“Si Wall Street aguanta, el abrazo del oso no producirá. El 93% de las empresas del S&P que han presentado resultados han superado las estimaciones!

Moisés Romero - Sabado, 21 de Julio

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Esto es lo que escribíamos con respecto al comportamiento de los mercados en el primer trimestre del año: "El crecimiento muy fuerte de las ganancias permite que el múltiplo P/E baje sin desencadenar un mercado de osos en el proceso. Yo lo llamo un reset de valoración benigno" (Jurrien Timmer@TimmerFidelity) El mercado bajista, el abrazo del oso, puede esperar. Porque, además, hay otros factores positivos en juego. Sólo las empresas no financieras del S&P500 atesoran $2.39 Billones -trillion- en efectivo y activos líquidos, según analistas de JPMorgan Chase & Co, desde cerca de $1.75 billones de 2010. Nunca antes las empresas USA habían dispuesto de semejante cantidad de dinero, se trata de un importante colchón con el que abordar cualquier crisis económica o financiera con ciertas garantías de éxito. Más allá de esto, tal cantidad de dinero aparcado no es precisamente indicio de una economía vibrante, pero las empresas deben dar destino al menos a parte de este y al dinero extra que recibirán por la rebaja de impuestos. Existen numerosas encuestas y análisis, numerosos publicados aquí en distintos post, dedicados a tratar de anticipar las intenciones de los ejecutivos..."

Se ha abierto el melón de los resultados empresariales correspondientes al primer semestre del año. USA, como siempre, madruga más que nadie. En el gráfico adjunto podemos ver las estimaciones del consenso de analistas. Y son muy positivas

Un gráfico vía David Cano‏ @david_cano_m 

Con un PER en 16,1x, el S&P 500 está "correctamente valorado", a pesar de la subida del 300% desde los mínimos de marzo de 2009. Y es que (1) el PER de partida era demasiado bajo (10,3x) y (2) el aumento del BPA ha sido del 157%. ¡Son los beneficios!

¿Y qué está pasando? Casi el 93% de las empresas del S&P500 que han presentado resultados han superado las estimaciones!

Un gráfico vía jeroen blokland @jsblokland 11 hHace 11 horas

twitter.com/moisesssromero @MoisesssRomero

Moisés Romero

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