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LLUVIA DE PAPEL EN PRIMAVERA Y VERANO
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    <strong>Artículo publicado en <a href="http://www.lacartadelbolsa.com">La Carta de la Bolsa</a> el Lunes, 11 de Abril en la sección: La Carta</strong>
    <h3 class="titulo_articulo">LLUVIA DE PAPEL EN PRIMAVERA Y VERANO</h3>
    Moisés Romero
    {mosimage}<p align="justify">Papel para todos. La primavera y el verano amenazan
lluvia de ofertas públicas de venta de acciones por parte de un nutrido
grupo de países europeos. No hay que temer, por tanto, los excesos de liquidez y su
derivación inflacionista. Si los precios crecen será por otros
condicionantes exógenos, como el alza del petróleo. El aluvión de
ofertas públicas de venta que se avecina recuerda los mejores tiempos
porque es capaz de absorber la liquidez más exigente. Hasta ahora, quienes gobiernan
suelen tener buen olfato. Acuden a las Bolsas en épocas de bonanza. Hay más. En
la Europa del Este el fenómeno será similar al vivido hace tiempo en el
resto de Europa. Vuelven los tiempos del capitalismo popular.</p>
    <p align="justify">La banca de inversión se frota las manos ansiosa de
comenzar a catar el pastel de las ofertas públicas de venta de
acciones, porque gran parte de su negocio tradicional reside en este
tipo de operaciones. <strong>Mientras el primer trimestre ha sido
pródigo en operaciones de este calado en Estados Unidos, en la zona
euro la sequía ha sido pertinaz.</strong> Las modas, no obstante, se imponen y lo que se sucede en Wall Street tarde o temprano lo importan el resto de los mercados.</p><p align="justify">Se avecinan, en fin, interesantes ofertas públicas de ventas de acciones en los países de la eurozona, como <strong>Francia, Italia, Grecia, Bégica o España. También, de la Europa del Este, como Turquía, Hungría, Chequia, Rumanía o Rusia</strong>.
Por volumen de capitalización, las operaciones más esperadas son las
privatizaciones de las francesas Gaz de France, con 12.000 millones,
prevista para antes del verano), Areva, con 10.000 millones, prevista
para verano, y Electricite de France, con 7.000 millones, pasado el
verano. En <strong>su conjunto demandarán al mercado unos 40.000 millones</strong>.
A estas operaciones hay que añadir la colocación de Sanef, la
sociedad de Autopistas del Norte y del Este de Francia, cuya salida a
Bolsa está prevista antes de julio y la posible colocación de la
sociedad Aeropuertos de París. </p><p align="justify"><strong>En Italia también se prepara un importante número de operaciones, lo mismo que en Noruega y Grecia</strong>, aunque la mayor actividad se vislumbra en Europa del Este, en <strong>Croacia, Bosnia, Rumanía, Chequia</strong>, si bien el país más activo en privatizaciones anunciadas es <strong>Hungría</strong>.
El país ha contratado a CSFB para que le asesore en la venta del
aeropuerto de Budapest, que pretende realizar este mismo año. <strong>Turquía y Rusia</strong> también inundarán los mercados de papel.</p><p align="justify">El
festival, salvo debacles en los mercados financieros, supone un losa
muy pesada para el conjunto de las Bolsas y un reto interesante y
difícil, para los inversores, porque será de vital importancia
elegir países, compañías y precios. <strong>En teoría, tan fabulosa oferta de papel potencial hará más complicado el desarrollo de los valores tradicionales</strong>,
por cuanto la liquidez, si bien en niveles actuales muy altos, será
incapaz de absorber la avalancha que viene. Eso, en el mejor de los
escenarios, es decir, que el fenómeno coincida con un proceso de
normalización en las Bolsas y que la mayor parte de las empresas que
quieren salir al mercado puedan hacerlo, <strong>sin que tengan que arrepentirse, dar marcha atrás, como ha sucedido en numerosos casos durante los últimos años.</strong></p>
    https://lacartadelabolsa.com/index.php/908
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