La Carta de la Bolsa

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CORTEFIEL LA VIEJA OPERACIÑ“N RECURRENTE
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 14 de Abril en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">CORTEFIEL LA VIEJA OPERACIÑ“N RECURRENTE</h3>
    Redacción
    <div align="justify">{mosimage}Desde que a mediados de diciembre se conociera que
la familia Gómez Sainz entraba en el capital de la compañía, las
acciones han registrado una evolución meteórica. Ahora que se sabe que
la misma familia controla ya el
10,229% del grupo textil y de distribución, la agitación y la
volatilidad han vuelto al corro de esta empresa. La reorganización
empresarial en marcha, de la que dio cuenta hace unas semanas, ha
puesto la guinda al pastel justo en unos momentos en los que las
importaciones de género procedentes de China han puesto en guardia a
los productores y comercializadores de prendas textiles del resto del
mundo. En los cenáculos bursátiles es referencia obligada por las
especulaciones sobre posibles operaciones corporativas. Se trata, en
cualquier caso, de una vieja operación por recurrente.<br />
</div>
<br />
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    <div align="justify">

<p>La primera entrada de Gómez Sainz en el grupo presidido por Gonzalo
Hinojosa tuvo lugar <strong>a primeros de diciembre el año pasado, cuando se
hizo con el 5,2% del capital por 28,5 millones</strong>. 

La mayoría del capital de la compañía está en manos de la familia
Hinojosa-García Quirós, que controla el 52%, mientras que el 37,8%
cotiza en Bolsa. "Ya a finales de diciembre, la familia Gómez Sainz anunció su intención de comprar
otro 4,8% para convertirse en el primer accionista de la sociedad
textil, a través de una operación que podría rondar los 30 millones", dice E. R., gestor de patrimonios.<br />
</p>
<p>"Por eso puede resultar peligroso especular al hilo de esta nueva
compra, porque el mercado, en teoría, ya estaba advertido. La verdad es
que los participantes en el mercado con frecuencia pierden la memoria y
sobrerreaccionan ante algo que estaba ya sobre la mesa. Lo mismo que
sucede con este valor ha ocurrido con otros tantos. <strong>A veces las noticias no se cotizan cuando se anuncian o producen sino cuando se consumen</strong>. Lo correcto es lo contrario, pero así es la Bolsa", añade.<br />
</p>




<p>Las compras se han llevado a cabo a través de la inmobiliaria
Hidafa, una empresa de la familia Gómez Sainz que tiene su sede en la
localidad madrileña de Alcobendas y que está especializada en el
alquiler y venta de oficinas e inmuebles de la zona norte de la
Comunidad. <strong>La familia Gómez Sainz, de origen santanderino, tiene su residencia
fijada en México donde se dedica al negocio alimentario, </strong>aunque tiene
diversas inversiones fuera de ese país.</p>
<strong>Movimientos de antaño</strong><br />
<p><br />
"La empresa textil ha iniciado un proceso de reorganización que ha encendido las luces de los especuladores más calenturientos. <strong>Desde hace muchos meses en los círculos más dinámicos del mercado se ha especulado con movimientos empresariales</strong>
en este sector dada la fuerte competencia actual y la que se avecina.
Es una cuestión de márgenes y de rentabilidad del negocio", dice J. L.,
analista financiero.<br />
</p>
<p>"Además, en Bolsa <strong>los que siguen de cerca los movimientos de
este valor no han olvidado que hace años fracasó en su intento de
hacerse con el control de Adolfo Domínguez</strong>. Eran tiempos en los que
Cortefiel se buscaba a sí misma, por decirlo de algún modo, debido a su
estreno fallido, sin ímpetu, en Bolsa, porque éste coincidió con un mal
momento del mercado", añade.<br />
</p>
<p><strong>"Ahora que los valores de capitalización media y pequeña están de moda</strong>,
Cortefiel es un recurso para mantener viva la atención. Es muy posible
que en los últimos movimientos de volatilidad, al margen de las compras
anunciadas, el factor oportunidad tenga mucho que ver", concluye.<br />
</p>
<p><strong>Lo que dicen los expertos</strong></p>
<p>Los analistas de <strong>Goldman Sachs</strong> han elevado sus
estimaciones
de
beneficio por acción de Cortefiel para 2005 un 6%, hasta los 0,81 euros
por acción desde los 0,71 euros
tras conocer los últimos resultados que ha presentado la compañía
(beneficio neto: 33,7 millones de euros a 30 de noviembre de 2004). En
lo que se refiere a la recomendación, mantienen su consejo de
sobreponderar,
aunque aconsejan ser cautelosos con el valor.
</p>
<p>
</p>Los expertos de <strong>Ibersecurities (Grupo Banco Sabadell)</strong> han
aprovechado los resultados de los nueve primeros meses de 2004 de
Cortefiel para revisar las cifras de cierre del ejercicio de la
compañía, mejorando la cifra de EBITDA (EBITDA 04: 122 millones de
euros frente a los 119 millones de euros anteriores). También han actualizado su valoración sobre la compañía. Su precio
objetivo queda fijado en los 11,1 euros. Situán la recomendación del
valor en vender.<p>
</p>Los expertos de<strong> Merrill Lynch</strong>
han reiterado su opinión de compra sobre el valor con un precio objetivo
de 14 euros por acción, después de mejorar sus previsiones de
beneficio por acción. 


<p>
</p><br />
</div>
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