La Carta de la Bolsa

Enviar por Email:
ENDESA, LOS ANALISTAS CONSIDERAN QUE LA COTIZACIÑ“N DEBE RECUPERAR LA PRIMA DE RIESGO ITALIANA
De (correo electrónico): Su nombre: Para (correo elctrónico): Asunto: Mensaje:
    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 09 de Mayo en la sección: El Valor</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">ENDESA, LOS ANALISTAS CONSIDERAN QUE LA COTIZACIÑ“N DEBE RECUPERAR LA PRIMA DE RIESGO ITALIANA</h3>
    Redacción
    <div align="justify">{mosimage}Las noticias del fin de semana han supuesto un
cambio radical en la estrategia de Endesa respecto a sus movimientos
empresariales en Italia tras la decisión del Gobierno del país
transalpino de dejar sin efecto el límite del 2% sobre los
derechos de voto de la francesa EDF en Edision, de la que posee más del
60&. EDF se ha apresurado a señalar su idea de reforzar la
presencia del grupo en Italia. Ratifica, así, que se mantendrá en
Edison. Hasta el fin de semana, el mercado había estado expectante con
esta operación y se había penalizado de manera especial a Endesa en Bolsa. Los
expertos consultados consideran que la cotización de la mayor eléctrica
española debe recuperar ahora la prima de riesgo que el mercado le
había imputado por la posibilidad de que se hiciera, finalmente, con
Edison. <strong>Hay quien ha aprovechado el caso para apostar por un
desenlace feliz de la opa de BBVA sobre BNL, porque Italia comienza a
quitar trabas proteccionistas.</strong></div>
    <div align="justify">"Las acciones de Endesa han mostrado un 
cierto desapego de la tendencia general del Ibex en las últimas semanas
como reacción a las últimas informaciones relativas a su
posible interés por la italiana Edison, controlada por el
<em>holding</em> Italenergia. O también puede ser que el
Ibex se haya visto lastrado por este hecho, que eso es difícil de
calibrar. <strong>En cualquier caso, de puertas adentro del
mercado consideramos que<em> Endesa ha realizado una oferta muy
atractiva y difícil de superar por el 100% de
Italenergia"</em></strong>, decía el
viernes J. R. analista especializado en el sector eléctrico.
<br />
<br />
"Este movimiento ha permitido que la capitalización se haya acercado a
la de Iberdrola al no haber presentado ésta una oferta vinculante por
Italenergia, aunque en el pasado sí presentó una oferta no vinculante a
la francesa EDF, quien controla Italenergia", añadía.<br />
<br />
"Las primeras reacciones, en un movimiento que a partir de
hoy
tiene que desaparecer, porque las noticias del fin de semana significan
un cambio de 180 grados, han sido muy negativas.<strong> Es la
estrategia de moda entre los grandes gestores. Unos siguen a otros. Lo
mismo ha sucedido con Telefónica recientemente</strong>.
Luego las reacciones de ahora serán a la inversa. Con todo, resulta
curioso observar cómo en los últimos años han abundado
las críticas respecto a un cierto inmovilismo de los valores líderes de
la Bolsa española y cómo el mercado los penaliza cuando deciden mover
ficha. Lo importante ahora, en el caso de Endesa, es que
<strong>una vez que se han
reordenado las finanzas, concluída una espectacular cura de
adelgazamiento y reordenada su proyección empresarial, lo normal es que
la cotización recoja sus frutos"</strong>, dice el analista jefe
de una firma de valores consultado ayer.<br />
<br />
"La incertidumbre es el peor aliado de las Bolsas. Hasta el viernes,
los expertos <strong>consideraban que <strong>el hecho de
que la operación pudiera alargarse hasta el verano incrementaba la
incertidumbre </strong>de
un negocio que hay que afrontar hasta reorganizarlo y que por ahora ha
tenido una
repercusión negativa en el mercado a corto plazo. Lo peor, no obstante,
ya está recogido.", añadió.<br />
<br />
Vuelta a los fundamentales <br />
<br />
</strong>

"Hay que volver a fijarse ahora en los fundamentales. Por
eso, es
importante destacar que la eléctrica salió al paso, hace unas semanas,
de los rumores sobre
posibles impactos negativos de las nuevas normas de contabilidad
internacional en sus cuentas de resultados y el mercado lo ha
agradecido. Al igual que sucede con otros valores líderes de la Bolsa
española, <strong>la compañía no tiene problemas para seguir
remunerando al accionista como lo ha hecho hasta ahora"</strong>,
dice M. S. operador de la Bolsa de Madrid. <br />
<br />
"Endesa ha explicado que la aplicación de la nueva normativa
contable europea (NIFF) afectará positivamente al resultado neto
consolidado de la compañía, que será superior al que resultaría de
aplicar los criterios contables españoles actuales.
<strong>Asimismo, la eléctrica ha dicho que la aplicación de las
NIFF no
afectará a su política de dividendos prevista ni al pago de impuestos.
Esto es muy importante para los accionistas"</strong>,
añade.<br />
<br />
"También lo es el hecho de que al tratarse únicamente de cambios
contables, la aplicación de las NIFF <strong>no tiene ningún
efecto en la
generación de caja, ni por tanto en el valor de la
compañía"</strong>, concluye.<br />
<br />
<strong>La estrategia continúa</strong><br />
<br />Los expertos consultados consideran que la situación de
última hora
en Italia no va a alterar la proyección empresarial de fondo, porque
la maquinaria de la
empresa sigue bien engrasada. Los analistas han valorado de manera
positiva el que Endesa haya adquirido 130 MW de la capacidad de
interconexión entre
Francia e Italia, correspondiente a sus necesidades específicas de
capacidad. <strong>Esta adquisición representa el 30% de la
capacidad total
subastada por el operador de la red de transporte francés (RTE) en el
mes de mayo. </strong><br /> <br />
En esta quinta subasta, que se produce tras la decisión tomada a
finales del pasado año por el operador del sistema francés (RTE) de
subastar parte de la capacidad de interconexión entre Italia y Francia,
la capacidad ofrecida ha sido de 322 MW en la dirección de Francia a
Italia, para este mes de mayo.<br />
<br />
<br />
</div>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/1772
[Volver]
Otros artículos en La Carta
Lo más leído hoy en La Carta