{mosimage}Rara avis. La noticia, a nuestro entender, está en
el antes y no en el después. Cerca de 800 accionistas de Zardoya Otis
abarrotaban ayer el salón donde se celebró la junta general de
accionistas. Como en las grandes celebraciones, el presidente cruzó la
sala y la multitud, enfervorecida, le sacó los colores. Todos de pie le
dedicaron un aplauso atronador, incluso alguno sacó un pañuelo coreando
¡torero! Zardoya Otis es de esas compañías históricas que aburren a los
más voraces especuladores a corto plazo, pero que llenan la faltriquera
de quienes decidieron hace años sentar sus posaderas en el valor ¿Por
qué vitorearon 800 accionistas al presidente? Zardoya Otis lleva 25
años con dividendos crecientes, es decir, cada ejercicio supera al
anterior en derramas. En términos de beneficio, el promedio histórico
no baja del 10% y además, reparte el 93,6% del beneficio neto al
accionista. Además, la acción sube en Bolsa (un 25,80% en 2004 y un
7,58% en lo que va de año). Osea, que entre dividendos crecientes,
ampliaciones de capital gratis (1 por 10 cada año) y subida neta de la
acción sólo cabe el aplauso, que para muchos es devoción.
Poco más cabe en el caso de esta compañía singular,
que apenas aparece en los foros, apenas atrae la atención de los analistas y además, no se publicita. No obstante, hay bolsistas que la siguen muy de cerca. "Desde siempre se ha dicho que es
un
valor híbrido, en el sentido de que combina lo mejor de la renta fija, es
decir, en términos de rentabilidad, y lo más sensato de la Bolsa,
porque sus movimientos no son nunca bruscos ni volátiles", dice uno de los más veteranos operadores del parqué madrileño.
"De puertas adentro de la Bolsa la idea que tenemos de Zardoya Otis es que es un valor
tan seguro, que resulta aburrido. Es un valor para un grupo de inversores muy concreto. No es especulativo y por ello no tiene morbo.
Claro que cuando uno mira atrás pues se mesa los cabellos por no haber comprado y quedarse quieto, dejando que el tiempo corra", añade.
"La filosofía empresarial es sencillamente espléndida, porque lleva toda
una historia a sus espaldas cargada de mimos y gestos favorables para el accionista.
Lo mejor, desde mi punto de vista, es que ha sabido superar los
diferentes ciclos económicos y mejorar las expectativas de los
subsectores en los que centra su actividad. Cuando uno observa ejemplos
como éste le dan ganas de dejar de especular, pero al final a la
mayoría nos puede la pasión por el día a día del mercado", concluye.
Apuntes de la junta
En la junta general de accionistas se dijo ayer,
entre otras cosas, que la empresa de ascensores registró un beneficio
consolidado antes de impuestos durante el primer trimestre de su
ejercicio fiscal (diciembre-febrero) de 41,2 millones, lo que supone un
aumento del 8,2% respecto al mismo periodo
del ejercicio anterior. El presidente de la compañía,
Javier Zardoya, resaltó que este resultado representa un nuevo máximo histórico para un primer trimestre.
Es el año que más beneficio se ha obtenido en el primer trimestre, cuyas ventas consolidadas se
situaron también en sus niveles máximos, al alcanzar 163,6 millones de
euros, un 0,4% más que en los tres primeros meses del año anterior.
Sin cobertura
Es uno de los valores que menos aparecen en los informes de situación y
estrategia de las principales firmas del mercado. En nuestro archivo
figura un informe de finales de marzo de Ibersecurities Grupo Banco
Sabadell en el que sus analistas mantienen su apuesta por el valor (compra con
precio objetivo de 21,8 euros) dados los altos contratos pendientes de
ejecutar que, en su opinión, se verán reflejados en las cuentas que
presente la compañía a lo largo del año.
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