La Carta de la Bolsa

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NIC, NO TOCAR PELIGRO DE MUERTE
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 04 de Abril en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">NIC, NO TOCAR PELIGRO DE MUERTE</h3>
    Moisés Romero
    <p align="justify">{mosimage}Uno de los grandes asuntos que planean sobre la
Bolsa española, pero al que apenas se le presta atención, es la
puesta en libros de las nuevas normas contables (NIC). La adaptación de
la contabilidad empresarial española a lo generalmente aceptado en el
resto del mundo supone, desde hace meses, auténticos quebraderos
de cabeza para los directores financieros mejor preparados. Hay un
pacto de silencio entre los que más influyen en el mercado, que es
sinónimo en este caso, de pesadumbre. Muchas empresas van a quedar con
sus vergí¼enzas al aire, como el Emperador. Los expertos vaticinan
reacciones violentas de los inversores a las sorpresas mayúsculas que
este fenómeno va a reportar. Las más capitalizadas, con el grupo
Telefónica a la cabeza, ya han adelantado, no obstante, que están muy
bien colocadas.<br />
</p>
    <p align="justify">El Emperador estaba desnudo y ello provocó la
exclamación del público. En multitud de empresas españolas cotizadas va a suceder lo mismo muy pronto. <strong>La mayoría de los
participantes en el mercado creen que ésta o aquella empresa va vestida
con sus mejores galas, pero la realidad es diferente. Como el
Emperador, muy bien puede suceder que exhiban sus carnes desnudas, sin
nada que las arrope</strong>. Las nuevas normas de contabilidad van a
provocar un giro de dimensiones imprevisibles en la Bolsa española. Al menos, esa
es la impresión que abunda en los círculos mejor informados
del mercado nacional.</p><p align="justify">Hasta ahora, lo poco y malo
que se ha publicado han sido simulaciones, puros artificios contables,
que no tienen validez alguna. Es más, las pretensiones de sensibilizar a
la parroquia, con el lanzamiento sucesivo de globos sonda, no han
servido para nada. <strong>Dado que los esfuerzos de las autoridades, de los reguladores y de las propias empresas han sido po</strong><strong>cos</strong>
y en todo caso, insuficientes, la insensibilidad del momento se antoja
lógica, pero no por ello el asunto deja de ser menos inquietante.</p><p align="justify"><strong>Cuando pasado el verano de 2004 los mejores analistas advertían de este fenómeno, las empresas miraron para otro lado</strong>
y la Bolsa siguió enfrascada en su dinámica de aupar posiciones tras el
movimiento de recuperación de precios y volúmenes iniciado a mediados
de agosto. <strong>Cuando en el estreno de 2005 estos mismos analistas han vuelto a la carga, las empresas se han tapado los oídos</strong>.
Cuenta uno de los mejores analistas de la Bolsa española que las normas
NIC es mentar la bicha para compañías cotizadas de gran calado. Están
muy asustadas con lo que se les viene encima.</p><p align="justify">Las primeras impresiones son que aquellas empresas que han abusado de la <strong>periodificación de intereses y del manejo de los diferentes criterios de amortización</strong> van a ver seriamente dañados sus balances. También, las que han regulado a su libre albedrío los <strong>fondos de pensiones</strong> de sus empleados y por supuesto, las que tienen <strong>intereses demostrados en el exterior</strong>,
que para el grueso del Ibex es Latinoamérica. La impresión es que
algunos balances de otras tantas empresas no se van a tener en pie.</p><p align="justify">Hay miedo, en este escenario que comienza a erigirse, a la reacción de los inversores, incrédulos ante lo que habrán de ver. <strong>La
capacidad de persuasión de las empresas y de las autoridades va a ser
determinante. No obstante, en muchos casos las pócimas valdrán para
poco. Sólo el grupo Telefónica ya ha advertido de que está bien preparado mientras Repsol cruza las líneas a trompicones.<br />
</strong></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/818
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