La Carta de la Bolsa

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COMPRAR POR SANTA LUCÍA, VENDER POR SAN JOSÉ
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Viernes, 18 de Marzo en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">COMPRAR POR SANTA LUCÍA, VENDER POR SAN JOSÉ</h3>
    Moisés Romero
    <p align="justify">{mosimage}En el corolario de inquietudes y sentimientos
históricos que abundan en el comportamiento de los mercados de acciones
el recurso a las citas facilita a muchos profesionales del mercado sus
disertaciones a la vez que las hace más inteligibles. Entre los
expertos bursátiles es muy conocida la frase de <em>comprar por Santa Lucía y vender por San José</em>,
en ese periodo que va desde el 13 de diciembre al 19 de marzo. El
aserto está fundamentado en el análisis del comportamiento del mercado
entre el último tramo de cada año y el primer trimestre del siguiente,
porque generalmente es ahí donde se producen los mejores rendimientos
del mercado. Citas, en cualquier caso, para adornar un momento de clara
desorientación bursátil.</p>
    <p align="justify">Conviene, no obstante, guardar bien las distancias con estas citas, porque hay otra en inglés que dice <em>sell in May, and go away, but remember to come back in September</em>.
En la city londinense queda así resumida la percepción de que el mes de
mayo es el que abre el periodo de venta de acciones, el inicio de la
tendencia bajista. Entre mayo y septiembre, según los que siguen este
método, se produce el periodo de menor rentabilidad bursátil respecto
al conjunto del ejercicio. <strong>En un estudio publicado hace seis años por Jacobsen y Bouman se destaca el denominado efecto<em> sell-in-May</em>,</strong>
la incidencia de éste es mayor en los mercados europeos y dentro de
éstos en el del Reino Unido. Al menos así ha ocurrido desde 1964.</p><p align="justify">Quienes
siguen la teoría de los ciclos parciales, que conviven con los
generales, se encuentran así, ante la duda de comenzar a deshacer
posiciones o esperar que pasen dos meses más. <strong>Lo normal, según
demuestra la experiencia, es que el corto plazo imponga su ley y que los
más nerviosos se dejen llevar por el efecto contagio de la mayoría</strong>.
Ambos razonamientos destacan, ante todo, cómo crece el grado de
incertidumbre conforme pasa el tiempo y en este caso, las expectativas
de mejora de los mercados no se cumplen en el grado previsto.</p><p align="justify">El
recurso a las citas está justificado, según los observadores, por la
pérdida de rumbo que manifestan los mercados de acciones desde hace
algunas semanas. La fuerte subida de los precios del petróleo, la mayor
tensión de los tipos de interés a largo plazo, las dudas sobre el grado
de fortaleza del crecimiento económico y las expectativas de que los
resultados empresariales sean este año menores de lo esperado, son
todos ellos aspectos que <strong>provocan el retraímiento del dinero y aumentan los márgenes de volatilidad en los mercados.</strong></p><p align="justify">Frente
a la proyección pesimista de augures y estadísticas de antaño, los
analistas más fríos insisten en su teoría de principio de año, según la
cual no hay alternativas válidas a la inversión en acciones debido a la
sobrevaloración de mercados como el inmobiliario o el de bonos. <strong>Lo
importante, según los estudiosos, es que la desactivación de ambas
bombas de relojería sea ejecutada por verdaderos profesionales, para
que no existan daños colaterales.</strong></p><p align="justify">Precisamente, es ahí donde reside el mayor problema para los mercados financieros.<strong>
Alan Greenspan, como artificiero mayor, tiene en sus manos la solución.
La sabiduría con que la administre será vital para los mercados
financieros.</strong></p>
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