La Carta de la Bolsa

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EL PETRÑ“LEO ES SÑ“LO UNO DE LOS ENEMIGOS A BATIR
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Martes, 26 de Abril en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">EL PETRÑ“LEO ES SÑ“LO UNO DE LOS ENEMIGOS A BATIR</h3>
    Moisés Romero
    <div align="justify">{mosimage}Los organismos supranacionales suelen tirarse a
veces los trastos a la cabeza y enmendarse la plana, como párvulos,
cuando lo deseable es lo contrario, que trabajen en la misma dirección.
Hace dos semanas la Agencia Internacional de la Energía dijo: "por
primera vez en dos años, el riesgo para la demanda de crudo es a la
baja". Acto seguido, los representantes de 184 países miembros del
Fondo Monetario Internacional lanzaron al mundo un mensaje con una
tremenda preocupación: el petróleo. Para cerrar la tanda, las
alocuciones de última hora de John Snow, secretario del Tesoro
estadounidense, hombre locuaz y entusiasta con el programa económico de
su país, que ha dicho que no es oro todo lo que reluce en el horizonte
de la economía mundial. En esta representación, los inversores deciden
abandonar las salas de operaciones y esperar señales claras, precisas,
para volver a entrar. Muchos miran al cielo, porque con frecuencia la volatilidad intensa asusta.</div>
    <p align="justify"><strong>La Agencia Internacional de la Energía</strong>
ha intentado apagar el fuego del petróleo con proyecciones de una corrección
de la demanda, que determinarían precios a la baja. Los países miembros
de la <strong>OPEP</strong> abren la espita e inundan los mercados con más barriles sobre la mesa. <strong>No obstante, las reservas en Estados Unidos</strong> bajan, principalmente las de las gasolinas. Osea, que se certifica, una vez más, que la <strong>industria del refino estadounidense tiene un cuello de botella de solución difícil</strong>,
porque lo que entra por un lado cuesta mucho transformarlo para que
salga por otro y eso otro es, precisamente, el que más se consume. A los
problemas de la demanda creciente de economías como las de <strong>China o la India</strong> se añade, por tanto, la obsolescencia de la industria de refino de la economía más importante del mundo.<br /></p><p align="justify">Por eso, cuando<strong> la inflación tiende al alza</strong>,
aunque su proyección, caso de Estados Unidos, no sea disparatada, los
mercados sobrerreaccionan y vuelven a fijarse en los
condicionantes exógenos. <strong>Poco ha durado, así, la tranquilidad relativa en el mercado del crudo</strong>.
El precio del barril del petróleo ha pasado a segundo plano en
los  mercados sólo durante dos semanas. La inflación, por un lado,
y la merma de las reservas en Estados Unidos, por otro, le han devuelto
el protagonismo. <strong>Los hedge funds, que han perdido dinero con sus inversiones bursátiles durante el primer trimestre</strong>,
según promedios oficiales, siempre disparan a todo lo que se mueve y lo
que mayor agitación manifiesta ahora es el petróleo. Así que, vuelven a la
carga.<br /></p><p align="justify">El fenómeno coincide en el tiempo con la presentación masiva de resultados en Estados Unidos. <strong>En
contra de las proyeciones manejadas en algunos medios, los resultados
superan las expectativas y la relación de advertencias negativas está
por debajo de lo pronosticado</strong>. Salvo sorpresas en la relación
de empresas que aún no han facilitado sus cuentas, el capítulo de
resultados empresariales es una buena noticia para las Bolsas. El
empeño de algunos agitadores por comparar los resultados del primer
trimestre de 2005 con los del mismo periodo del año anterior es
criticado por los mejores analistas, por cuanto <strong>las bases de
comparación han perdido rigor desde el estallido, primero de la
burbuja de los valores tecnológicos en marzo de 2000 y segundo, la
irrupción en el mercado de los sucesivos escándalos contables en
Estados Unidos</strong>. En el promedio histórico, crecimientos de los
beneficios del 10% son muy favorables. Esa es la tasa que se maneja en
la actualidad.<br /></p><p align="justify">No sólo de resultados y de
petróleo viven los mercados. Hay muchos enemigos a batir. Eso, al
menos, es lo que los inversores en la circunstancia actual piensan. Uno de los
asuntos de última hora que más preocupan son l<strong>as
manifestaciones del secretario del Tesoro estadounidense, John Snow,
cuando dice que la economía global está en un momento dulce, pero que
los gobiernos necesitan prepararse porque los buenos tiempos podrían no
durar siempre</strong>. Snow también ha dicho que la brecha entre el
fuerte crecimiento económico de Estados Unidos y buena parte del resto
del mundo tiene extraordinarias implicaciones para la economía mundial.<br /></p><p align="justify">Los observadores más agudos han interpretado estas reflexiones como <strong>preparatorias para nuevos impulsos alcistas en los tipos de interés</strong>.
Los gestores de prestigio insisten desde hace tiempo en que uno de los
grandes enemigos de la Bolsa en la coyuntura actual es la cadencia que
imprima la Reserva Federal de Estados Unidos respecto al alza prevista
de los tipos de interés. Si se realiza de manera ordenada, los mercados
lo digerirán de una u otra manera. <strong>Si los tipos suben de manera brusca, contundente, que el último apague la luz.<br /></strong></p><p align="justify"><br /></p><p align="justify"><br /></p><br />
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/1460
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