LA CARTA DE LA BOLSA - Moises Romero

¿Qué inversiones están realizando los Hedge Funds en este momento?

Carlos Montero -  Viernes, 25 de Mayo

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En las últimas semanas estamos publicando algunos artículos con recomendaciones operativas para intentar beneficiarse, en la medida de lo posible, de la situación económica actual. Hoy incidiré en esta línea, pero con una pequeña diferencia. Las recomendaciones de hoy son aquellas que también están recibiendo los principales hedge funds (fondos de cobertura) a nivel mundial. Fondos que son actualmente los que dominan los mercados financieros.

Keith McCullough es jefe de investigación de Hedgeye Risk Management, una de las compañías de asesoramiento financiero a Hedge Funds más prestigiosas a nivel mundial. Sus recomendaciones son seguidas por innumerables fondos de cobertura, y recientemente hizo público a Jonathan Burton del WSJ, 5 de estos consejos operativos para el mercado actual. Veamos cuales son:

1. Sea optimista con los compradores en China.

El impacto de unas materias primas más baratas será importante para EE.UU., pero enormemente importante para China. Los tipos de interés en China disminuirán a medida que la inflación se vea como una amenaza menor. Menores tasas de interés favorecerán al sector financiero, que constituye una parte sustancial de las acciones disponibles para los inversores extranjeros. China está realmente barato frente al mercado de EE.UU.
Recomendaciones: Morgan Stanley China A Share Fund Inc. (CAF), y en menor medida, el fondo Global X China Consumer ETF (CHIQ)

2. Desengánchese del vagón de las materias primas

McCullough establece la responsabilidad de las subidas en el precio de las materias primas en la política monetaria tan expansiva de la Reserva Federal de EE.UU. Desde finales de 2008, cuando la FED inició sus programas especiales de estímulo, el índice dólar ha caído casi un 7%. Pero se ha recuperado por la búsqueda de seguridad de los inversores tras la situación en Europa.

Un dólar fuerte es la forma que tiene el mercado de mostrar su preocupación por la recuperación económica global, como salir de los activos de mayor riesgo, tales como las materias primas.

McCullough es bajista en el petróleo, y en casi cualquier otra materia prima. Aconseja abandonar y ponerse cortos en las commodities. “Las caídas que hemos visto son solo el comienzo”

3. Los clientes tienen razón

Así como subidas en los precios de los alimentos y de la energía son impuestos al consumo ocultos, unos precios más bajos ponen más dinero en los bolsillos de los consumidores.

Restaurantes y cadenas de comida rápida serían claros beneficiados del aumento del gasto del consumidor. McCullough recomienda: Starbucks Corp. (SBUX) y Jack in the Box (JACK)

4. Permanecer largo en el dólar

McCullough está convencido de que el dólar de EE.UU. es la moneda elegida en una economía global inestable, con las consecuencias antes mencionadas en los productos y en los consumidores.

5. Salga de la última burbuja de Bernanke

McCullough ya no es alcista en los bonos del Tesoro de EE.UU. “La última burbuja de Bernanke”.
Los bonos del Tesoro de EE.UU. han subido enormemente, reflejando el lento crecimiento de EE.UU. Pero esa subida está cerca de finalizar según este analista.

“Estoy vendiendo bonos y comprando dólar USA, y esperando a que las acciones alcancen un precio adecuado para comprar”

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