado laboral cerca de 2020. En 2016, la tasa de paro continuará en las cotas actuales, en el 24,6% de la población activa. La duración asimétrica que tendrán la fase de acumulación de deuda y la de reducción, algo más prolongada, tendrá un impacto moderador sobre el crecimiento potencial, que volverá a exceder una tasa del 2 por ciento sólo al final de la década, escribe I. A. elEconomista

 

El FMI también se ha apuntado a esta manifestación de miseria: La presión del mercado para que la banca se deshaga de sus activos puede pasar una elevada factura a España: en caso de un desapalancamiento masivo de las entidades del país, el PIB se desplomaría y la prima de riesgo se dispararía. El crédito registraría una caída histórica.

El FMI ha puesto cifras a los peores temores. Ha estimado el impacto económico de un futuro escenario en el que la eurozona no aplicase las medidas comprometidas y los países con problemas no aplicaran al pie de la letra sus planes de ajuste.

Y el resultado es demoledor: en ese supuesto, las economías de la periferia del euro, entre las que está España, pueden sufrir una caída combinada del crédito de casi el 18%, pues los bancos europeos se verían abocados a deshacerse de 4,5 billones de dólares en 30 meses. El proceso comenzó a mediados de 2011 y finalizaría en 2013.

Es el impacto del desapalancamiento financiero que plasma el FMI en su “Informe de Estabilidad Financiera Mundial. Un estudio que calcula una elevada factura para España. En ese escenario tremendista, el PIB español caería en 2013 un 3,2%, lejos del 0,5% que estima Rajoy.

Esta tasa devolvería al país a sus peores años de recesión, disparando el paro, hundiendo la inversión y con la prima de riesgo tocando los 750 puntos.

twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero

Moisés Romero

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