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DUDAS RAZONABLES
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Sabado, 02 de Abril en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">DUDAS RAZONABLES</h3>
    Julio MuÃƒÂ±oz
    <p align="justify">Una vez saldado el primer trimestre del año con más
pena que gloria, los mercados se enfrentan ahora con un panorama nada
alentador, con múltiples incertidumbres en el corto plazo. La subida
del petróleo, la inestabilidad en el mercado de divisas, tipos al alza,
así como la debilidad del consumo y la mayor presión inflacionista en
Estados Unidos y el crecimiento del desempleo y la caída de la
confianza en Alemania son factores más que suficientes para que los
inversores se lo piensen dos veces antes de invertir su dinero en renta
variable. La única ventaja, dicen no pocos bolsistas, es la ausencia de
mejores alternativas de inversión, lo que puede hacer aflorar la gran
liquidez existente a poco que las bolsas ofrezcan signos de
recuperación.</p>
    <p align="justify">De momento, <strong>el mercado laboral estadounidense sigue dando evidentes muestras de debilidad a la hora de crear empleo</strong>.
Durante el pasado mes de marzo apenas se crearon 110.000 puestos de
trabajo, la mitad de lo previsto por los expertos y la cifra más baja
en ocho meses. Sin embargo, la tasa de paro se ha reducido del 5,4 al
5,2 por ciento de la población activa. Esta situación puede relajar,
sin embargo, las expectativas de endurecimiento de la política
monetaria por parte de la Reserva Federal en un momento en que, de
forma especial, dichas expectativas están determinando el movimiento a
corto plazo en los mercados financieros. </p><p align="justify">La
preocupación por las presiones inflacionistas, por lo demás, va en
aumento en la misma proporción que los precios del petróleo. <strong>El barril de crudo tipo Brent, de referencia en Europa, ha superado en las últimas horas los 55 dólares </strong>ante
las negativas perspectivas anunciadas por Goldman Sachs, que estima que
el petróleo superará los 100 dólares. Una escalada que, de producirse,
pondría contra las cuerdas a las grandes economías mundiales. Ni los
mercados ni los expertos, sin embargo, se muestran tan catastrofistas
de momento y confían en una progresiva moderación de los precios.</p><p align="justify">Entre
tanto, las noticias empresariales han marcado el ritmo en las bolsas
españolas. Especialmente la compra de la operadora checa Cesky Telecom
por parte de Telefónica que el mercado no ha digerido excesivamente
bien. En esta semana, las acciones de la empresa de telecomunicaciones
española han caído un 1,96 por ciento. Un descenso que sin duda ha
lastrado la evolución de los indicadores. <strong>El índice Ibex 35 ha
bajado 19,80 puntos en el global de las cinco últimas sesiones, un 0,21
por ciento, para situarse en 9.289,50 </strong>puntos. </p><strong><p align="justify">Los mejores y peores de la semana</p></strong><p align="justify">Telecinco,
aupado por las favorables recomendaciones de las casas de análisis, ha
encabezado una vez más la lista de mayores subidas entres los valores
del selectivo. <strong>Las acciones del grupo televisivo han ganado un 6,05 por ciento en las cinco últimas sesiones, hasta 18,23 euros. </strong>Banesto
y Enagás se han colocado por detrás con subidas del 3,19 y del 2,52 por
ciento, respectivamente. Las mayores caídas en el balance semanal han
correspondido a Arcelor, cuyas acciones ha cedido un 3 por ciento. NH
Hoteles ha perdido un 2,83 por ciento y las acciones de Iberia se han
dejado un 1,91 por ciento ante la preocupante subida de los precios del
crudo. </p><strong><p align="justify">Agenda de previsiones</p></strong><p align="justify">Los
mercados no tendrán demasiadas referencias de coyuntura durante la
próxima semana, aunque algunas de las citas financieras si serán muy
relevantes. El martes en Estados Unidos se publicará el índice de <strong>actividad (ISM) del sector servicios </strong>y
a partir de ahí habrá que esperar al jueves para conocer nuevos datos.
Este día, además de las habituales peticiones de subsidio por
desempleo, saldrán las cifras de <strong>crédito al consumo y los inventarios al por mayor</strong>. En Europa, además de los precios de producción de la zona euro que se publicarán el lunes<strong>, la atención se centrará en la reunión del Banco Central Europeo que se celebrará el jueves</strong>.
Los expertos, sin embargo, no esperan que se produzcan cambios en su
actual política monetaria de tipos de interés al 2 por ciento, pese a
que el diferencial con Estados Unidos se ha ampliado tras la reciente
subida de tipos aplicada por la Reserva Federal. </p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/1295
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