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YUAN, LA MURALLA CHINA A PUNTO DE CAER
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Jueves, 12 de Mayo en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">YUAN, LA MURALLA CHINA A PUNTO DE CAER</h3>
    Moisés Romero
    <div align="justify">{mosimage}Los mercados de acciones del mundo experimentaron
ayer una sacudida intensa en su médula espinal. Es la penúltima vez que
el día amanece con rumores y sensaciones extrañas respecto al yuan,
convencidos como están los participantes, los diversos actores en el
mundo de las finanzas, de que China tiene que mover ficha dada su
fuerte presión e influencia sobre el comercio mundial. El yuan, la
moneda china, no puede estar suspendida en la cuerda floja eternamente
ni tampoco apoyada, intervenida de manera descarada por el banco
central de China. La globalización sigue su curso de manera inexorable
y hay mucho en juego. Por eso, todos deben acatar las reglas. Salvo que
se rompa la baraja. Lo más probable es que China haga más legible su
discurso económico y monetario, que hasta ahora es indescifrable.<br />
</div>
    <p align="justify"><strong>¿Revaluarán el Yuan hoy, mañana, la próxima
semana?</strong> En su defecto ¿aprobarán las autoridades chinas una ampliación
de bandas hasta un 1,3% como paso previo a una ordenada valoración de
la moneda? Los mercados abrieron y cerraron sus puertas ayer con éstos
y otros interrogantes. China, no podía ser de otro modo, volvía a la
palestra. El asunto no es baladí. <strong>Occidente vive momentos de crispación
en determinados sectores industriales acosados por los productos
chinos</strong>. Competitividad sí, dicen los mejores economistas, o los que a
nosotros nos gustan, pero en igualdad de condiciones.<br />
</p>
<p align="justify"><br /><strong>
El juego limpio comienza, aquí, por la libertad de movimientos
monetarios y claro, por la penalización, la tarjeta roja, al
intervencionismo de los Estados y de los bancos centrales.</strong> A estas
alturas de partido a nadie se le escapa que en el caso de China el
árbitro se ha enfundado la camiseta de casa. El yuan mantiene una
cotización artificial consentida por las autoridades. Lo peor es que
con ello exporta estas malas prácticas al resto del mundo. Por eso, los
mercados siguen al instante todos los movimientos en una ceremonia
confusa.<br />
</p>
<div align="justify"><strong>A primera hora de ayer se dijo que el
yuan podrá oscilar en el plazo de un mes en un rango del 6,03% tanto al
alza como a la baja frente al 1,26% actual</strong>, según publicaba la edición <em>on line</em> del periódico del Partido Comunista Chino, <em>People's Daily</em>.
Desde 1995, el yuan mantenía un cambio sin apenas variaciones en 8,3
unidades por cada dólar. La noticia impulsó la cotización del yen
japonés frente al euro, hasta las 135,41 unidades desde las 135,96, y
frente al dólar, hasta las 105,09 unidades desde las 105,56. Pero como
ya ha sucedido en ocasiones anteriores un funcionario del banco central
de China salió al quite y aseguró que no ha recibido ninguna noticia de
cambios en la cotización del yuan.<br />
</div>
<p align="justify"><strong>En este desorden, que no es nuevo y que a buen
seguro continuará en los próximos días, hay no obstante, apreciaciones
de interés.</strong> Los observadores destacan, por ejemplo, el avance "correcto", según las autoridades estadounidenses, de las
conversaciones del lunes entre miembros del Tesoro de Estados Unidos y otros del
banco central de China. En principio, la cuarta reunión que se produce
en los últimos años pero la
primera de este año. Una aproximación de posiciones, aunque nada
más que esto, pero suficiente, porque hasta entonces ni existía la aproximación ni las posiciones.<br />
</p>
<p align="justify">Otro asunto a destacar es <strong>la continua alusión de las autoridades chinas a la
eliminación de las
trabas técnicas o políticas a una subida del Yuan.</strong> El martes fue el
vicepresidente del banco central de China el que concluía de esta
forma. Así, dicen los expertos que si no hay trabas y las conversaciones van por buen
camino la cuestión ya no es si se va a realizar el reajuste del yuan sino cuándo y cómo se llevará
a cabo.<br />
<br /><strong>La especulación, por tanto, vuelve a animarse y con ello, a
atenazar a las Bolsas. El consenso es que habrá una ampliación de las
bandas o
directamente con una subida de la moneda entre un 3%-5% este año</strong>,
pero que no se producirá a corto plazo. De ser así, se trataría del
inicio de un movimiento que la
llevaría a subir más de un 20% en los próximos 2-3 años. Respecto al
posible impacto de esta situación en el resto de las monedas,
los expertos señalan que la reciente apreciación del yen frente al euro
en
los últimos días es un buen ejemplo de lo que espera el mercado. O
dicho de otro modo, más sensibilidad de la
moneda japonesa, que hasta ahora ha corregido su subida por las
intervenciones reiteradas del BOJ, especialmente hasta principios del
2004.</p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/1845
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